Эксперты TD Securities удивлены пятничным решением Банка России повысить ключевую ставку на 0.25% до 7.5% и теперь ждут еще одного такого же повышения до конца года.

«Главной причиной неожиданных действий ЦБР стало ослабление рубля, спровоцировавшее рост инфляционных прогнозов на будущий год ощутимо выше 4%», - пишут аналитики компании. - «Текст сопроводительного заявления оставляет открытой возможность повышения ставок в будущем, если в таковых возникнет необходимость. Тем не менее, по словам госпожи Набиуллиной, монетарная политика может быть смягчена к концу 2019 или началу 2020 года. Теперь мы ждем одного повышения ключевой ставки на 0.25% до конца текущего года и еще одного в начале следующего. После этого в конце 2019 года цикл ее снижения возобновится».

Рубль сегодня незначительно снижается, и аналитики, кажется, запутались в том, чего же им ждать дальше от российской валюты. Так, аналитики Райффайзенбанка считают, что «без жестких санкций рубль стабилизируется около 70 рублей за доллар», в то время как сам «сценарий жестких санкций становится все менее вероятным».

В тоже время аналитики Morgan Stanley считают, что рубль продолжит падение, но продавать его лучше против иены. В этой паре рубль может упасть еще на 6%. MS также считает, что доходности ОФЗ продолжат расти на фоне слабости рубля. Morgan Stanley сохраняет ОФЗ в списке аутсайдеров после переоценки доходностей, говорится в обзоре банка. Минфин вряд ли выполнит план заимствований без предоставления премии рынку.

Власти намудрили с рублем, а закончится сентябрь — могут и перемудрить. Посмотрим. А вот что думают о рубле они сейчас. Курс рубля будет оставаться относительно устойчивым в долгосрочной перспективе, волатильность возможна только в текущем моменте, заявил глава Минэкономразвития Максим Орешкин, выступая на Московском финансовом форуме.

«У нас прогноз на период 2020 и последующие годы практически не изменился. То есть мы не видим ни одной долгосрочной причины, чтобы произошло какое-то серьезное ослабление рубля. Да, есть текущая волатильность», - отметил он, напомнив, что был пересмотрен в сторону ослабления прогноз по курсу рубля на ближайшие 12 месяцев, но долгосрочный прогноз не меняется. «Долгосрочный прогноз не меняется. Долгосрочный курс базируется на двух вещах - на бюджетном правиле и на инфляционном таргетировании. Это позволяет прогнозировать устойчивую динамику курса на долгосрочную перспективу», - подчеркнул Орешкин.

Курс доллара и прогноз рубля USD RUB на 7 сентября 2018 года

Эксперты Райффайзенбанка отмечают, что все, казалось бы, бычьи факторы мало помогают рублю (23 августа Банк России объявил о приостановке покупки валюты для Минфина до конца сентября, а котировки Brent вчера тестировали область $80 за баррель).

По мнению аналитиков банка, рост рублевой цены Brent до новых исторических максимумов около 5300 говорит о том, что в настоящий момент вывоз капитала из РФ превышает сальдо счета текущих операций (в Райффайзен ожидают, что по итогам сентября (при прочих равных) он составит $8-10 млрд). Т.е., если раньше валюту с рынка забирал Минфин, то теперь это делает частный сектор.