форекс, прогноз курса, финансовый рынок

Forex для начинающих. Шаг 8 - Фундаментальный анализ

Forex для начинающих. Шаг 8 - Фундаментальный анализ

Наиболее распространены среди трейдеров два вида анализа: фундаментальный и технический анализ. Какой из этих методов наиболее предпочтителен и важен в работе на Forex? Об этом можно долго спорить. На мой взгляд, технический анализ легче в изучении и применении.

 

Войти в Аналитический портал

Фундаментальный анализ рынка во многом зависит от новостных факторов.Новости рынка Forex зачастую непредсказуемы и неожиданны. К ним относят новости политического и природного характера, реже — экономического. Особенно сильное влияние на рынок Forex оказывают войны. К ожидаемым новостям обычно относятся новости экономического, реже политического характера.

Значительное влияние на финансово-экономические новости оказывают министерства финансов и центральные банки стран. Министерство финансов определяет бюджетную и фискальную политику. В его функции входит составление государственного бюджета и контроль за его выполнением, а также регулирование доходной части бюджета за счет налогообложения. Центральный банк (ЦБ) определяет монетарную и денежную политику — принимаются решения по воздействию на денежные рынки, объемы кредитования, процентные ставки, регулирование денежного рынка.

Перечислим руководителей центральных банков ведущих стран мира:

  • США — FOMC — Allan GreenSpan Treasury — Lawrence Summerce — секретарь Казначейства
  • Европа — European Central Bank (ECB) — Willem F.Duisenberg
  • Великобритания — Bank of England (BOE) — Еdward Alan John George
  • Япония — Bank of Japan (BOJ) — Masaru Hayami
  • Швейцария — Swiss National Bank (SNB) — Hans Meyer

По степени важности фундаментальные факторы можно условно разбить на 3 основные группы:

ГРУППА 1:

  • GDP — валовый внутренний продукт
  • GNP — валовый национальный продукт

Это один из ключевых макроэкономических показателей, представляющий собой исчисленную в рыночных ценах стоимость произведенного страной продукта и услуг внутри страны и за рубежом.

Различают номинальный (в текущих ценах) и реальный GDP (скорректированный с учетом инфляции в ценах базового года).

  • Trade balance (торговый баланс).

Торговый баланс — это данные по экспорту, которые дают представление о конкурентоспособности отечественного производителя и определяют прирост экономики, характеризуя внутреннее потребление. Особое внимание уделяется торговым балансам США, Японии, Великобритании и Еврозоны. Уменьшение торгового дефицита приводит к росту цен инструментов кредитного рынка, росту курса валюты, а также росту цен акций. Торговый баланс публикуется каждый месяц 17−20 числа.

  • Current Account (платежный баланс).

Платежный баланс состоит из всех коммерческих и финансовых сделок резидентов страны. Платежный баланс укрепляет экономику и валюту. Увеличение баланса означает, что резиденты больше денег зарабатывают за границей, чем вывозят.

  • Producer Price Index — PPI (индекс цен производителя).

Индекс цен производителя оценивает среднее изменение цен, определяемых производителями для своей продукции на всех этапах изготовления. Отслеживается не отдельное значение, а изменение его в течение определенного периода времени. Не включает в себя импортные товары, услуги и налоги. Публикуется каждый месяц по вторым рабочим пятницам.

Зачастую этот индекс называют еще индексом оптовых цен, т.к. со времени своего возникновения и до 1978 года он назывался Wholesales Price Index (WPI). В Англии и сегодня он публикуется именно под этим названием.

Индекс РРI используется аналитиками в качестве показателя будущего уровня инфляции. Обычно рынки на появление этого индекса не реагируют, однако при его росте возможно снижение цен на акции и рост доходности инструментов кредитного и денежного рынков.

  • Consumer Price Index — CPI (индекс цен потребителей).

Индекс цен потребителей оценивает среднее изменение розничных цен фиксированной корзины потребителей, за исключением изменений цен на новые товары и услуги. Включает в себя импортные товары, услуги и налоги. Рост этого показателя отражает усиление инфляции и, как следствие, вызывает краткосрочное ослабление национальной валюты. Часто CPI используют в качестве показателя инфляции и для прогнозирования движения цен. Публикуется каждый месяц на третье рабочей неделе (вторник или четверг).

В Англии данный индекс называется RPI. Колеблется от −0,5% до +0,5%.

Рост индекса CPI влечет за собой падение цен акций на фондовом рынке; увеличение ставок на кредитном рынке; падение курса национальной валюты на валютном рынке.

Официальные учетные ставки:
  • учетная ставка — official discount rate (ODR) — ставка, под которую ЦБ кредитует коммерческие банки (в Великобритании — base rate).
  • Repo rate — ставка, под которую ЦБ кредитует КБ под залог ценных бумаг (государственными казначейскими обязательствами).
  • Lombard rate — ставка, по которой ЦБ кредитует КБ под залог недвижимости или золотовалютных резервов.
  • Unemployment Ratе (доля безработных среди трудоспособного населения, в %)

Unemployment Ratе определяется по опросу 60000 семей и 375000 предприятий. Используется в качества индикатора возможного инфляционного давления через увеличение заработной платы. Это один из основополагающих макроэкономических показателей. Предполагается, что при низкой безработице заработная плата растет быстрее, чем при высокой, особенно, если ожидается рост инфляции. Публикуется в первую рабочую пятницу каждого месяца.

  • Nonfarm PAYROLLS (численность работников, определяемая по платежным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих);
  • Average Hourly Earnings (средняя почасовая оплата в USD);
  • Average Workweek (cpедняя продолжительность рабочей недели, в часах);
  • Employment Cost Index (индекс оплаты труда, в %).

Перечисленные индикаторы фундаментального анализа используются как решающий аргумент при определении уровня инфляции, а следовательно и возможности изменения кредитных процентных ставок.

  • Денежная масса

Величина денежной массы важна в качестве цели экономической политики в соединении с номинальным ВВП. Последствия воздействия роста денежной массы на цены и объем производства зависят от скорости обращения денег.

Для экономистов денежный агрегат по-прежнему остается важным макроэкономический параметром, резкое увеличение которого может привести к скачку инфляции, а значит к увеличению ставок и падению цен на акции. Величина денежной массы публикуется в последнюю рабочую пятницу каждого месяца.

ГРУППА 2:

  • Industrial Production (индикатор промышленного производства)

Данный индикатор показывает общий объем коммунальных услуг, общий выпуск продукции национальных заводов, рудников и т.п. Отражает силу экономики, а следовательно, и силу фондового рынка и национальной валюты. При увеличении этого показателя растет курс валют и фондовый рынок. Для стимулирования производства ЦБ может пойти на снижение учетной ставки, что может в краткосрочной перспективе ослабить курс валюты. Индикатор промышленного производства публикуется ежемесячно

  • Capacity Utilization (загруженность производственных мощностей) » оптим. — 81,5%.

Capacity Utilization — это отношение общего выпуска продукции к общим возможностям. Этот индикатор характеризует текущее состояние экономики. К примеру, недостаточная загруженность промышленного потенциала указывает на слабое состояние экономики.

Для этого показателя существует оптимальное значение — 81,5%. Значение более 85% скорее свидетельствует о «перегретом» состоянии экономики, чем о его благополучии. Если же значение этого параметра ниже оптимального, то это указывает на слабость экономики и может привести к ослаблению валюты.

Индекс Capacity Utilization публикуется ежемесячно.

  • National Association Of Purchasing Managers — NAPM (индекс национальной ассоциации менеджеров по оптовым закупкам)

Индекс NAPM включает в себя такие данные, как: заказы, продукция, занятость, материально-производственные запасы, время поставки, цены экспорта и импорта.

Общий индекс вычисляется взвешиванием пяти индексов:

  1. заказы —30%;
  2. продукция — 25%;
  3. занятость — 20%;
  4. поставки — 15%;
  5. материально-производственные запасы — 10%.

Данные индексы определяются для каждой из этих категорий со значением свыше 50%, отражая увеличение относительно предыдущего месяца, и ниже 50%, отражая снижение по сравнению с показателями предыдущего месяца. Общий индекс высчитывается на основании опроса 4000 компаний. Значение индекса более 50% говорит о подъеме производства, менее 50% — о спаде. Публикуется в первый рабочий день месяца.

Рост индекса NAPM повышает курс валюты. В период инфляционных беспокойств цены на поставки со стороны поставщиков зачастую определяют рыночную реакцию на экономические процессы. NAPM является одной из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца.

  • Factory orders (заказы на заводскую продукцию).

Factory orders показывает потребность промышленного производства в товарах активного пользования. Увеличение значения этого индикатора характеризует активность производства и его возможный рост, поскольку уменьшение говорит о сворачивании производства. При увеличении этого показателя курс валюты растет, а при уменьшении — падает.

Индекс Factory orders публикуется ежемесячно.

  • Durable Goods Orders (заказы на товары длительного пользования).

Данный индикатор означает потребность в товарах со сроком использования более 3 лет. Как правило, это дорогостоящие товары, поэтому этот показатель отражает не только ожидания потребителей, но и их способность тратить большие суммы денег. Durable Goods Orders служит показателем уверенности потребителей, при его увеличении курс валюты растет. Рост этого индекса положительно характеризует состояние экономики и производства, поэтому его увеличение помогает усилению валюты и фондового рынка, а падение, в свою очередь, ослабляет валюту и может привести к снижению котировок на фондовом рынке.

Индекс Durable Goods Orders публикуется ежемесячно.

  • Retail Sales (розничная торговля).

Показатель Retail Sales характеризует силу потребительского спроса. Если этот показатель растет, значит укрепляется экономика, производится больше товаров, валюта дорожает. Особенно важен для Америки, т.к. фокус ее экономики направлен на потребителя.

  • Consumer Confidence (настроение потребителей).

Это обзор домашних хозяйств, разработанный для оценки индивидуальной склонности к расходам. Данный показатель не используется как торговый сигнал.

  • Car Sales (продажа автомобилей).

Не используется как торговый сигнал.

  • Business Inventories (запасы на оптовых складах).

Этот индикатор включает в себя все произведенные и хранимые на складах товары. Его рост говорит о слабом сбыте товаров. Затоваривание складов негативно характеризует состояние экономики и приводит к ослаблению валюты. Чем этот индикатор выше, тем хуже для валюты. Имеет сезонные колебания. Публикуется ежемесячно.

Показатели строительства

Строительство — одна из важнейших составляющих ВВП. Развитие строительной отрасли является признаком здоровой экономики страны.

Строительные индикаторы чувствительны к уровню процентных ставок, т.к. при строительстве очень важна роль кредитования. Также эта отрасль находится в существенной зависимости от уровня доходов населения, поэтому рост активности в строительной отрасли возможен только при хорошем состоянии экономики. При этом происходит процесс укрепления национальной валюты и рост фондового рынка. Спад в строительной отрасли может быть одним из первых тревожных сигналов неблагоприятного состояния экономики, при этом происходит ослабление валюты и, возможно, падение фондового рынка.

  • Housing Starts and Permits (разрешение и начало строительства);
  • New and Existing Home Sales (продажи старого и нового жилья);
  • Construction Spending (затраты на строительство).

При анализе этих индикаторов следует учитывать сезонную цикличность в строительстве.

Существуют оптимальные показатели для индикатора Housing Starts and Permits. Если его значение находится в пределах между 1,5 млн. и 2 млн., то это означает благополучное состояние экономики. Уменьшение этого индикатора говорит о возможных трудностях в экономике. Публикуется ежемесячно.

  • Leading Indicators Index — индекс главных индикаторов.

Индекс главных индикаторов выводится из совокупности основных экономических показателей с различными весовыми коэффициентами. Т.е. он выступает индикатором общего состояния экономики. Увеличение его значения говорит об улучшении экономики и ведет к росту курса валют и фондового рынка. На основании данного показателя возможно долгосрочное прогнозирование направления экономического развития. Публикуется ежемесячно.

  • Personal Income — персональный доход.

Совокупность доходов из всех источников, включая заработную плату, доходы от арендной платы, государственные субсидии, дивидендные доходы и др. Персональный доход населения является второстепенным показателем будущего потребительского спроса. Спады обычно случаются, когда потребители перестают тратить деньги. При увеличении данного показателя происходит повышение цен на акции, увеличение степени доходности ценных бумаг, рост курса валюты.

Публикуется в последнюю рабочую пятницу.

Personal Income рассматривается в совокупности с другим индексом — Personal Spend, который отражает персональный расход потребления на услуги и товары длительного и кратковременного пользования. При росте показателя РS наблюдаются увеличение доходности инструментов кредитного рынка, рост курса валюты, повышение акций в цене.

Группа 3:

  • форвардные курсы соответствующих валют;
  • фьючерсные курсы валют;
  • индексы акций (NIKKEY, DJ, DAX, FTSE);
  • цены государственных облигаций (T-bills, T-bonds).

Информация по новостям экономики публикуется в экономическом календаре.

  1. Forecast (FRC) — ожидаемые значения (совокупное мнение аналитиков).
  2. Previous (PRV) — предыдущее значение.
  3. Actual, Real (ACT) — цена, публикуемая как официальное значение.

Добавить комментарий

Материалы по теме

ТОП 5 Форекс брокеров:

ТОП 5 Криптобирж: