Греции еще ой как рано радоваться!

Греции еще ой как рано радоваться!Ежели учитывать поведение рынков, новости англоязычных вебсайтов, то можно сказать, что греческая экономика наконец начала подниматься. Хотя нужно ли торопиться с такими оптимистичными прогнозами? Wall Street Journal и Financial Times напечатали статьи, как инвесторы сбегаются на рынки Греции. 15 мая доходность от гособлигаций упала на 1%, достигнув наименьших показателей за несколько лет.

Чтоб добавить еще больше отрицательного, греческое статистическое бюро отметило, экономика с начала 2013 опустилась на 5,3 пункта в сравнении с 2012. Это 19 квартал спада подряд.

Возмещение убытков


Возобновление начнется, и, возможно, самое время сейчас? Естественно, образовались некоторые позитивные сигналы.Недавно министры финансов ЕС согласились выплатить €7.5 млрд. для выполнения программы помощи - €4.2 сегодня, а в июне остальные. Но с условием, что греческая сторона предпримет некоторые меры. Сразу же агентство Fitch подняло рейтинг страны до категории В, что на 6 ступеней ниже, нежели инвестиционный уровень, но улучшение это активизировало, пожалуй самый стремительный взлет на рынке греческих гособлигаций с момента кризисного начала. Премьер-министр Самарас заявил даже, что Греция предполагает возвратиться на облигационный рынок с 2014.


Инвестиционное оживление


Сегодня наблюдается в Греции некоторая инвестиционная активность. Спустя много лет откладывания, правительство, наконец, одобрило торги на приватизацию OpapSA – крупнейшего игорного дома, самого доходного государственного предприятия. Однако необходимо иметь незаурядное воображение, чтоб увидеть здесь «историю успеха». OpapSA - бриллиант, хотя правительство получило только 2 заявки на долю в 33%, а стоимость в €652 млн. получилась гораздо ниже прогнозов.
Следующий серьезный приватизационный проект сконцентрирован на газовом гиганте DepaSA. Также инвесторы проявляют любопытство и к банкам, корпорациям Греции. По словам Financial Times, объединение хеджевые фондов согласилось поучаствовать в рекапитализации банка Alpha Bank. Две компании – изготовитель составляющих холодильного оснащения Frigoglass, а также нефтеперерабатывающая компания Hellenic Petroleum – смогли провести эмиссию своих облигаций под 8 пунктов. Доходность пока очень высока, но еще недавно корпоративная отрасль Греции и подумать не могла на счет выпуска облигаций.


Еще есть искра надежды - рост стоимости варрантов с привязкой ВВП. Выпущены они, чтоб подсластить пилюлю для приватных держателей облигаций, которые участвовали в реструктуризации госдолга 2012. Выплаты будут осуществляться спустя несколько лет, когда Греция получит определенный уровень ВВП. В 2012 продавались они приблизительно за две десятых цента €. А недавно пробит был одноцентовый рубеж. Следовательно, увеличение цен указывает, что инвесторы ставят на стабильный рост греческой экономики. Однако некоторые основополагающие факты нельзя вписать в картину благоденствия. Как заявляет Elstat, греческая экономика сегодня меньше, нежели в 2005. С 2008 сокращение показало 28%. Соответственно прогнозам Еврокомиссии, в 2013 сокращение будет 4.2%, правда, снижение в первом квартале было масштабным, потому, быстрее всего, таким ожиданиям оправдаться не суждено.

Целевые мечты

Греции еще ой как рано радоваться! Банки Греции скоро станут рекапитализованными, однако им необходимо пройти много чего, до момента, когда они смогут похвалиться новыми балансами, а также готовностью к кредитованию. Деловая среда также сегодня малопривлекательна вследствие запущенной бюрократии, а также нестабильной нормативной обстановки, невнятной юридической системы, замедленной, зачастую коррумпированной юрисдикции. Нерадостные перспективы экономического подъема сопровождаются существенной общественной напряженностью (уровень безработицы достиг 27% в феврале). Журналист Малкуцис постарался измерить уровень общественного раздора. Он говорит: «1,3 млн. людей без работы, порядка 400 тыс. домов остались без источника заработка, приблизительно 300 тыс. трудящихся, которым не платят зарплату, сотни тысяч людей, не в состоянии нормально жить, даже с работой, неимоверное множество людей, которые будущего для себя не видят». Политическая ситуация весьма взрывоопасна, потому правящая коалиция стоит вместе исключительно благодаря инстинкту самосохранения.


Хрупкий социальный, экономический, политический баланс, который поддерживается в Греции за последние полгода, может не выдержать проверку прочности, если правительство обнародует собственные планы касательно бюджета 2014, огласив среднесрочный экономический план. Соответственно отчету, который опубликован недавно Еврокомиссией, в 2014 Греция достигнет собственных фискальных целей, правда, в 2015 ей необходимо будет привлечь для этого еще порядка €4 млрд.

Ежели «Тройка» - Европейский Центробанк, Еврокомиссия, МВФ - потребуют, чтоб правительство Греции ввело вспомогательные жесткие меры, дабы уменьшить недостачу, то страна просто может не выдержать. Конечно, никто не отрицает: государство сегодня подает надежды, которых не было полгода назад. Греки же могут прикидываться, пока ложь не окажется истиной, применяя мелкие улучшения, чтоб получить доверие домохозяйств, инвесторов, пока не начался процесс возрождения экономики. Правда, феям доверия трудно противоборствовать экономическим фундаменталиям, которые отмечают, что эйфория оправдана не совсем.

Источник и автор: Форекс анализ, forex

Добавить комментарий

Материалы по теме