аналитика, прогноз курса, финансовый рынок

Торговая идея No2: Продавайте CNH против USD и JPY

Китайская экономика однозначно сбавляет обороты нафоне того, как председатель КНР Си Цзиньпин намеренликвидировать излишки предыдущего кредитного цикла.Режим всеми силами стремится обеспечить экономике«мягкую посадку», но для того, чтобы уменьшить болевыепоследствия, придется очень постараться. Одним изспособов избежать разрастания признаков дефляции,которая особенно опасна в случае схлопыванияисторически значимого пузыря на кредитном рынке,является девальвация валюты и экспорт части дефляциина мировой рынок. Этот опыт взят из истории Японии и,возможно, открывает новый, более враждебный этап вистории мировых «валютных войн». Валютный вопрос сейчас становится особенноактуальным, учитывая, что в четвертом квартале курсяпонской иены опустился до рекордных минимумов(с поправкой на инфляцию), в то время как китайскийюань торговался на рекордно высоких уровнях (такжес поправкой на инфляцию). Долго такое немыслимоенесоответствие сохраняться не может, и главный вопросзаключается в том, когда этот пробел будет закрыт.Добавление длинной позиции по иене против китайскогоюаня представляет собой опасность, так как есть риск,что радикальный монетарный эксперимент Японии можетвыйти из-под контроля в новом году, прежде чем иенанащупает дно. Поэтому, что касается пары CNHJPY вэтой стратегии, инвесторы могут выразить такую позициючерез опционные комбинации только после того, как курсиены еще немного понизится (предположим, до уровня125 в паре USDJPY). График: CNY против JPYГрафик демонстрируетрезкое расхождение в траекториях валютных курсовJPY и CNY (обратите внимание на то, что CNH —это курс CNY на офшорном рынке), так как иенаустремилась к рекордным минимумам с поправкой наинфляцию, а реальный эффективный курс китайскойвалюты движется в сторону рекордных максимумов. Ежемесячные данные BIS для этого графика былидоступны только до конца октября, как раз когда БанкЯпонии объявил о существенном расширении программыколичественного смягчения, так что на самом деле кначалу декабря это расхождение увеличилось еще нанесколько процентных пунктов, прежде чем немногоуменьшилось. Если смотреть в перспективе, то даже вноминальном выражении и без учета инфляции курскитайского юаня к иене повысился более чем на 50%по сравнению с уровнями, которые действовали передсамым запуском «Абэномики» в середине 2012 года.

Возмещение убытков

Добавить комментарий

Материалы по теме

ТОП 5 Форекс брокеров:

ТОП 5 Криптобирж: