CLI: Мировая экономика снова набирает обороты

  • Данные ОЭСР говорят о перспективе экономической экспансии
  • Восстановление мировой экономики поддерживает растущую доходность акций
  • Сегодняшний отчёт убеждает в перевесе акций

Находящаяся в Париже Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) представила свой композитный индекс ведущих экономических индикаторов (CLI) за октябрь. Последние данные говорят о том, мы снова в фазе экономической экспансии, где рост мировой экономики положителен и демонстрирует ускорение.

 
При этом пересмотр данных предыдущих месяцев позволил сделать вывод о том, что в течение первых девяти месяцев года тенденция менее негативная (см. приложение с описанием экономического цикла и рисунок 1).
 
 
Рисунок 1

 

Участвуй в "Битве трейдеров"

OECD leading indicator
 
Источник: Saxo Bank, Macrobond
 
 
В то время как перспективы роста мировой экономики в общем положительные, тем не менее, рост обещает быть неравномерным. По ряду показателей на первом месте будут США, тогда как некоторые европейские страны – в том числе Германия – продемонстрируют замедление роста. Что касается развивающихся рынков, то Индия показывает сильный позитивный тренд, экономика Китая также расширяется. А вот состояние российской экономики ухудшается.
 
 
Замедление экономики, наблюдавшееся в течение большей части этого года, было вызвано, главным образом, краткосрочным «перерывом» в деловом цикле, обычно вызываемым коррекцией объёмов запасов.
 
 
Стадия замедления экономического роста сменяется либо возобновлением ускорения, либо глубоким спадом. Сегодняшний отчёт от ОЭСР, равно как и ряд опубликованных ранее других индикаторов, говорят о перспективе улучшения ситуации. Для слабых экономик Японии и некоторых европейских стран падение курса валют в сочетании со снижением цен на энергоносители обеспечивают столь необходимую поддержку их прогнозам на 2015 год.
 
 
Frankfurt
 
Аккомодационная политика ЕЦБ, по всей вероятности, должна обеспечить некоторую поддержку бедствующей экономике Еврозоны. Фото: Sean Pavone \ Istock
 
Вполне вероятно, что в следующем году мировая экономика будет развивиаться в нужном направлении, демонстрируя высокие показатели роста, в частности за счёт США и Китая. Принимая это во внимание, а также недавнее снижение цен на энергоресурсы, резонно ожидать дальнейшего снижения инфляции. Таким образом, в следующем году можно рассчитывать на поддержку центральных банков.
 
Активы показывают различную доходность на протяжении всего цикла
 
Существует четкое различие между ожидаемым финансовым доходом в разных частях экономического цикла (эта мысль поможет нам тактически подойти к распределению активов). В период экономической экспансии, доход от акций, как правило, значительно выше, чем доход от облигаций, а рост акций, наблюдавшийся в последнее время, указывает на благоприятные изменения для мировой экономики.
 
Рисунок 2.
 
MSCI World (total return)
Источник: Saxo Bank, Macrobond
 
В октябре я перешёл на нейтральную позицию в распределении средств между акциями и облигациями, однако сегодняшний релиз убеждает нас, что именно перевес акций даст явные преимущества. С моим последним инвестиционным прогнозом вы можете ознакомится здeсь и подписаться на мои публикации о сбалансированном портфеле ETF здeсь.
 
 
 
Fact box

Россия г. Москва, ул Мясницкая 37 +780532111574 2019-04-29 Форекс

Добавить комментарий