Costco включает в себя большие магазины и склады с бытовой техникой, бытовой электроникой, одеждой и книгами. Кроме того, в сеть Costco входят автозаправочные станции, шиномонтажные мастерские и другие сервисы. Это не только компания по производству продуктов питания и напитков. Вот почему, несмотря на то, что сектор Food & Bev работает хорошо, это не означает, что Costco будет процветать.
Важно понимать, как Costco получает свою прибыль и как она управляет конкуренцией с Amazon, Walmart и Sam's Club. Amazon сокращает транспортные расходы, Walmart развивает свою инфраструктуру, что делает положение Costco довольно шатким. Однако у Costco очень хорошая модель удержания: по самым низким ценам в отрасли компания также продает членские карточки, которые предоставляют дополнительную скидку. Приоритетом компании является анализ спроса на продукты питания, так как те, кто покупает продукты у Costco, также активны в других секторах.
Итак, почему клиенты покупают оптом, особенно когда срок годности уже близок? Исследование показало, что большинство клиентов Costco имеют большие семьи, и поэтому они заинтересованы в оптовой торговле. 80% молодых одиноких людей, как правило, создают семьи, и это приводит их к Costco (35% клиентов в возрасте от 18 до 29). Те, у кого уже есть большие семьи, могут потерять членов семьи из-за развода или несчастного случая, но даже в этом случае покупатель привыкает к магазину и продолжает его использовать. Если родители покупают все в Костко, их дети, вероятно, будут делать то же самое, и таким образом, клиентская база не только не уменьшается, но даже растет.
Будет ли кризис ударять по Costco?
Другое дело копить. Во время любого кризиса каждый цент имеет значение, и это также может привести к появлению людей в Costco. Однако даже сейчас, когда нет кризиса, клиентская база Costco составляет более 94,30 млн человек.
Магазины Costco находятся в 11 странах с общей численностью населения 846 млн. Человек, и к 2020 году эта цифра может увеличиться до 906 млн. Таким образом, Costco может увеличить свою клиентскую базу на 7% только за счет роста населения. В целом, компания имеет 762 магазина по всему миру, 527 из которых находятся в США, что дает 80% от общей прибыли. Рост населения в США будет гарантировать рост доходов для Costco.
Стоимость участия в Costco составляет 60 долларов в год. Каждый покупатель должен будет купить много, чтобы сделать это экономически эффективным, что делает эту бизнес-модель достаточно конкурентоспособной и позволяет компании даже побить интернет-магазины. Между тем, Costco также начал продавать товары в Интернете и предлагает бесплатную доставку после достижения минимальной суммы покупки. Большие очереди на складах Costco также показывают, что клиенты заинтересованы в этой сети магазинов; это, в свою очередь, привлекает поставщиков, которые хотят, чтобы их товары доставлялись в Costco. Конкуренция среди поставщиков заставляет их снижать маржу, что компенсируется увеличением продаж. Розничная наценка обычно составляет 25%, в то время как Costco сделала это 14%, чтобы привлечь больше клиентов. Это позволяет компании предлагать одни из самых низких цен.
Борьба за клиентов
Таким образом, Food & Beverages - это сектор, используемый Costco для привлечения новых клиентов. Застой в этом секторе возможен только в том случае, если население сокращается или люди во всех странах садятся на диету, что очень маловероятно. С другой стороны, переизбыток продовольствия может быть негативным фактором для производителей, но Costco не является производителем.
Кроме того, Costco также выиграл, потому что у некоторых из его конкурентов были проблемы.
Например, Sears Holdings Corporation, которой принадлежали Kmart и Sears, обанкротилась в октябре 2018 года. Тем временем Sam's Club, основной конкурент Costco, преобразовал 63 своих магазина в точки распространения. Все это было позитивно для Costco и увеличило его доходы. Менеджмент также делает добро, а это значит, что единственный риск заключается в конкуренции. Однако в настоящее время компания выигрывает у конкурентов благодаря низким ценам.
Анализ стоимости акций Costco
Что касается цены акций, здесь есть некоторый риск. P / E Costco составляет 29,44, и, хотя это означает, что компания несколько недооценена, средний P / E намного ниже, 18,75. В этом случае акции Walmart гораздо более привлекательны: P / E составляет 19,88. Тем не менее, следует понимать, что, как только сектор получит импульс, лидерство возьмет Costco.
Долгосрочные основы показывают, что Costco - это хорошая инвестиция. И новости, и финансовые показатели не всегда могут быть правильными, так как все они основаны на прошлых данных. Это часто случается, когда акция имеет хорошие фундаментальные показатели, но все же теряет свою ценность только потому, что инвесторы фиксируют прибыль. Вот почему настроение и поведение инвесторов очень важны. График показывает, что цена, вероятно, скорректируется до 180 долларов, при этом P / E понижается, чтобы достичь среднего или даже выше. Тем не менее, если цена сможет остаться выше 220 долларов, это будет означать, что инвесторы готовы рисковать и покупать даже по этой высокой цене. Если это произойдет, следует подумать о добавлении этой акции в свой портфель.