Transdigm Group поднимала свои цены на запчасти на 4000%!!!

Transdigm Group поднимала свои цены на запчасти на 4000%!!!

Transdigm Group (NYSE: TDG), производитель аэрокосмических деталей, была очень привлекательной компанией с точки зрения получения хорошей прибыли в долгосрочной перспективе. Однако в настоящее время Конгресс США может провести расследование против него. Инвесторы уже начали распродавать акции. Посмотрим, стоит ли паниковать или нет.

О Трансдигм Групп

Transdigm Group Incorporated была основана в 1993 году Николасом Хоули и Дугласом Пикоком. Продукция Transdigm, ведущего мирового производителя высокотехнологичных авиационных компонентов, используется всеми коммерческими и военными самолетами, существующими в настоящее время. Руководство приняло стратегию монополизации рынка, не привлекая слишком много внимания правительства к компании.

Участвуй в "Битве трейдеров"

Transdigm Group Приобретения

Через четыре года после своего основания компания начала захватывать рынок с приобретением Marathon Power Technologies, производителя аккумуляторов для аэрокосмической промышленности. Через три года Transdigm расширила список своих приобретений еще двумя компаниями, Adams Rite Aerospace и Christilie Electric. Кроме того, в 2004 году Avionic Instruments, поставщик специализированных устройств преобразования энергии для аэрокосмической продукции, стал частью Transdigm. В 2005 году она перешла к Skurka Engineering, производителю электромагнитного оборудования, а также к Esterline Technologies, которая производила клапаны давления и управления полетом. В июне 2006 года процесс продолжился, и в Transdigm вступили Sweeney Engineering, Electra-Motion Industries, CDA InterCorp и Aviation Technologies. Компания не остановилась на достигнутом, и уже в 2007 году ее состав расширился благодаря Bruce Industries, производителю флуоресцентного освещения для самолетов.

С момента создания Transdigm Group под его управлением находилось не менее 15 компаний, но последнее приобретение было более масштабным и важным, чем любая другая. В марте 2019 г. компания завершила сделку на сумму 4 млрд долл. США по приобретению Esterline Technologies Corporation (NYSE: ESL), которая объединила 14 других компаний. Это еще более укрепило позиции Transdigm на рынке аэрокосмических запчастей, поскольку цены на министерство обороны США резко завышены (в некоторых случаях на 4000%).

Например: это то, что стоимость некоторых частей была до приобретения и после.

Transdigm Group поднимала свои цены на запчасти на 4000%!!!

Такая бизнес-модель оказалась очень прибыльной для руководителей компании: в 2017 году ее генеральный директор Николас Хаули получил бонусы в размере 61 млн долларов и стал шестым в списке самых высокооплачиваемых руководителей.

Причиной такого серьезного роста цен является голая жадность, но нельзя сказать, что они будут действовать по-другому. Если есть кто-то, кто может заплатить за товар в 40 раз дороже, зачем продавать дешевле, особенно когда все происходит в рамках закона !?

Завоевание конкуренции всегда обходилось дорого, и хотя руководство имело возможность использовать деньги, полученные от дорогостоящих продаж, оно пошло по более рискованному пути, разделив деньги между акционерами и менеджерами, в то время как компании были приобретены с помощью кредитов. В результате за последние семь лет задолженность Transdigm увеличилась в четыре раза.
Transdigm Group Сравнение долга и капитала
форекс

В настоящее время отношение долга к собственному капиталу составляет -11,40, а оборотный капитал также отрицателен - -1,48 млрд долларов. Финансовое состояние компании, таким образом, не очень хорошее. McDonald's имеет почти такую ​​же статистику, но она перекрывается сверхбыстрым рабочим циклом, в котором акции быстро превращаются в деньги. McDonald's имеет коэффициент оборота 59,30, а Transdigm - только 0,37. Если вы сравните Transdigm с аналогичными компаниями, которые он еще не приобрел, то ни у одной из них нет аналогичной ситуации.

Так, Heico (NYSE: HEI), которая работает в аэрокосмической отрасли и входит в число 100 самых инновационных компаний в мире, имеет коэффициент DTE 0,38; в Teledyne Technologies (NYSE: TDY) - 0,31, а у Raytheon (NYSE: RTN) - 0,36.

Как они узнали

В 2017 году информация о завышенных ценах стала общедоступной, акции упали на 12%. Но никто не был заинтересован в падении паники; Большинство акционеров, включая хедж-фонды, были довольны тем, как это работает.

Transdigm был поддержан такими банками, как Barclays, Citi, Credit Agricole CIB, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS, HSBC и Королевским банком Канады. Они также взяли комиссию с хедж-фондов, которые торговали акциями. В результате банковские аналитики поддержали компанию рекомендациями, а хедж-фонды продолжили наращивать свои позиции, что привело к увеличению стоимости акций на 200%. Все они были уверены, что смогут использовать власть и влияние, поддерживаемые большими деньгами, чтобы избежать общественного возмущения и предотвратить правительственные расследования.

Они, однако, ошиблись, так как член Конгресса действительно начал расследование и выявил очередное завышение цены на некоторые детали и оборудование более чем на 4000%. Этот конгрессмен обвинил компанию в скрытой монополии, в результате чего министерство обороны не смогло закупить необходимые детали у другого поставщика. Наконец, 15 мая руководители Transdigm дали показания перед комитетом Конгресса США, а 24 мая компания заявила, что согласилась вернуть полученную дополнительную прибыль в размере 16,10 млн долларов. В 2017 году Transdigm был обязан выплатить 5 млн долларов, но фактически не заплатил.
Стоит ли паниковать?

Проблемы с Конгрессом могут привести к падению прибыли, но запчасти для самолетов все равно придется покупать у него, поэтому Министерство обороны все еще будет потребителем Transdigm. Даже если теоретически он найдет другого поставщика, Transdigm не сильно пострадает, потому что продажи правительству США составляют от 6 до 8% его общего дохода. Вот почему акция пока не опустилась слишком низко.

Крупные инвесторы, такие как хедж-фонды, никогда не заинтересованы в снижении цен на акции, и они все еще могут его искусственно подогреть. С другой стороны, была еще одна компания, которая сделала то же самое, увеличив долги и цены на отопление; когда стало известно, акции упали с 262 до 20 долларов.

График запасов фармацевтических препаратов Valeant

форекс

Именно это произошло с Valeant Pharmaceuticals (NYSE: VRX), которая сообщила, что ее доходы намного выше, чем ожидалось, и многие инвесторы были удивлены. Акции заняли первые позиции в ряде хедж-фондов по объему позиций, но это еще более усугубило ситуацию, поскольку хедж-фонды начали закрывать позиции, оказывая давление на цену. Через некоторое время компания объявила технический дефолт, потому что долговая нагрузка была большой, а денежный поток уменьшился. Это очень тревожно, и только отчет за второй квартал может показать, насколько серьезным это может быть. Если хедж-фонды не хотят рисковать, они могут начать продажи до публикации отчета, что приведет к серьезному падению. Короткая ставка Transdigm в настоящее время, кстати, составляет 4,41%.

Стоит обратить внимание на тот факт, что генеральный директор Николас Хоули начал продавать акции еще в апреле и продолжал делать это в мае, общий объем продаж составил 15 729 529 долларов.
Немного сравнения - Heico, Teledyne Technologies, Raytheon

Теперь давайте сравним несколько аэрокосмических компаний. Будет включать в себя основные конкуренты, такие как Heico, Teledyne Technologies и Raytheon.

Transdigm Group поднимала свои цены на запчасти на 4000%!!!

Transdigm не самый лучший. Короткое плавание составляет 4,41%, что в несколько раз больше, чем у остальных, коэффициент DTE наихудший из всех, в то время как P / E опережает аэрокосмический сектор с 22,77. Такая высокая цена акций может быть объяснена небольшим их количеством. Чистая прибыль Raytheon в 3,8 раза больше, чем у Transdigm, но в обращении акций в 5,1 раза больше, поэтому цена акций в несколько раз ниже.
Технический анализ - Transdigm Group

Технически Transdigm находится в восходящем тренде с ценой выше 200-дневной скользящей средней. Это не может быть другим способом, так как МА медленный. Поэтому следует также обратить внимание на корреляцию с S & P500. В нашем предыдущем посте мы уже указывали, что индекс может упасть.

форекс

Ценовая диаграмма S&P500

Раньше S&P500 очень сильно походил на Transdigm. После сильной коррекции в прошлом году индекс начал восстанавливаться 26 декабря, в то время как акции Transdigm выросли в тот же день, хотя цена не упала так сильно, как индекс. S & P вполне может достичь 2700 или 2650, но как только он начнет расти, акции также начнут расти. Без каких-либо более негативных новостей для рынка, кроме китайско-американских торговых войн, текущее падение индекса S & P является простой коррекцией. Между тем, хедж-фонды имеют много акций Transdigm в своих портфелях, и эта сумма может еще больше увеличиться.

Поддержка составляет около 422 долларов, и акции не сильно падают; если бы новости о переоцененных частях были такими негативными, они бы теряли около 10-30% в день. Таким образом, как только S & P500 развернется, акции Transdigm также должны развернуться.

Transdigm Group поднимала свои цены на запчасти на 4000%!!!

Transdigm Group Инкорпорированная Фондовая Таблица

Заключение

Компания завышала цены на свою продукцию, но делала все в рамках закона, что не идеально для каждого случая. В результате руководство воспользовалось возможностью поднять цены до максимума, не привлекая внимания правительства, и могло на этом заработать. Таким образом, менеджеры Transdigm понимают, что они делают, и держат ситуацию под контролем. Кроме того, как уже упоминалось выше, контракты с Министерством обороны США составляют всего 8% от общей выручки.

Отрицательный DTE также не новость для компании. В 2014 году коэффициент был равен -45,31, но это не помешало дальнейшему росту акций на 500%. После приобретения Esterline Technologies Corporation руководство Transdigm может начать избавляться от неэффективных компаний, что может улучшить финансовые показатели. В то же время Transdigm остается единственным поставщиком для Министерства обороны США. Конгресс вернул переплаченные деньги, но не может отказаться от контрактов. Технический анализ также не подтверждает негативных перспектив. Единственным исключением может быть большое падение S & P500, но если это не так, акции скоро восстановятся, возможно, через неделю.

С RoboForex вы можете инвестировать в акции Transdigm через платформу R Trader. Эта платформа предоставляется бесплатно, и в случае долгосрочных инвестиций наилучшим вариантом является учетная запись с кредитным плечом 1: 1, так как при этом вам не придется платить за перенос ролловера (своп).

Отказ
Любые прогнозы, содержащиеся в настоящем документе, основаны на особом мнении авторов. Этот анализ не должен рассматриваться как торговый совет. Foreck.info не будет являться держателем Компании по результатам торгов, возникающих в результате использования торговых рекомендаций и обзоров, содержащихся в настоящем документе.

Россия г. Москва, ул Мясницкая 37 +780532111574 2019-06-04 Форекс

Комментарии  

0 # Svyatoslav 04.06.2019 20:00
СПЕР спасибо вам!
Ответить | Ответить с цитатой | Цитировать

Добавить комментарий