Биткоин и криптовалютный рынок находятся в фазе медвежьего тренда. Насколько серьёзна ситуация и когда котировки могут восстановиться — на эти вопросы ответили 50 экспертов криптоиндустрии.
Медвежий рынок биткоина изматывает нервы многих инвесторов. Настроения в криптосекторе заметно ухудшились, и всё больше участников задаются вопросом: когда же котировки наконец устойчиво развернутся вверх? В поисках ответа мы опросили 55 криптоинсайдеров, собрав их рыночные оценки, прогнозы курса биткоина и взгляды на то, как искусственный интеллект и AI-агенты могут повлиять на криптосектор.
В ожидании катализатора
Андре Драгош, директор и руководитель исследовательского подразделения провайдера крипто-ETF и ETP Bitwise, считает, что большая часть негативных новостей уже заложена в цену: «Хорошая новость в том, что после 50-процентной коррекции биткоина большинство «плохих новостей», по всей видимости, уже учтено рынком. Мы ждём лишь «хороших новостей», которые станут катализатором следующего бычьего рынка». Источник этого импульса для Драгоша очевиден: «Думаю, он придёт от центральных банков». До тех пор, однако, рынок останется нестабильным.
Дэвид Курц с нидерландской криптобиржи Bitvavo смотрит на ситуацию столь же осторожно: «На мой взгляд, точка «максимальной боли» ещё не достигнута». Вместе с тем, по его словам, следующая фаза уже разворачивается в фоновом режиме: «Институциональное принятие и развитие инфраструктуры продолжаются непрерывно». На корпоративном уровне Курц ожидает ощутимого сдвига: «Мы всё чаще будем видеть, как традиционные компании существенно меняют своё отношение к криптовалютам — вплоть до полного стратегического разворота».
Макроэкономика важнее теханализа
Дитмар Шантль-Рансдорф из Bitpanda Wealth акцентирует внимание на макроэкономическом фундаменте: «Макроэкономика бьёт теханализ: истинными драйверами биткоина сегодня являются геополитические конфликты и глобальная ликвидность». Из этого он делает чёткий вывод: «Тот, кто выдерживает неизбежные откаты на новостях, получает стратегические точки входа для среднесрочного восходящего тренда».
Андреас Липков, многолетний биржевой аналитик и главный рыночный стратег брокера CMC Markets, описывает ситуацию как противоречивую: «Криптовалютный рынок находится между двух огней». С одной стороны, сектор нередко позиционировал себя как «тихую гавань», с другой — страдает от распродаж технологически ориентированных активов. Главная проверка ещё впереди: «В ближайшие торговые месяцы станет ясно, смогут ли ведущие криптовалюты занять сильные позиции в условиях технологических изменений».
Нильс фон Шёнайх-Каролат, Chief Growth Officer инвестиционного банка tradias, видит рынок на структурном переломном моменте: «Криптовалютный рынок всё больше входит в фазу, где решают не только рост и скорость, но и надёжная инфраструктура, регуляторная совместимость и операционное качество».
Дно биткоина пройдено
Алекс фон Франкенберг, биткоин-энтузиаст и бывший управляющий директор High-Tech Gründerfonds, убеждён, что худшее позади: «На мой взгляд, дно медвежьего рынка было достигнуто в начале февраля на отметке 60 000 долларов». Драйверами следующего цикла он считает «растущее институциональное принятие, значительно более широкий розничный доступ и, возможно, первые покупки со стороны крупных центральных банков».
Мауро Каселлини, Chief Growth Officer недавно основанного Celsion Bank в Лихтенштейне, даёт собственную оценку: «Рынок явно находится в медвежьей фазе: объёмы и настроения подавлены». Ключевым он считает то, что строится прямо сейчас: «Кто в этой фазе развивает инфраструктуру, регуляторику и продуктовую базу вместо погони за краткосрочными импульсами — займёт структурно сильные позиции в следующем цикле».
Михаэль Гайке, управляющий партнёр криптофонда 21 Oaks Capital, характеризует момент как «классическую mid-cycle-фазу: краткосрочно под давлением, но структурно сильнее, чем когда-либо». Его двойственный вывод: «Текущая ситуация — «нормальная», перспектива — однозначно позитивная».
Криптопредприниматель Михаэль Вильд (Depositly.io) сохраняет «конструктивный, но не эйфоричный» взгляд на рынок, видя отрасль в переходе к более зрелой фазе, «где реальная инфраструктура, регулирование, дистрибуция и устойчивые бизнес-модели важнее чистых нарративов».
Бертольд Бауре-Карлич, основатель Venionaire Capital, не теряет надежды на макроэкономический прорыв: «Стабилизация геополитической ситуации способна вызвать настоящий фейерверк на рынках».
Биткоин уходит вперёд — альткоины борются за выживание
Флориан Дёнерт-Брейер, управляющий директор криптофонда F5 Crypto Capital, фиксирует фундаментальное расхождение на рынке альткоинов: «Протоколы с реальной выручкой и механизмами обратного выкупа или сжигания токенов всё больше отвязываются от широкого рынка альткоинов — наиболее яркий пример — Hyperliquid». Следствие этого: «Фундаментальные показатели наконец становятся ценообразующими. Для инвесторов это означает: активное управление снова набирает значимость в крипте».
Регуляторные катализаторы и политика США
Ряд экспертов подчёркивает зависимость динамики котировок от Вашингтона. Мирко Рекзик, основатель bitcoin-2go, считает Clarity Act не спусковым крючком следующего бычьего рынка, но «фундаментом для дальнейшего роста и более позитивных рынков в будущем». Эд Принц (neob.ai) и Лутц Венгорц (Agitarex) описывают фазу дисциплинированной зрелости: биткоин всё больше ведёт себя как «высокочувствительный индикатор глобальной ликвидности», тогда как широкий рынок альткоинов развернётся лишь тогда, «когда макроэкономика, ликвидность и регулирование одновременно станут благоприятнее».
Альберт Квенбергер (AQ Forensics) рассчитывает на приток доверия и капитала при большей регуляторной ясности в США. Мориц Шварцманн (Web3 Factory) расценивает консолидацию как «более здоровую, чем она ощущается в ежедневном шуме» — в том числе благодаря MiCA и GENIUS Act. Маркус Хужара (Greenfield Capital) формулирует настроение лаконично: «То, что мы наблюдаем сейчас, — не хайп без содержания, а содержание (пока) без хайпа».
Саша Грумбах (Green Mining DAO) делает из медвежьего рынка однозначный вывод: «Это рынок биткоина, а не крипторынок. «Крипто-компании» будут всё больше исчезать, тогда как биткоин-компании — укреплять позиции». Схожую мысль развивает Даниэль Винклхаммер (21bitcoin): расхождение между спекулятивными альткоинами и биткоином — структурная черта текущей рыночной фазы. Институциональные инвесторы входят уже не в «крипту», а целенаправленно — в биткоин. MiCAR лишь ускоряет эту консолидацию.
Медвежий рынок — время строить
Даниэла Бобак из Blockchain Bundesverband ёмко выражает настроение отрасли: «Bear market is building time» («Медвежий рынок — время строить»). Динамика есть — «возможно, менее заметная в рыночной цене, но тем более весомая в сути».
Маттиас Штегер указывает на механизм предложения со стороны майнеров. Крис Седор (Bitsurance) и Херманн Эленднер (F5 Crypto) оценивают ситуацию с точки зрения безопасности и исследований. Оливер Краузе (Untitled INC) точно формулирует амбивалентность момента: «Long term bullish, short term major risk of a FTX style setback» («Долгосрочно — бычий взгляд, краткосрочно — серьёзный риск повторения сценария FTX»). Именно это противоречие — между структурным взрослением и краткосрочным риском нового кризиса доверия — пожалуй, лучше всего описывает предстоящие месяцы.
