Ещё не так давно добыча новых BTC приносила действительно большие деньги. Однако период «золотой лихорадки» постепенно закончился. Крупные участники отрасли всё чаще переключают внимание на более прибыльное направление — ИИ и сегмент High Performance Computing (HPC).
ИИ даёт майнерам больше предсказуемости
За последние недели сразу несколько компаний частично или полностью объявили об отходе от классического криптомайнинга. Причины понятны: высокие издержки, низкая маржа и крайне жёсткая конкуренция. Всё это делает бизнес менее привлекательным, особенно с учётом того, что майнинг и раньше редко отличался высокой прогнозируемостью доходов.
Переход в ИИ и HPC должен вернуть эту предсказуемость в финансовые модели компаний. По словам Александра Шмидта из CoinShares, в текущих экономических условиях майнинг приносит примерно 300 000–400 000$ на мегаватт в год. В то же время контракты в области ИИ и HPC способны приносить до 1,4 млн$ за тот же период.
При этом эксперт CoinShares не считает, что финансовое положение майнеров от этого моментально улучшится. Инфраструктура для ИИ требует совершенно иного оборудования, чем техника, используемая для майнинга Bitcoin. Это означает необходимость дорогостоящего переоснащения. По оценке Шмидта, капитальные затраты на мегаватт в ИИ-сегменте в 5–10 раз выше, чем в майнинге.
Из-за высокой потребности в капитале майнеры всё чаще идут даже на продажу собственных BTC-резервов, отказываясь от стратегий, которых придерживались годами.
Что это значит для безопасности Bitcoin
Внутри криптосообщества такая тенденция вызывает тревогу. И дело не столько в самих продажах монет, которые и раньше происходили, особенно на медвежьем рынке, сколько в опасении, что уход крупных майнинговых компаний способен ослабить защиту сети Bitcoin. Некоторые доходят до крайностей и заявляют, что «ИИ навсегда убил Bitcoin».
Однако эксперты не считают эти страхи оправданными. Андре Драгоч из Bitwise говорит, что разворот майнеров в сторону ИИ не представляет экзистенциальной угрозы для безопасности Bitcoin. В качестве аргумента он приводит хешрейт, который считается одним из главных индикаторов устойчивости сети. По его словам, даже после диверсификации части майнеров хешрейт Bitcoin остаётся на уровне около 1 000 EH/s, то есть недалеко от исторических максимумов. Это означает, что атака на сеть по-прежнему экономически нецелесообразна.
Александр Шмидт также считает, что в долгосрочной перспективе серьёзной угрозы нет. Он напоминает, что сеть Bitcoin устроена как саморегулируемая система: если слишком много участников одновременно уходят с рынка, экономические условия для оставшихся и новых игроков улучшаются. Это, в свою очередь, привлекает новых майнеров и восстанавливает баланс.
В будущем выживут только самые эффективные
В дальнейшем майнинговый бизнес станет ещё более жёстким. Особенно после следующего халвинга, который должен произойти примерно через два года и сократит награду за блок с текущих 3,125 BTC вдвое.
Оба эксперта сходятся в одном: новым участникам рынка потребуется предельная эффективность. И речь идёт не только о железе, но прежде всего о доступе к очень дешёвой электроэнергии. По словам Шмидта, чтобы оставаться прибыльными, майнерам в будущем понадобится практически бесплатное электричество.
Сама логика Bitcoin-майнинга всегда строилась на том, что себестоимость добычи должна быть ниже рыночной стоимости монеты. Поэтому майнеры и сегодня стремятся размещать мощности там, где энергия стоит минимально. В будущем решающую роль будут играть неиспользуемые или избыточные источники энергии. В таком сценарии Bitcoin может выступать как гибкий потребитель излишков электроэнергии, и для части рынка это даже делает криптовалюту потенциальным союзником энергетического перехода.
