Ethereum входит в редкую ончейн-конфигурацию, которая в прошлых циклах нередко становилась отправной точкой для мощных разворотов тренда. Может ли это открыть путь к росту в сторону 12 000 долларов?
По мнению известного аналитика Fundstrat Тома Ли, ETH подходит к потенциальной точке разворота уже в ближайшие дни. Он отмечает, что сейчас цена альткоина находится в зоне исторического пересечения нескольких фундаментальных факторов, которые в прошлом часто указывали на формирование рыночного дна.
Особое внимание Ли обращает на соотношение ETH/BTC. На уровне около 0,032 оно вплотную подошло к минимальным значениям за восемь лет. Долгосрочный средний показатель указывает, по словам эксперта, на теоретическую рыночную стоимость Ethereum в районе 12 000 USD, что говорит о сильном перекосе относительно текущих котировок.
Аналитик считает такую разницу классическим признаком перепроданности относительно темпа сетевой активности и фактического уровня использования экосистемы. Дополнительный сигнал — исторически низкая оценка Total Value Locked (TVL). Ранее моменты, когда рыночная капитализация ETH приближалась к TVL почти в пропорции 1:1, становились благоприятными точками входа для контртрендовых инвесторов.
Сейчас, по словам Ли, этот уровень вновь достигнут: стоимость экосистемы Ethereum больше не отражает реальный объём зафиксированной в сети ценности.
Параллельно рынок обсуждает агрессивную стратегию структуры BitMine Immersion (BMNR), связанной с Ethereum-DAT Тома Ли. За последнюю неделю компания накопила 54 156 ETH примерно на 169 млн USD, согласно данным ончейн-мониторинга.
Всего BitMine владеет 3,56 млн ETH — около 2,9% от общего предложения. Стратегическая цель — довести долю владения до 5% всех находящихся в обращении токенов.
Но у стратегии есть и обратная сторона: BitMine удерживает крупный бумажный убыток. Средняя цена покупки составляет около 4 017 USD за ETH. При текущей цене примерно 3 120 USD нереализованная просадка оценивается в –22%, или около 3 млрд USD.
Эта сумма превышает максимальные бумажные убытки MicroStrategy во время медвежьего рынка биткоина (1,9 млрд USD). Неутешительной остаётся и статистика Ethereum-ETF: за месяц инвесторы вывели свыше 1,4 млрд USD из фондов.
Тем не менее многие аналитики воспринимают действия BitMine как признак долгосрочного институционального доверия к Ethereum.
Дополнительный драйвер для динамики ETH может появиться уже в ближайшие дни: BitMine опубликует отчётность за четвёртый квартал и весь 2025 финансовый год в пятницу, 21 ноября, до открытия американских торгов.