Закон, одобренный 15 июля, одновременно вносит изменения в Закон о финансовых инструментах и биржах (FIEA) и Закон о платёжных услугах (PSA).
Согласно новой правовой базе, криптовалюты будут отнесены к той же категории, что акции, облигации и другие инвестиционные продукты финансового рынка Японии. Ожидается, что закон вступит в силу в 2027 году, а Агентство финансовых услуг Японии (FSA) продолжит разрабатывать подробные нормативные требования и рекомендации по надзору.
Япония впервые распространит на криптовалюты запрет на инсайдерскую торговлю, аналогичный правилам фондового рынка. Эмитенты цифровых активов будут обязаны ежегодно раскрывать информацию, а криптовалютным биржам придётся соблюдать более строгие требования к защите инвесторов, прозрачности отчётности и управлению рисками.
Наказание для компаний, предоставляющих криптовалютные услуги без лицензии, также будет значительно ужесточено. Максимальный срок лишения свободы увеличится с трёх до десяти лет, а предельный размер штрафа — с 3 млн до 10 млн иен, что составляет около 61 600 долларов.
Японские законодатели отметили, что криптовалютный рынок давно вышел за рамки первоначальной роли платёжного инструмента. Поэтому цифровым активам необходима отдельная инвестиционная правовая база, а не дальнейшее регулирование исключительно в качестве электронных платёжных средств.
Реформа открывает путь для Bitcoin-ETF и масштабного снижения налогов
Закон также устраняет одно из главных нормативных препятствий для запуска спотовых криптовалютных ETF. Парламент пока не одобрил ни одного конкретного фонда, однако признание криптовалют финансовыми активами предоставляет FSA правовую основу для разработки правил, регулирующих спотовые Bitcoin-ETF и аналогичные инвестиционные продукты.
По имеющимся данным, Japan Exchange Group (JPX) рассматривает возможность листинга первых в стране криптовалютных ETF с 2027 года после завершения подготовки нормативных рекомендаций. Ожидается, что к этому рынку также присоединится ряд традиционных финансовых организаций.
Однако реформа не означает автоматического одобрения спотовых Bitcoin-ETF. Правительству Японии ещё предстоит принять дополнительные нормативные акты, определить перечень допустимых цифровых активов, изменить правила для инвестиционных фондов и отдельно рассмотреть заявку на каждый ETF.
Ещё одним важным элементом реформы станет изменение налогообложения криптовалют. Сейчас прибыль от операций с цифровыми активами в Японии относится к категории прочих доходов и облагается по прогрессивной ставке, которая может достигать 55% — одного из самых высоких уровней в мире.
Согласно новой системе, прибыль от криптовалют будет облагаться отдельным налогом по ставке около 20%, аналогично доходам от акций. Инвесторы также смогут переносить убытки на срок до трёх лет и учитывать их при расчёте будущего налогооблагаемого дохода.
Ожидается, что новый налоговый режим начнёт действовать в 2028 году после вступления закона в силу в 2027 финансовом году. Налог будет распределяться между центральным правительством в размере 15% и местными властями в размере 5%.
Вывод: существенное снижение налоговой нагрузки может заметно повысить привлекательность криптовалютного рынка Японии для частных и институциональных инвесторов. Реформа переводит цифровые активы из платёжного регулирования в традиционную инвестиционную систему, однако запуск спотовых Bitcoin-ETF по-прежнему потребует отдельного одобрения регулятора.
