Администрация нового президента Южной Кореи Ли Чжэ Мёна сделала развитие стейблкоинов, привязанных к корейской воне (KRW), одним из приоритетов цифровой экономической политики. Инициатива должна укрепить финансовую независимость страны, сократить зависимость от долларовых цифровых активов и расширить использование воны в международных расчётах.
Во время предвыборной кампании Ли Чжэ Мён пообещал разрешить частным компаниям выпускать стейблкоины, обеспеченные KRW, и поддержать внутренний рынок цифровых финансов. Представленный депутатом Мин Бён Доком законопроект Digital Asset Basic Act предусматривает лицензирование эмитентов, требования к резервам, прозрачности и защите пользователей.
Потенциал и вызовы: укрепление суверенитета или ограниченный спрос?
Сторонники идеи считают, что KRW-стейблкоины могут снизить расходы на международные расчёты, упростить работу бизнеса и уменьшить необходимость постоянной конвертации капитала в иностранную валюту. По словам Мин Бён Дока, такие инструменты также способны поддержать экспорт корейских цифровых сервисов.
«Стейблкоины связаны со спросом на государственные облигации в соответствующей валюте, однако международный спрос на облигации в корейских вонах остаётся слабым. Принудительное использование в государственных учреждениях или компаниях может дать первоначальный результат, но существует риск напрасной траты ресурсов и времени», — написал пользователь X bonghyeon_bro.
Частный сектор уже начал готовиться к возможному появлению нового рынка. В начале июня KakaoPay подала заявки на регистрацию технологий, связанных со стейблкоинами и цифровыми платежами. В перспективе токены на базе воны могут стать альтернативой традиционным банковским переводам и снизить расходы туристов и корпоративных клиентов.
Рынок разделился: критика и сомнения
Представители криптоиндустрии скептически оценивают перспективы инициативы. Слабый международный спрос на корейскую вону и доминирование доллара в мировой финансовой системе могут ограничить распространение KRW-стейблкоинов.
По данным Atlantic Council, на доллар приходится около 57% мировых валютных резервов. Американская валюта также присутствует на одной из сторон примерно 88% операций на глобальном валютном рынке. Корейская вона относится к группе нетрадиционных резервных валют, совокупная доля которых составляет около 10%. Глава SmashFi Брайан Пайк считает, что выпуск воновых стейблкоинов может не остановить отток капитала, а упростить переход пользователей в долларовые цифровые активы. По его мнению, такие инструменты также способны усилить спекулятивное давление на финансовую систему.
Осторожную позицию занял и Банк Кореи. Глава центробанка Ли Чхан Ён заявил, что не выступает против KRW-стейблкоинов, но предупредил: их свободная конвертация в долларовые токены может повысить спрос на цифровые активы, привязанные к доллару, и осложнить контроль трансграничных потоков капитала. Некоторые участники рынка также опасаются, что жёсткий государственный надзор превратит частные стейблкоины в аналог цифровой валюты центрального банка, создавая риски блокировки операций и ограничения самостоятельного хранения активов.
В качестве альтернативы отдельные эксперты предлагают Южной Корее рассмотреть создание национального биткоин-резерва. Однако Мин Бён Док отмечает, что опыт Сальвадора нельзя напрямую переносить на корейскую экономику и валютную систему.
Реальный спрос и международная интеграция
Несмотря на критику, Мин Бён Док убеждён, что в цифровой экономике существует реальный спрос на KRW-стейблкоины. Корейские компании активно развиваются в сферах контента, геймдева, электронной коммерции и онлайн-сервисов, поэтому новые платёжные инструменты могут упростить расчёты с иностранными пользователями.
В 2024 году экспорт Южной Кореи достиг рекордных 683,8 млрд долларов. Сторонники инициативы считают, что цифровые инструменты на базе воны способны снизить зависимость экспортёров от международных платёжных посредников и упростить расчёты с зарубежными партнёрами. На мировом уровне всё больше государств изучают стейблкоины и цифровые валюты для трансграничных платежей. Южная Корея стремится занять активную позицию, сохраняя контроль над финансовой инфраструктурой и одновременно поддерживая частные инновации.
Регулирование и защита пользователей
Законопроект Digital Asset Basic Act должен сформировать общие правила для цифровых активов, включая выпуск и обращение стейблкоинов. Более широкая программа администрации Ли Чжэ Мёна также предусматривает разрешение спотовых криптовалютных ETF и создание специализированного комитета по цифровым активам при президенте. Мин Бён Док подчёркивает, что в основе блокчейна лежат децентрализация и право пользователей самостоятельно контролировать свои активы. При этом минимальные требования к резервам, раскрытию информации и защите инвесторов необходимы для предотвращения злоупотреблений.
Успех инициативы будет зависеть от того, сможет ли Южная Корея найти баланс между государственным контролем, развитием частного рынка и сохранением открытой цифровой инфраструктуры.
Источники
- The Block — Stablecoins become South Korea’s new national endeavor
- Reuters — Банк Кореи предупредил о валютных рисках KRW-стейблкоинов
- Atlantic Council — Dollar Dominance Monitor
