Solana переживает спад: мемкойн или более глубокие проблемы?
За период с 14 по 18 февраля цена Solana (SOL) снизилась на 17%, достигнув отметки $164. Обвал совпал с запуском мемкойна Libra, который продвигал президент Аргентины Хавьер Милей. Однако после быстрого роста цена Libra рухнула на 83%, так как ранние инвесторы начали массово продавать токены.
Тем не менее, связывать потерю $18 миллиардов капитализации Solana исключительно с одной монетой было бы слишком просто. На самом деле, еще до этого события децентрализованные финансы (DeFi) на Solana переживали спад объемов и отток ликвидности, что в сочетании с ожидаемыми разблокировками SOL только усилило падение.
График цены SOL/USD и мемкойнов Solana (4 часа). Источник: TradingView
Хотя мемкойны не стали основной причиной падения Solana, активность на децентрализованных биржах (DEX) и запуск новых проектов замедлились. Это негативно сказалось на спросе на SOL, поскольку его цена во многом зависит от использования сети.
Объемы торгов на DEX Solana рухнули на 91% за месяц
Дневные объемы торгов на децентрализованных биржах Solana. Источник: DefiLlama
17 января объем торгов на DEX Solana достиг пика в $35,5 млрд, однако к 17 февраля он сократился до $3,1 млрд. Основной причиной был ажиотаж вокруг мемкойна Official Trump (TRUMP), который после публичной поддержки экс-президента США Дональда Трампа достиг капитализации $15 млрд.
На фоне этого спада другие блокчейны показали более позитивные результаты. Например, BNB Chain увеличил объемы торгов на 35% за неделю, обогнав Solana. Важную роль сыграли такие платформы, как Thena (+100% к объемам), Uniswap (+61%) и DODO (+53%).
Падение TVL Solana на 19% перед разблокировкой SOL
Общий объем заблокированной стоимости (TVL) в сети Solana. Источник: DefiLlama
Не только объемы торгов на DEX, но и общий TVL (Total Value Locked) Solana демонстрирует снижение. Данный показатель, отражающий общий объем заблокированных средств в DeFi-приложениях, за две недели упал на 19%.
Главный вклад в снижение TVL внесли проекты Jito, Kamino, Marinade Finance и Sanctum, в то время как единичные платформы, такие как Meteora (ликвидность) и Drift (перпетуальные фьючерсы), смогли немного нарастить показатели.
Для сравнения, TVL Ethereum за этот же период снизился всего на 2%, а BNB Chain, напротив, вырос на 8%, благодаря успеху платформ Venus и Kernel. Если бы падение SOL было связано исключительно с мемкойном Libra, мы бы увидели резкое снижение сетевой активности после его запуска. Однако, этого не произошло.
Крупная разблокировка SOL усиливает страхи инвесторов
Еще одним фактором давления на SOL остается предстоящее массовое разблокирование токенов в первом квартале 2025 года. Согласно данным аналитиков, в обращение поступит более 15 миллионов SOL на сумму свыше $2,5 млрд.
Хотя инвесторы были заранее предупреждены об этом событии, текущий объем разблокировки в 12 раз превышает аналогичный показатель прошлого квартала. Это неизбежно создает давление на цену SOL и способствует формированию медвежьего тренда.
Заключение: Solana упала не из-за Libra, а из-за накопленных проблем
Несмотря на громкий скандал с мемкойном Libra, падение SOL вызвано комплексом причин. Основные факторы снижения включают:
- Резкое снижение объемов торгов на DEX Solana (минус 91% за месяц).
- Сокращение TVL в DeFi-приложениях сети.
- Ожидаемое разблокирование крупных объемов SOL в ближайшие месяцы.
Все эти факторы способствовали ухудшению рыночных настроений, создавая условия для дальнейшего давления на цену SOL, которое может продолжиться, если ситуация с ликвидностью и сетевой активностью не улучшится.
