Временное замедление или новый рывок? Консолидация как признак зрелости
Аналитики Bitfinex в свежем обзоре рынка подчёркивают: сам по себе факт обновления ATH ещё не гарантирует немедленного продолжения тренда. Более того, период боковой динамики или даже умеренной коррекции сейчас выглядел бы не столько негативным, сколько здоровым этапом — своеобразной «перезагрузкой» рынка и прочной базой для дальнейшего ралли.
Вспомним, что после весеннего максимума в 73,679$ (март 2024) биткоин долгое время торговался в широком диапазоне — почти на 20,000$ — и только к осени сформировал новое устойчивое движение, совпавшее по времени с избранием Дональда Трампа президентом США.
Статистика тоже не на стороне моментального взлёта: третий квартал традиционно считается для биткоина самым слабым с точки зрения доходности. Согласно CoinGlass, средняя доходность BTC за Q3 за последние 11 лет — всего 6.03%, что существенно ниже, чем у Q2 (27.25%) и особенно Q4 (лучшая средняя динамика с 2013 года).
Продажи краткосрочных держателей: перегретость или признаки зрелого рынка?
Эксперты отмечают, что сейчас биткоин перешёл в стадию диапазонной торговли. Это подтверждается активными продажами со стороны краткосрочных держателей (держат монеты менее 155 дней). Только за последний месяц такие игроки зафиксировали прибыль на 11.4 млрд $. Сейчас их средняя цена входа — 95,781$, а текущая цена — около 108,929$, что даёт средний профит 13.7%. Это создало определённое «избыток предложения» в моменте, но также высвободило монеты для структурного спроса.
По данным Bitbo, всплеск фиксации прибыли обычно даёт рынку передышку — перераспределение монет и временное снижение волатильности ведут к более зрелой фазе рынка. Для продолжения роста биткоину важна не столько очередная волна хайпа, сколько поступательное формирование спроса, в том числе через институциональные инструменты.
ETF и спотовая премия: рынок становится взрослее
Уверенность институциональных инвесторов подтверждает сильный приток капитала в спотовые ETF на биткоин. Только за неделю, завершившуюся 23 мая, приток средств в американские спот-ETF составил 2.75 млрд $. Премия на спотовом рынке также указывает на продолжающийся спрос — даже несмотря на низкую волатильность, сохраняется явный «бид» от крупных игроков.
Как подчёркивают аналитики Bitfinex, эти сигналы — вместе с умеренной волатильностью — указывают на всё более зрелый и институционализированный рынок биткоина. По мере прояснения макроэкономической картины можно ожидать продолжения тренда.
Макрофон и ожидания рынка: ключ к дальнейшему движению
Взоры криптоинвесторов сейчас прикованы к заседанию ФРС США 18 июня. Июньское решение по ставкам — один из главных макро-факторов для оценки будущей траектории биткоина. Пока ФРС держит ставку в диапазоне 4.25–4.50%, и в мае не вносила изменений, рынки реагируют на любую риторику относительно инфляции, рецессии и финансовых потоков.
Важно, что рекордный рост биткоина в мае 2024 года был во многом предсказан ведущими аналитиками отрасли: ещё в марте глава Swan Bitcoin Кори Клиппстен давал 50% вероятности обновления ATH до июня, а старший криптоаналитик Real Vision Джейми Каутс также ожидал новых максимумов во II квартале.
Теперь рынок разделился: часть игроков считает майский ATH новой стартовой площадкой, другая — сигналом к осторожности и возможной коррекции перед мощным импульсом в конце года.
Вывод: ближайшие недели станут лакмусовой бумажкой для биткоина. Если коррекция будет умеренной, а объёмы останутся высокими — появится почва для нового сильного роста в III квартале. Если же макроэкономическая неопределённость затянется, биткоин может закрепиться в диапазоне и продолжить движение только к концу года, как это было в прошлых циклах.