14 марта курс биткоина, который сейчас составляет $84 716, пробил линию восходящей поддержки против золота (XAU), сохранявшуюся более 12 лет.
График недельной динамики соотношения XAU/BTC. Источник: TradingView/NorthStar
Аналитик NorthStar считает, что это пробитие может означать конец 12-летнего бычьего тренда биткоина, если цена останется ниже линии тренда хотя бы неделю или, что хуже, месяц.
Бычий тренд Биткоина завершен?
Разберём корреляцию BTC с золотом более подробно. Пробитие соотношения BTC/XAU произошло на фоне нового исторического максимума спотовой цены золота, которая 14 марта впервые превысила $3000 за унцию, продемонстрировав рост примерно на 12,80% с начала 2025 года.
Напротив, цена биткоина, известного как «цифровое золото», упала на 11% с начала года.
График динамики BTC/USD против XAU/USD на начало года. Источник: TradingView
Почему золото растёт, а биткоин падает?
Разница в динамике отражает противоположные потоки в ETF-фонды США, которые инвестируют в золото и биткоин. По данным World Gold Council, с начала года спотовые золотые ETF США привлекли более $6,48 млрд, а глобально – более $23,18 млрд.
Еженедельные активы золотых ETF по регионам. Источник: GoldHub.com
В то же время, согласно данным платформы Glassnode, спотовые ETF на биткоин в США зафиксировали отток в размере почти $1,46 млрд.
Чистые потоки биткоин-ETF США с начала года. Источник: Glassnode
Причиной такого расхождения является нарастающая макроэкономическая неопределённость и усиление пессимизма инвесторов на фоне агрессивной торговой политики президента Дональда Трампа.
Влияние торговых войн на цену золота и биткоина
Новые тарифы на Китай, Мексику и Канаду усиливают страхи замедления мировой экономики, что толкает инвесторов к традиционным безопасным активам, таким как золото. Центральные банки США, Китая и Великобритании также увеличили покупки золота, способствуя дальнейшему росту его цены.
Страны, которые приобрели больше всего золота в 2025 году. Источник: GoldHub.com
В отличие от золота, биткоин движется в унисон с высокорисковыми активами. Его 52-недельная корреляция с индексом Nasdaq Composite по состоянию на 14 марта достигла 0,76.
BTC/USD против Nasdaq Composite 52-недельный график коэффициента корреляции.
Цена биткоина достигла максимума?
Текущее падение BTC относительно золота повторяет исторический паттерн марта 2021–2022 года, который предшествовал последнему медвежьему рынку. Тогда соотношение BTC/XAU демонстрировало медвежью дивергенцию, выраженную в росте цены при одновременном снижении индекса относительной силы (RSI).
Двухнедельный график соотношения BTC/XAU
В результате этого соотношение сначала снизилось до уровня поддержки 50-периодной двухнедельной экспоненциальной скользящей средней (EMA), после чего рухнуло на 60%. Этот период совпал с коррекцией BTC/USD на 68%.
Сейчас BTC/XAU снова завершило двухфазное тестирование EMA, повторяя фрактал 2021–2022 годов. Учитывая медвежью дивергенцию RSI, вероятность дальнейшего снижения высока, особенно если соотношение закрепится ниже уровня поддержки 50-2W EMA (~26 XAU).
Двухнедельный график BTC/USD. Источник: TradingView
Это также может указывать на уязвимость биткоина к дальнейшему падению в долларах, с целевым уровнем снижения ниже $65 000, что примерно на 40% ниже исторического максимума около $110 000, установленного в январе.
Двухнедельный график BTC/USD (увеличенный). Источник: TradingView
Тем не менее, аналитики компании Nansen считают текущее снижение «коррекцией внутри бычьего рынка», оставляя шансы на восстановление, если поддержка на уровне 50-2W EMA удержится. Но окончательный пробой EMA может вернуть BTC в медвежий рынок.
График динамики цены BTC/USD 2W. Источник: TradingView
В таком случае нижняя цель биткоина на 2025 год может оказаться около 200-периодной двухнедельной EMA (синяя волна), то есть примерно $34 850, если сценарий BTC/XAU повторится.
