По его словам, ключевыми факторами стали снижение регуляторного давления в США и замедление роста новых децентрализованных приложений, которые ранее формировали спрос на инструменты управления.
Децентрализация как вынужденная мера
Бертрам отметил, что ранее жёсткая позиция SEC под руководством Гэри Генслера фактически подталкивала криптопроекты к децентрализации. Это позволяло им снизить риск признания токенов ценными бумагами. В этом контексте DAO и инструменты управления выполняли не только технологическую, но и регуляторную функцию защиты.
С изменением политического курса в сторону более благоприятного отношения к криптоиндустрии этот фактор давления ослаб. В результате многие проекты перестали рассматривать децентрализацию как обязательное условие.
Рынок не оправдал ожиданий
Дополнительной причиной закрытия Tally стало то, что рынок развивался иначе, чем ожидалось. Вместо появления тысяч новых протоколов и Layer-2 решений экосистема сконцентрировалась вокруг ограниченного числа доминирующих проектов.
Хотя криптоиндустрия достигла product-market fit в таких сегментах, как платежи и спекулятивная торговля, широкого внедрения децентрализованных приложений не произошло. Это ограничило долгосрочный спрос на инфраструктуру управления.
Отказ от DAO становится трендом
Схожую динамику можно наблюдать и у других проектов. Например, Across Protocol предложил отказаться от DAO в пользу классической американской корпорации. Jupiter и Yuga Labs также уже сократили роль децентрализованного управления в своих экосистемах.
По мнению Бертрама, это указывает на отсутствие устойчивой бизнес-модели для сервисов DAO-управления на текущем этапе развития рынка.
Вывод
Закрытие Tally отражает более широкий тренд: интерес к DAO как к инструменту управления снижается на фоне изменений в регулировании и концентрации рынка. На текущем этапе децентрализация перестаёт быть обязательным элементом для проектов, а сами DAO переходят из центра экосистемы в нишевый инструмент, применимый лишь в отдельных случаях.
