Pareto — это децентрализованная кредитная платформа, ориентированная на институциональных клиентов. Она работает как маркетплейс, соединяющий кредиторов и заёмщиков через кредитные хранилища Credit Vaults.
Создавая соответствующую нормативным требованиям ончейн-инфраструктуру корпоративного уровня, Pareto стремится заменить традиционную для DeFi модель кредитования с избыточным обеспечением институциональными займами с недостаточным обеспечением. Потенциально это может открыть рынку DeFi доступ к институциональному капиталу объёмом в триллионы долларов.
Что такое Pareto?
Pareto, ранее известная как Idle Finance, представляет собой ончейн-маркетплейс кредитования, разработанный специально для институциональных инвесторов, инвестиционных фондов и профессиональных брокеров. Протокол работает в сети Ethereum и совместим с EVM-сетями, предлагая программируемую кредитную инфраструктуру с инструментами нормативного соответствия и контроля рисков в реальном времени.
В отличие от традиционных кредитных протоколов, таких как Aave или Morpho, где заёмщики должны предоставлять залог, превышающий сумму кредита, Pareto позволяет организациям получать займы с недостаточным обеспечением. Вместо полной зависимости от ончейн-залога протокол оценивает кредитоспособность заёмщика и его способность погасить долг с помощью офчейн-проверки, проводимой управляющими Credit Vaults.
Ключевые особенности
Институциональный масштаб кредитования
В настоящее время Pareto управляет шестью активными Credit Vaults с общей заблокированной стоимостью около 200 млн долларов, что указывает на растущий спрос финансовых организаций на ончейн-кредитную инфраструктуру.
Модель кредитования с недостаточным обеспечением
Традиционные кредитные протоколы DeFi обычно требуют от заёмщиков предоставлять залог, стоимость которого превышает сумму займа. Pareto позволяет организациям получать капитал без необходимости блокировать в ончейне эквивалентный или больший объём активов. Такой подход может повысить эффективность использования капитала и сократить разрыв между децентрализованными и традиционными финансами.
Инфраструктура нормативного соответствия корпоративного уровня
Pareto интегрирует процедуры Know Your Customer и Anti-Money Laundering в свои продукты, обеспечивая безопасную проверку личности кредиторов и заёмщиков. Платформа также предлагает white-label-решение, позволяющее банкам и финтех-компаниям запускать собственные брендированные кредитные продукты на инфраструктуре Pareto.
Продукты и функции
Credit Vaults
Credit Vaults — это кредитные продукты на основе смарт-контрактов, предназначенные для институциональных клиентов. Каждым хранилищем управляет куратор, который устанавливает ключевые параметры, включая:
-
модель процентной ставки;
-
продолжительность кредитного цикла;
-
условия вывода капитала;
-
требования к заёмщикам;
-
процедуры мониторинга рисков.
В настоящее время Pareto управляет хранилищами совместно с такими организациями, как FalconX, RockawayX, Fasanara Capital и Bastion Trading.
USP — Pareto Dollar
USP — это синтетический доллар, обеспеченный в соотношении 1:1 активами, размещёнными в Credit Vaults, а также стейблкоином USDS от Sky. Пользователи могут отправлять USP в стейкинг, получать sUSP и зарабатывать доход за счёт процентов, выплачиваемых институциональными заёмщиками.
Со временем обменный курс sUSP к USP должен увеличиваться, отражая накопленные внутри системы процентные доходы.
White-label-решения
White-label-продукт Pareto позволяет банкам, необанкам и финтех-компаниям запускать кредитные сервисы под собственными брендами, используя инфраструктуру протокола. Первым партнёром, внедрившим это решение, стал швейцарский банк цифровых активов Sygnum Bank.
White-label-предложение включает:
-
интегрированные инструменты нормативного соответствия;
-
отобранную ликвидность;
-
отчётность в реальном времени;
-
инфраструктуру управления рисками;
-
брендированные кредитные продукты.
Как работает Pareto
Pareto работает по модели трёхстороннего маркетплейса, участниками которого выступают кураторы, кредиторы и заёмщики. Куратор управляет Credit Vault, устанавливает условия кредитования, проводит проверку заёмщиков, контролирует их показатели и запускает кредитные циклы.
Каждый Credit Vault работает циклами продолжительностью от одной до четырёх недель. В начале каждого цикла кредиторы, прошедшие проверку KYC, вносят стейблкоины в хранилище. Затем куратор активирует цикл, после чего заёмщик получает капитал непосредственно на свой кошелёк, а кредиторам начинает начисляться доход в соответствии с заранее установленной моделью процентной ставки.
В конце кредитного периода заёмщик возвращает в хранилище основную сумму долга и проценты. В случае дефолта Pareto может задействовать свой Стабилизационный фонд, чтобы покрыть дефицит средств и защитить владельцев USP и sUSP.
Поскольку платформа предоставляет институциональные займы с недостаточным обеспечением, наряду с ончейн-механизмами защиты Pareto использует юридически обязательные соглашения. В случае дефолта протокол может инициировать офчейн-судебные процедуры для ликвидации активов заёмщика и возврата средств в интересах протокола.
Команда разработчиков
Pareto была основана тремя итальянскими разработчиками:
-
Маттео Пандольфи — сооснователь и генеральный директор
-
Самуэле Честер — сооснователь и директор по продукту
-
Уильям Бергамо — сооснователь и технический директор
Трое основателей познакомились летом 2019 года на хакатоне, организованном ConsenSys. Позднее они создали Idle Finance — один из первых агрегаторов доходности на Ethereum.
Инвесторы и партнёры
Pareto официально не раскрывала подробную информацию о привлечении финансирования. Дополнительные сведения могут появиться после публикации новых заявлений со стороны проекта.
Токеномика
Pareto объявила о планах запустить токен PAR в 2026 году. Ожидается, что он будет играть центральную роль в управлении протоколом и стимулировании участников экосистемы. Подробности об общем предложении, распределении токенов и графике их выпуска пока официально не раскрыты.
Вывод: Ориентация Pareto на соответствующее нормативным требованиям кредитование с недостаточным обеспечением может помочь привлечь институциональный капитал в DeFi и повысить эффективность использования средств в ончейне. При этом инвесторам следует внимательно оценивать риск дефолта заёмщиков, эффективность Стабилизационного фонда, а также будущую модель применения и распределения токена PAR.
