ETF на биткоин от BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), с момента своего запуска показал впечатляющие результаты. Однако, по мнению ведущего аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, на его пути стоят серьёзные испытания. Одна из главных проблем — высокая зависимость биткоина от динамики фондового рынка

Почему Bitcoin ETF сталкивается с корреляцией фондового рынка?

Биткоин неоднократно демонстрировал снижение стоимости в моменты падения традиционных индексов, таких как S&P 500 или Nasdaq. Для институциональных инвесторов этот фактор делает IBIT менее привлекательным по сравнению с классическими ETF. Балчунас отмечает:

«IBIT за год достиг $50 миллиардов активов под управлением (VOO потребовалось шесть лет, чтобы достичь этой отметки). Однако для дальнейшего роста необходимо снижение корреляции с акциями.»

Институциональные инвестиции в IBIT продолжают расти

Несмотря на опасения, институциональные инвесторы продолжают проявлять интерес к ETF. По последним данным, количество крупных держателей IBIT достигло 1 100 согласно отчётности 13F — это рекорд для нового ETF (для сравнения, другой успешный фонд NUKZ за тот же период привлёк всего 29 держателей).

Крупнейшие инвестиции в IBIT

На прошлой неделе суверенный фонд Абу-Даби Mubadala вложил $436 миллионов в IBIT, став седьмым по величине держателем ETF. Общий объём активов под управлением биткоин-ETF за четвёртый квартал утроился, достигнув $38 миллиардов.

Переломный момент: первые оттоки капитала из Bitcoin ETF

Однако в 2025 году динамика изменилась. Неделя с самым крупным чистым оттоком составила $585 миллионов, а 18 февраля фонды потеряли ещё $129 миллионов. Одним из факторов стало отказ ФРС снижать процентные ставки, что удерживает инвесторов от рискованных активов.

Биткойн производительность
График динамики Bitcoin ETF. Источник: SoSoValue

Что ждёт IBIT и рынок Bitcoin ETF?

Будущее IBIT зависит от множества факторов, включая монетарную политику ФРС, динамику биткоина и интерес институциональных инвесторов. Пока что фонд остаётся крупнейшим среди всех биткоин-ETF, но сможет ли он сохранить свою позицию в условиях волатильного рынка — покажет время.