Биржа направила свой ответ 6 ноября 2025 года, подчеркнув, что чрезмерное расширение рамок закона может ограничить инновации и ослабить конкурентоспособность США в сфере цифровых финансов.
Узкое толкование закона
В своём заявлении Coinbase рекомендовала Минфину придерживаться узкого толкования GENIUS Act. Компания заявила, что действие закона не должно распространяться на разработчиков нефинансового программного обеспечения, валидаторов блокчейна или участников open-source-проектов.
По мнению биржи, включение этих групп в сферу регулирования выйдет за рамки того, что задумывал Конгресс при принятии закона. Фарьяр Ширзад, директор по политике Coinbase, отметил в X, что правила должны строго соответствовать тексту законопроекта.
Он подчеркнул, что стейблкоины, выпущенные в США, должны оставаться гибкими и конкурентоспособными, чтобы обеспечить глобальное лидерство в области платежей и расчётов. По словам компании, чрезмерное регулирование может замедлить развитие блокчейн-отрасли внутри США, тогда как другие юрисдикции будут двигаться быстрее.
Чтобы избежать разночтений, Coinbase также предложила уточнить, что запрет на выплату процентов распространяется исключительно на эмитентов стейблкоинов, а не на биржи, предлагающие бонусные программы или вознаграждения за использование.
Стейблкоины как эквивалент наличных
Coinbase предложила рассматривать стейблкоины, используемые в основном для платежей, как наличные средства с точки зрения бухгалтерского учёта и налогообложения. Компания объяснила, что такие токены полностью обеспечены резервами и функционируют аналогично фиатным деньгам, поэтому должны признаваться эквивалентом наличности.
Биржа также призвала Минфин и Налоговую службу США применять практичный и упрощённый подход при разработке налоговых правил для операций со стейблкоинами, чтобы упростить соблюдение требований для компаний и пользователей.
Такой подход, по мнению Coinbase, обеспечит прозрачность без избыточных административных затрат. Компания подчеркнула, что стейблкоины повышают эффективность финансовых операций, не подрывая банковскую систему.
Ранее Coinbase опровергла заявления о том, что рост рынка стейблкоинов приведёт к оттоку депозитов из американских банков, заявив, что основная часть спроса исходит от зарубежных пользователей, ищущих доступ к долларовой ликвидности.
Закон GENIUS и международный контекст
GENIUS Act, принятый в июле 2025 года, стал первой федеральной рамкой для регулирования стейблкоинов, обеспеченных долларом США. Закон обязывает эмитентов поддерживать резервы в виде наличности или ликвидных активов, проходить ежегодные аудиты и соблюдать правила иностранной эмиссии. Президент Дональд Трамп подписал документ после его двухпартийного одобрения в Конгрессе.
Минфин США в настоящее время анализирует общественные комментарии к проекту правил перед их окончательным утверждением. Позиция Coinbase прозвучала в момент, когда власти пытаются сбалансировать инновации и контроль в растущем секторе стейблкоинов, оцениваемом в 260 млрд долларов.
По данным Yahoo Finance, акции Coinbase выросли на 16% после принятия закона — инвесторы позитивно восприняли перспективу ясных регуляторных правил. Совместная деятельность компании с Circle (USDC) остаётся одним из её ключевых источников дохода.
На глобальном уровне GENIUS Act ставит США в один ряд с европейским регулированием MiCA и новыми правилами Гонконга, демонстрируя тенденцию к выработке глобальных стандартов регулирования цифровых активов.
Аналогично, Банк Англии планирует представить свой долгожданный проект регулирования стейблкоинов 10 ноября. Заместитель управляющего Сара Бриден заявила, что британская рамка вступит в силу почти одновременно с американской, что подтверждает синхронное движение ведущих экономик к общим принципам.
В целом, обращение Coinbase подчёркивает, что имплементация GENIUS Act станет важным моментом для развития регулирования цифровых активов в США. Призыв компании к точности и умеренности в законотворчестве отражает необходимость сохранить баланс между инновациями и ответственностью в растущем секторе стейблкоинов.