DeFi: от идеологии к прагматизму
По словам Кристенсена, DeFi окончательно вышел из фазы утопических лозунгов и максималистских взглядов на децентрализацию. Теперь рынок строится на реальной ценности и устойчивых бизнес-моделях. “Раньше все собирали огромные раунды на обещаниях и обрушивали рынок. Сейчас основной вопрос — способен ли ты строить прибыльный бизнес сегодня, чтобы изменить мир завтра”, — отмечает Руне. Ключевой вектор — интеграция реальных активов (RWA), ранее игнорировавшихся сообществом.
Ethena: масштабирование через компромиссы
Гай Янг объясняет успех Ethena готовностью к осознанным компромиссам между децентрализацией и эффективностью. Для его команды важно не столько чистота архитектуры, сколько честность и прозрачность по рискам: “Пользователи могут работать с рисками, если им честно все объяснить. Главное — продукты должны масштабироваться как софт”. Ethena выводит фиксированные доходные стратегии на блокчейн, превращая их в ликвидный залог и инструменты для DeFi-экономики.
DeFi будущего: агенты, а не люди
Оба основателя сходятся во мнении: следующие 3-5 лет DeFi будут определяться не человеческими пользователями, а AI-агентами — автоматизированными “меркантильными” капиталами, которые умеют оптимизировать доходность по множеству протоколов одновременно. “В какой-то момент закончится приток несведущих людей, — шутит Кристенсен. — Будущее — за гиперрациональным капиталом”. Sky активно готовит инфраструктуру для работы таких агентов — фреймворки, агрегаторы и инструменты динамической адаптации к изменяющимся стимулам.
Граница DeFi: регулирование, RWAs и битва за доверие
Переход традиционных финансов на блокчейн неминуемо влечет усложнение нормативки. Гай прогнозирует расслоение: часть протоколов будет интегрировать KYC для кредитных и equity-активов, другие сохранят “открытые” модели. Кристенсен уверен: ключевая борьба развернется не за идеологию, а за ликвидность и доверие — “Глобальная ликвидность появляется там, где максимальна прозрачность и компоновка блокчейна”. Оба считают, что гибридные стейблкоины, такие как USDS и ENA, станут главным драйвером роста спроса на реальные активы в новом цикле.
Продуктовый фокус и новое поколение DeFi-лидеров
Как отмечают эксперты, DeFi выходит на новый виток — создатели сосредотачиваются на реальных продуктах и пользовательском опыте, не боясь отказываться от догм. Протоколы Sky и Ethena демонстрируют: будущее капитала в DeFi будет строиться на гибридных архитектурах и динамическом балансе между открытостью и эффективностью.