В пятницу биржа обработала экспирацию 139 000 контрактов BTC — это эквивалентно примерно 15 млрд $ по номиналу. Объём по опционам call существенно превысил put: отношение объёма call/put составило 0,75, что указывает на преобладание бычьих настроений. Уровень максимальной боли («max pain») по итогам квартала зафиксировался на отметке 102 000 $.

Опционы предоставляют трейдерам право, но не обязательство, покупать (call) или продавать (put) активы по фиксированной цене. Call-опционы традиционно используются для ставок на рост цены, put — как страховка от падения.

Рекорд и по ETH: опционы Ether также обновляют историю

Одновременно с биткоином, Deribit осуществил экспирацию 939 000 контрактов по Ethereum — это эквивалентно 2,29 млрд $. Соотношение put/call по ETH составило 0,52 (бычий перевес), а max pain — 2 200 $.

По завершении экспирации биткоин остался стабильным — 106 800 $, в то время как Ether снизился почти на 2%, до 2 440 $.

Волатильность: биткоин — оплот стабильности, эфир — фаворит спекулянтов

По словам Тимоти Мисира, главы исследований BRN, рынок зафиксировал заметное расхождение в волатильности. Подразумеваемая волатильность (IV) по BTC сжалась ниже 35% по всем срокам, тогда как по ETH IV приблизилась к 65%, демонстрируя 30-процентный спрэд между краткосроком и среднесроком.

“Такой дифференциал волатильности отражает принципиально разный риск-профиль: биткоин воспринимается как стабильный актив, а Ethereum — как инструмент для более агрессивных стратегий и институциональных спекуляций,” — отмечает Мисир.

Давление на альткоины — консолидация, а не капитуляция

На фоне экспирации альткоины показали более выраженное снижение, однако аналитики BRN считают, что это не признак капитуляции, а скорее этап технической консолидации и накопления позиций.
“Устойчивость биткоина на фоне массовой экспирации — сигнал силы и долгосрочного интереса. В то время как альткоины ожидаемо отреагировали тех. коррекцией, умеренные просадки после колоссальных объёмов опционов подтверждают здоровую фазу рынка,” — резюмирует аналитик BRN.