-
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock, судя по всему, готовит запуск ETF на Ethereum со стейкингом.
-
Новая регистрация в Делавэре подтверждает создание iShares Staked Ethereum Trust ETF — очевидный сигнал того, что компания намерена дополнить существующий ETH-ETF компонентом стейкинга. По оценке аналитика ETF Эрика Балчунаса, это является подготовительным этапом перед подачей заявки в SEC.
Для традиционного финансового сектора такой продукт стал бы структурным переломом. Институциональные инвесторы впервые получили бы возможность получать доход от стейкинга в полностью комплаентной форме — без необходимости управлять рисками валидаторов.
Момент для запуска крайне чувствительный: курс ETH недавно опустился ниже психологически важного уровня 3 000 долларов, полностью нивелировав рост с начала года.
Одновременно существующие ETF на Ethereum фиксируют сильный отток капитала. По данным SoSoValue, только в текущем месяце из них вывели 1,53 млрд долларов, из которых 1,1 млрд долларов пришлось на собственный продукт BlackRock — ETHA.
Многие инвесторы рассчитывают, что внедрение стейкинга в крупнейший Ethereum-ETF способно вызвать новый приток средств и ослабить давление на цену актива. Эту надежду поддерживает менеджер Fundstrat Том Ли, который считает, что Ethereum может достичь циклического дна уже на этой неделе.
Ончейн-метрики также указывают на сильную недооценённость. По данным CryptoQuant, ETH сейчас торгуется ниже Realized Price, то есть дешевле, чем средняя себестоимость крупных кошельков.
Кроме того, рыночная капитализация экосистемы почти совпадает с Total Value Locked (TVL) — областью, которая в прошлых циклах часто становилась точкой разворота тренда.
Дополнительную напряжённость создаёт ситуация вокруг компании BitMine Immersion (BMNR), служащей “ETH-трезори” Тома Ли. В её распоряжении уже 3,56 млн ETH — около 2,9% от всего обращения, а цель — увеличить долю до 5%.
Однако средняя цена входа в 4 017 долларов приводит к нереализованному убытку почти 3 млрд долларов — больше, чем максимальная просадка MicroStrategy по биткоину в разгар медвежьего рынка.
И что важно: появление стейкинг-ETF BlackRock может создать для BitMine структурный риск. Как только на рынке появится регулируемый и недорогой продукт с аналогичной доходностью, бизнес-модель компании окажется под давлением.