🔍 Источник роста: ликвидации и смена политического климата
Основным триггером роста стали массовые ликвидации шортов, а также изменившийся политический фон. Согласно Politico, президент США Дональд Трамп публично отказался от альткоинов-конкурентов Ethereum — Solana, Cardano и XRP, назвав их частью неудачной лоббистской кампании. Это стало сигналом для рынка о возможной политической лояльности к ETH как более зрелому и прозрачному активу.
Годовая премия по 3-месячным фьючерсам Ether. Источник: laevitas.ch
📉 ETF фиксируют оттоки, несмотря на рост ETH
Парадоксально, но даже на фоне самого сильного дневного роста ETH за последние 4 года интерес к спотовым ETF не вырос. 8 мая инвесторы вывели из американских Ethereum ETF 16$ млн — третий день подряд чистых оттоков. По данным Farside Investors, с начала месяца совокупный отток из фондов превысил 60$ млн. Это говорит о недоверии институционалов к устойчивости роста.
Чистые ежедневные потоки спотовых ETF Ether, котирующихся в США, млн долл. США. Источник: Farside Investors
📊 Деривативы сигналят осторожность
Анализ опционного рынка на Deribit показывает нейтральную картину: пут- и колл-опционы на 30 дней торгуются с минимальным перекосом, а годовая премия на фьючерсы ETH держится ниже 5%, что соответствует рыночной нейтральности. Участники рынка не готовы делать ставку на продолжение роста — по крайней мере, с плечом.
📈 Техническая картина: 2 700$ как цель сопротивления
С технической точки зрения Ethereum пробил краткосрочное сопротивление на уровне 2 200$ и закрепился выше 2 300$. Следующие значимые уровни сопротивления находятся в диапазоне 2 650–$2 700$. При благоприятном макрофоне и росте объемов покупок в спотовом сегменте ETH может протестировать эти уровни в течение мая.
🔗 Сеть Ethereum: фундамент остаётся сильным
Несмотря на вялые потоки капитала, сеть Ethereum остаётся крупнейшей платформой по уровню TVL — 64$ млрд. Это более чем втрое превышает совокупный TVL ближайших конкурентов (Solana, BNB Chain, Tron). Обновление Pectra улучшило UX для смарт-аккаунтов и снизило нагрузку на сеть, обеспечив лучшую масштабируемость для L2-протоколов.
Deribit 30-дневные опционы ETH дельта-скью (пут-колл). Источник: Laevitas.ch
⚖️ Фактор комиссии и стейкинга
Однако с января 2025 года средняя комиссия в сети Ethereum снизилась на 85%. Это сокращает объём сжигаемых токенов по механизму EIP-1559 и уменьшает доходность валидаторов, делая стейкинг менее привлекательным. Это может ограничить устойчивый рост цены ETH, если не будет компенсировано ростом активности в L2 и DeFi.
🧠 Резюме
- Рост на 29% стал сильным сигналом разворота, но он не подкреплён институциональным доверием.
- Оттоки из ETF и нейтральные опционы указывают на сомнения в продолжении импульса.
- Фундамент Ethereum остаётся прочным: TVL, обновления сети и доминирование среди L2 поддерживают долгосрочный потенциал.
- Пробой 2 700$ возможен, если политическая поддержка и сетевой рост перерастут в устойчивый спрос на ETH.
Следите за ситуацией вместе с Foreck.info — мы продолжаем анализировать макро и ончейн факторы, влияющие на Ethereum и весь рынок Web3.