Резервы Bitcoin на криптовалютных биржах снова растут

После нескольких нестабильных недель Bitcoin пытается отыграть часть потерь. Однако последние ончейн-показатели свидетельствуют о том, что восстановление пока не сопровождается устойчивым ростом покупательской активности. Ранее биткоин торговался в районе $86 000, о чём мы рассказывали в предыдущем прогнозе BTC/USD.

На протяжении большей части года объём Bitcoin, хранящегося на криптовалютных биржах, постепенно сокращался. Такая динамика обычно рассматривалась как положительный сигнал: уменьшение количества монет на торговых площадках потенциально снижает предложение BTC, доступное для немедленной продажи. Однако с начала октября ситуация несколько изменилась.

Согласно анализу CryptoQuant, резервы Bitcoin на биржах увеличились примерно с 2,67 млн BTC в начале октября до 2,68 млн BTC. Рост составил всего около 0,4%, однако даже этого оказалось достаточно, чтобы прервать продолжительное сокращение биржевых запасов. Таким образом, объём монет, потенциально доступных для торговли, перестал снижаться прежними темпами.

Впрочем, увеличение резервов не обязательно означает подготовку инвесторов к массовым продажам. Переводы Bitcoin на биржи могут быть связаны с изменением условий хранения активов, внутренними перемещениями между кошельками или управлением обеспечением торговых позиций. Тем не менее дополнительное предложение способно усилить давление на котировки, если покупатели продолжат проявлять осторожность.

На этом фоне внимание привлекает ещё один показатель — спрос на спотовом рынке. Ранее он демонстрировал признаки восстановления: 30-дневный индикатор постепенно приближался к нейтральной отметке. Однако в последнее время значение вновь перешло в отрицательную область. Это указывает на недостаточную покупательскую активность, которая пока не позволяет сформировать надёжную основу для продолжительного роста.

В то же время спрос на рынке бессрочных фьючерсов остаётся положительным и частично компенсирует слабость спотовых торгов. Однако активность на рынке деривативов сама по себе не гарантирует устойчивого восстановления. При значительном использовании кредитного плеча увеличиваются риски принудительных ликвидаций, способных вызвать резкие движения цены как вверх, так и вниз. Поэтому возвращение покупателей на спотовый рынок стало бы более убедительным подтверждением улучшения ситуации.

Крупные держатели Bitcoin продолжают покупки, но не все

Поведение крупных владельцев Bitcoin также остаётся неоднозначным. Часть инвесторов воспользовалась коррекцией для увеличения своих запасов, однако другие участники рынка предпочитают выжидать или продолжают сокращать позиции.

По данным CryptoQuant, адреса с балансом от 100 до 1000 BTC на протяжении последних 60 дней в целом продолжали накапливать монеты. Интенсивность покупок уже не такая высокая, как в конце сентября, но последние показатели свидетельствуют о некотором улучшении после предыдущего замедления.

Среди более крупных держателей ситуация выглядит менее оптимистично. Адреса, на которых находится от 1000 до 10 000 BTC, заметно сократили чистые продажи, однако активного накопления пока не наблюдается. В то же время совокупные балансы адресов с более чем 10 000 BTC продолжают уменьшаться.

Таким образом, говорить о единой стратегии крупных инвесторов не приходится. Одни группы демонстрируют готовность наращивать позиции, тогда как другие сохраняют осторожность. Для уверенного восстановления рынка было бы желательно увидеть более широкое накопление Bitcoin среди крупных держателей, а не только в отдельных категориях.

При этом за последние месяцы заметно изменилась структура самих крупных держателей. Так называемые новые киты — инвесторы с крупными объёмами сравнительно недавно приобретённых BTC — теперь контролируют значительно большую долю совокупной реализованной капитализации этой категории участников рынка.

Согласно данным аналитика CryptoQuant MorenoDV_, к 15 октября реализованная капитализация новых Bitcoin-китов достигла приблизительно $78,61 млрд, тогда как у более старых крупных держателей показатель составлял $159,15 млрд. Таким образом, доля новых китов увеличилась до 33,06% от совокупного значения против примерно 18% в начале 2026 года.

Эта динамика показывает, насколько заметно выросло влияние данной категории инвесторов. С сентября реализованная капитализация новых крупных держателей продолжала увеличиваться, тогда как соответствующий показатель старых китов оставался относительно стабильным.

При интерпретации этих данных важно учитывать особенности показателя. Реализованная капитализация оценивает монеты по цене их последнего перемещения в блокчейне. Она помогает оценить стоимость BTC, принадлежащих различным группам держателей, но её увеличение не обязательно соответствует такому же объёму новых денежных вложений. На результат также влияют изменения структуры кошельков и возраст находящихся на них монет.

Курс Bitcoin: почему область $77 000 приобретает особое значение

По мере увеличения доли новых крупных держателей всё более важным ориентиром становится их средняя цена приобретения Bitcoin. Этот показатель позволяет определить область, в которой при новой коррекции может возобновиться покупательская активность.

Вблизи предыдущего ценового максимума средняя себестоимость Bitcoin у новых китов составляла около $110 000. В дальнейшем, по мере развития коррекции, к концу августа она снизилась приблизительно до $68 000. Затем показатель вновь начал повышаться и достиг примерно $77 000 на фоне изменения рыночных условий и состава этой группы инвесторов.

При цене Bitcoin около $82 134, зафиксированной в рыночном срезе от 16 октября, средняя позиция новых китов находилась приблизительно на 6,7% выше расчётной себестоимости. Это можно считать умеренно положительным сигналом, поскольку в среднем такие инвесторы всё ещё удерживали актив с нереализованной прибылью.

Однако запас прочности заметно сократился. Новая волна продаж способна быстро приблизить рыночную цену к уровню, по которому эта всё более влиятельная группа инвесторов в среднем приобретала свои монеты.

Поэтому область $77 000 можно рассматривать как потенциальную зону поддержки при очередном снижении. Здесь проходит оценочная средняя себестоимость новых крупных держателей, на которых теперь приходится около трети совокупной реализованной капитализации Bitcoin-китов. Если котировки останутся выше данного уровня, а накопление монет продолжится, это может поддержать уверенность участников рынка.

Устойчивое закрепление ниже $77 000, напротив, ухудшит ситуацию. В этом случае новые киты в среднем окажутся в зоне нереализованного убытка. Само по себе это не означает немедленного начала продаж, однако часть инвесторов может воспользоваться последующим восстановлением цены, чтобы сократить позиции или выйти из них с минимальными потерями.

Подобная стратегия способна ограничивать дальнейший рост Bitcoin, поскольку при приближении котировок к средней цене входа может появляться дополнительное предложение. Поэтому отметку $77 000 следует рассматривать прежде всего как ориентир для оценки поведения крупных участников рынка, а не как гарантированную нижнюю границу стоимости BTC.

В ближайшие дни и недели особое внимание стоит уделять динамике спотового спроса, притоку Bitcoin на биржи и изменению балансов крупных держателей. Возобновление устойчивых покупок на спотовом рынке, стабилизация или сокращение биржевых резервов, а также расширение накопления среди различных групп китов стали бы более убедительными признаками формирования устойчивого восстановления.

Если же спрос останется слабым, а резервы на торговых площадках продолжат расти, Bitcoin может столкнуться с трудностями при попытках закрепиться на более высоких уровнях. Пока ончейн-статистика указывает на рынок, который пытается восстановиться после коррекции, но ещё не демонстрирует достаточного покупательского интереса, чтобы уверенно говорить о завершении снижения.