Во вторник золото в долларах США (XAU/USD) торговалось около 4 300 долларов, отступив от недавних максимумов. Давление на спрос инвесторов оказали более сильные экономические данные из США и рост доходности казначейских облигаций.
Несмотря на недавнюю коррекцию, Goldman Sachs сохраняет позитивный взгляд на долгосрочные перспективы рынка, отмечая, что покупки со стороны официального сектора продолжают поддерживать котировки.
Goldman Sachs отмечает, что в мае центральные банки приобрели ещё 31 тонну золота. Этот показатель значительно превышает долгосрочный среднемесячный уровень и соответствует устойчивому накоплению резервов, наблюдаемому в течение последних трёх лет.
«Высокий спрос со стороны центральных банков в мае формирует ценовую поддержку».
В банке считают, что спрос со стороны официального сектора существенно изменил структуру рынка золота, снизив вероятность глубоких и продолжительных коррекций.
«Мы по-прежнему ожидаем структурно высокого спроса со стороны центральных банков».
валютные курсы
Goldman Sachs признаёт, что рост реальных процентных ставок может и дальше периодически провоцировать продажи, особенно через биржевые фонды и спекулятивные позиции.
«Давление со стороны процентных ставок, вероятно, будет временным».
По мнению банка, хотя высокая доходность облигаций исторически оказывала негативное влияние на золото, покупки центральных банков теперь становятся всё более важным компенсирующим фактором.
«Покупки официального сектора должны ограничивать риски снижения».
Краткосрочный прогноз цены золота: Goldman Sachs сохраняет позитивный долгосрочный взгляд
Goldman Sachs ожидает сохранения краткосрочной волатильности, пока рынки оценивают перспективы процентной политики США.
Однако в банке считают, что любое снижение, вызванное ростом доходности облигаций, должно оказаться временным, поскольку спрос со стороны центральных банков остаётся исключительно высоким.
«Мы ожидаем, что устойчивые покупки со стороны официального сектора продолжат поддерживать цены».
По мнению Goldman Sachs, текущая ситуация заметно отличается от предыдущих периодов роста доходности. Диверсификация резервов центральными банками создаёт стабильный источник спроса, который должен продолжить поддерживать цены на золото в среднесрочной перспективе.
