Bank of America продолжает удерживать короткую позицию по EUR/USD, отмечая, что устойчивость доллара на фоне сокращения краткосрочных процентных дифференциалов является позитивным сигналом для сторонников его укрепления.
Разница между двухлетними процентными ставками в США и валютной корзиной индекса DXY сократилась примерно на 13 базисных пунктов после выхода более слабых данных по инфляции и усиления ожиданий повышения ставок в других странах. Однако вызванное этим снижение курса доллара оказалось сравнительно небольшим.
Bank of America считает, что среднесрочные перспективы экономического роста и реальная доходность пятилетних облигаций сейчас лучше объясняют динамику валютных курсов, чем краткосрочные рыночные спреды. Разница в реальных процентных ставках остаётся в пользу США, тогда как американская экономика продолжает демонстрировать большую устойчивость по сравнению со многими другими крупными экономиками. В банке отметили, что бычье позиционирование по доллару остаётся «далеко от исторических экстремумов», поэтому у инвесторов всё ещё есть возможности для увеличения доли американской валюты, несмотря на изменение настроений после июньского заседания Федеральной резервной системы.
Экономисты Bank of America по-прежнему прогнозируют три повышения процентной ставки ФРС во второй половине 2026 года, тогда как рынок в настоящее время ожидает значительно менее масштабного ужесточения денежно-кредитной политики. Поэтому банк сохраняет трёхмесячный пут-спред по EUR/USD с целевым диапазоном 1,15–1,13, ссылаясь на расхождение экономических данных США и еврозоны, риски роста цен на энергоносители и благоприятные технические сигналы.
Bank of America прогнозирует снижение EUR/USD до 1,12 к концу третьего квартала, после чего ожидает восстановления пары до 1,15 к концу года и до 1,20 к концу 2027 года. Банк сохраняет осторожный взгляд на евро в летний период, но придерживается более позитивного среднесрочного прогноза по мере сближения темпов экономического роста в США и еврозоне.
