Мэри Дейли поддержала снижение ставки ФРС и ждёт свежие данные к декабрю

ФРС снизила базовую ставку на 25 базисных пунктов по итогам заседания 28–29 октября — это второе снижение в текущем году. Теперь диапазон составляет 3,75–4,00%. Члены Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) разделились во мнениях: часть выступила за более глубокое смягчение, другие — против любых дальнейших шагов. Решение отражает осторожность регулятора в условиях сохраняющегося инфляционного давления и замедления на рынке труда.

Давление инфляции и устойчивость занятости

Дейли отметила, что экономика остаётся устойчивой, но сталкивается с продолжающимися вызовами. По её словам, несмотря на инфляцию выше целевого уровня, рынок труда начал ослабевать. Действия ФРС направлены на баланс между этими рисками. Она подчеркнула, что решения на следующем заседании 9–10 декабря будут основываться исключительно на фактических данных, а не на ожиданиях.

Всего в этом году ставка была снижена на 50 базисных пунктов. Дейли отметила, что теперь ключевой вопрос — достаточно ли этих шагов, чтобы предотвратить дальнейшее ослабление занятости. Цель регулятора — поддерживать рынок труда, не создавая при этом новых инфляционных рисков.

По словам Дейли, недавняя статистика не указывает на резкое ухудшение ситуации: количество заявок на пособия по безработице остаётся стабильным, что говорит о постепенном охлаждении, а не о спаде. Инфляция в настоящее время составляет около 3%, что выше целевого уровня ФРС в 2%. Такая комбинация факторов, подчеркнула она, требует терпения и внимательного наблюдения.

Продолжающийся шатдаун правительства США затрудняет доступ к официальным макроэкономическим данным. Дейли отметила, что ФРС продолжает собирать информацию из частных источников — опросов бизнеса, работников и общественных организаций. Эти данные помогают регулятору формировать решения в условиях задержки официальной статистики.

Текущий диапазон ставки: 3,75–4,00%

Согласно последним данным:

• 70,1% участников рынка ожидают снижения ставки до 3,50–3,75%,

• 29,9% полагают, что ставка останется без изменений.

После последнего решения ФРС, когда базовая ставка была понижена на 25 базисных пунктов, ожидания участников рынка сместились в сторону дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики к концу года.

Эксперты отмечают, что эти прогнозы отражают:

• рост опасений из-за замедления рынка труда и шатдауна правительства США,

• ослабление инфляционного давления,

• и заявления представителей ФРС, включая Мэри Дейли, о необходимости «терпеливого и основанного на данных подхода» перед декабрьским заседанием.

Таким образом, рынок практически заложил вероятность декабрьского снижения ставки, считая, что регулятор предпочтёт поддержать экономическую активность, не дожидаясь явного спада.

Раскол в рядах ФРС

На последнем заседании FOMC 10 членов проголосовали за снижение ставки, двое — против. Губернатор ФРС Стивен Миран настаивал на более агрессивном снижении на 50 б.п., тогда как президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид считал, что ставку следует сохранить. Их позиции отражают разногласия в вопросе баланса между инфляцией и экономическим ростом.

Шмид отметил, что рынок труда остаётся устойчивым, а экономика продолжает расти. Он выразил опасения, что чрезмерное смягчение может подорвать доверие к ФРС и её приверженности цели по инфляции. По его мнению, более осторожный подход поможет сохранить стабильность ожиданий. Согласно последним данным, индекс потребительских цен вырос до 3% в сентябре — максимума с января. Рост занятости летом замедлился, что отражает ослабление спроса и сохраняющееся давление издержек. Эти смешанные сигналы продолжают разделять взгляды членов ФРС относительно дальнейших шагов.

Дейли подчеркнула, что её подход остаётся «открытым и основанным на данных». Итоги декабрьского заседания покажут, нуждается ли экономика в дополнительной поддержке или уже проведённых мер достаточно. Пока же, заключила она, «взвешенное наблюдение — самый разумный выбор».