Этот материал — это глубокий обзор возможных событий: от новых руководителей SEC до подробностей ETF-процессов, сроков одобрения и влияния на цены. И хотя всё выглядит очень оптимистично, опыт запуска ETH-ETF показывает, что «шум» не всегда означает мгновенный рост. Однако если в 2025 действительно утвердят ряд ETF на популярные альткоины, мы можем увидеть грандиозное ралли на рынке и приход новых крупных игроков.

С чего всё началось: успех спотовых BTC и ETH ETF

В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) впервые согласовала спотовые фонды на биткоин (BTC), убрав многолетний блок. Этот шаг фактически легализовал простой способ покупки BTC на традиционных фондовых площадках. В результате поток денег в криптоиндустрию заметно вырос, цены биткоина взлетели к новым максимумам, а скептики поняли, что традиционный финанс готов мириться с биткоином как с «цифровым золотом».

Чуть позже, в июле 2024, SEC неожиданно одобрила и спотовые Ethereum-ETF. Казалось, что ETH-рынок рванёт вслед за BTC, ведь эфир имеет более развитую экосистему и может предложить «топливо» для смарт-контрактов и децентрализованных приложений (dApps). Но реальность оказалась более сдержанной: крупного притока институциональных денег в эфир в первое время не случилось.

Основная причина — ETH сложнее воспринимать как «простой» актив, в отличие от биткоина с его статусом «цифрового золота». Кроме того, некоторые аналитики указывают на большие оттоки из Grayscale Ethereum Trust, а также на то, что многие инвесторы предпочитали дождаться более предсказуемых законодательных изменений. Итог: лишь в конце 2024, после президентских выборов и новостей об уходе главы SEC Гэри Генслера, ETF на эфир начали привлекать больше внимания.

Какие альткоины могут получить собственные ETF?

Аналитики Bloomberg, такие как Эрик Балчунас, приводят список из 14 заявок, касающихся альткоин-ETF. Некоторые из них — «двойные» ETF, сочетающие биткоин и эфир, другие — корзинные продукты (с несколькими криптовалютами), а есть и заявки на отдельные альткоины, такие как Solana, XRP, Litecoin и Hedera.

Solana (SOL) пользуется популярностью благодаря быстроте и низким комиссиям, что делает её привлекательным активом для ETF; XRP — один из самых известных альткоинов с мощным комьюнити, хотя и имел юридические баталии с SEC; Litecoin (LTC) часто называют «цифровым серебром» из-за сходства с биткоином, но при этом более быстрого блока; Hedera (HBAR) — корпоративный блокчейн с высоким уровнем децентрализации и поддержкой крупных компаний.

Интересно, что среди заявок также мелькают Dogecoin (DOGE) и даже Floki (мем-токен, признанный CFTC как utility token). Хотя официальных заявок для DOGE ещё не подано, на рынке есть предположение, что в условиях более либеральной политики регулятора и этот сценарий не исключён.

Регуляторные сроки и критерии одобрения ETF

Обычно SEC рассматривает каждую заявку в течение 45 дней, но может продлить процесс до 240 дней (примерно 8 месяцев). Под руководством Гэри Генслера решения по крипто-ETF часто затягивались до самого конца этого срока. Однако аналитики ждут, что при новом председателе (или при переходе полномочий к CFTC), процесс будет идти быстрее и менее формально.

При оценке ETF заявки регулятор уделяет внимание:

  • Кастодиальному решению (надёжность хранения активов, предотвращение кражи и мошенничества);
  • Мониторингу рынка (наличие механизмов выявления манипуляций и достаточной ликвидности);
  • Ценовому трекингу (как именно фонд будет отражать курсовую стоимость криптоактива).

При прежней администрации, ввиду более жёсткого подхода, многие заявки отклонялись из-за «недостаточного» уровня прозрачности рынка. Подход Пола Аткинса может оказаться менее жёстким, что вдохновляет эмитентов на повторные подачи заявок.

Почему уход Гэри Генслера меняет правила игры

Гэри Генслер покидает должность главы SEC 20 января 2025 года, в тот же день, когда Дональд Трамп начинает второй президентский срок. На его место должен прийти Пол Аткинс, известный своей «про-бизнесовой» позицией.

В период первой каденции Трампа Аткинс входил в Совет по стратегическому планированию и политике (Strategic and Policy Forum) и проявлял склонность к «разумному регулированию», без избыточных барьеров для инноваций. Считается, что именно такой подход позволит ускорить процесс одобрения новых ETF и смягчить позицию регулятора к стейкингу криптовалют, который Гэри Генслер называл «незарегистрированными ценными бумагами».

Ещё один ключевой момент: Трамп планирует передать контроль над крипторынком CFTC, что может снизить влияние SEC на индустрию. CFTC традиционно более лояльно относится к криптовалютам и не предъявляет таких жёстких требований, как SEC. Это может ещё больше ускорить появление новых ETF-продуктов, поскольку сам регулятор будет «менее агрессивен» в отношении новых заявок.

Анализ рыночного влияния: будут ли расти цены альткоинов?

Опыт с Ethereum ETF показал, что одобрение продукта не гарантирует мгновенного ценового взрыва. Однако одобрение Bitcoin ETF привело к тому, что капитал рекой хлынул в BTC, и цена достигла исторических вершин. Как будут вести себя SOL, XRP, LTC, HBAR и другие, зависит от ряда факторов:

  • Уровень институционального интереса. Если ETF пользуется спросом у крупных фондов, цена основного актива может резко подскочить.
  • Текущая рыночная фаза. В бычьем цикле даже небольшие положительные новости могут вызвать значительный рост. В медвежьем — эффект может быть скромнее.
  • Особенности каждого альткоина. SOL выделяется скоростью транзакций и развитием экосистемы, XRP имеет сильное сообщество и юриспруденцию вокруг него, LTC — «цифровое серебро» с понятным позиционированием, HBAR — корпоративный блокчейн, DOGE — мем-культура, FLOKI — потенциал утилити-токена.
  • Регуляторные нюансы. Любая задержка или отказ может охладить энтузиазм. А вот быстрое одобрение, наоборот, способно разжечь FOMO среди инвесторов.

Сценарии ценового роста

Эксперты дают широкий диапазон прогнозов:

  • Solana (SOL): от $300 до $450 в краткосроке, при самых позитивных сценариях — до $1000 и выше.
  • XRP: от $2.8–3.15 до долгосрочных $10–35, если приток капитала действительно велик.
  • Litecoin (LTC): $130–160 в ближайшие месяцы, и до $170–205 в более долгой перспективе; ультрабычий сценарий — $1100.
  • Hedera (HBAR): ожидаемые отметки $0.70–1.5, при оптимистичной динамике — до $2.
  • Dogecoin (DOGE): формально ETF нет, но вероятность появления может быть 20–25% на фоне роста интереса к «народной» крипте.
  • Floki (FLOKI): если статус «utility token» будет подтверждён регулятором, ETF-фонд на него может стать уникальным явлением, вызывая хайп.

Но все эти прогнозы работают лишь при условии реального рыночного спроса со стороны фондов и длительной бычьей фазы. Если же новые ETF окажутся недостаточно привлекательными, рост может быть скромным, как это случилось с эфиром.

Эффект на весь рынок: возможен ли «супербычий» год?

Для рынка в целом одобрение нескольких ETF на крупные альткоины может вызвать «эффект домино». Розничные инвесторы начнут массово скупать альткоины, ожидая прихода крупных денег. Институционалы, видя успех первых нескольких фондов, будут активнее входить в отрасль. Это может существенно поднять рыночную капитализацию криптовалют.

При этом наблюдается ещё один фактор: «кто следующий?». Если Solana и XRP, к примеру, получат ETF, инвесторы начнут гадать о Cardano, Avalanche, Polkadot, и даже менее известных проектах. Это способно подстегнуть спекулятивный бум, напоминающий ранние волны альтсезонов.

Если же решение Трампа о передаче полномочий по криптоотрасли CFTC начнёт внедряться, то от SEC останутся лишь вопросы, связанные с ценными бумагами, а сам рынок станет более свободным для экспериментов и инноваций.

Стейкинг и доходность: новая цель институционалов?

Под новым главой SEC или при смене регулятора вовсе может смягчиться позиция по стейкингу. До сих пор считалось, что стейк-токены потенциально подпадают под определение «ценных бумаг». Если же стейкинг выйдет из «серой зоны», токены с высокой доходностью могут привлечь крупные фонды, а это приведёт к ещё большему росту цен и ликвидности.

Таким образом, мы можем оказаться в ситуации, когда ETH и другие PoS-проекты получают ETF с опцией стейкинга внутри фонда, что даст институционалам лёгкий доступ к пассивному доходу. Такой сценарий способен коренным образом изменить расстановку сил на рынке.

Вывод: 2025 может стать годом масштабного расширения крипто-ETF

Ставка на альткоин-ETF в 2025 году выглядит всё более реалистичной: уход Гэри Генслера, приход Пола Аткинса и потенциальная передача части регуляции CFTC могут ускорить одобрение заявок. Если хотя бы несколько больших проектов (вроде Solana, XRP, Litecoin, Hedera) получат зелёный свет, мы можем увидеть новую волну институционального интереса и массового FOMO среди розничных трейдеров.

Да, опыт Ethereum-ETF показал, что не каждый ETF гарантирует мгновенную ракету цен. Однако одобренные фонды всё же повышают ликвидность и доверие к активу, а это уже важная основа для долгосрочного роста. Дополнительное внимание к стейкингу и расширение спектра токенов в корзинах (так называемых index-ETF) могут привести к рекордным показателям капитализации всего рынка.

Безусловно, каждый проект продолжит оставаться уникальным. Мем-токены (DOGE, FLOKI) могут выиграть за счёт мощной комьюнити и шумихи, в то время как серьёзные платформенные альткоины (SOL, ADA, DOT) — за счёт технологических преимуществ. Ключевой фактор — актуальный спрос и готовность институционалов вкладывать значительные средства.

Следите за обновлениями, чтобы вовремя реагировать на новые заявки и потенциальные одобрения. Подробные обзоры и аналитические материалы читайте на Foreck.info — не упустите поворотный момент, который может определить вектор развития всего крипторынка в ближайшие годы