Так, завтра в 09:00 (GMT+2) в Германии будет представлена статистика по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвёртый квартал: прогнозы, впрочем, не предполагают каких-либо изменений от прежних оценок на уровне 0,3% и 0,6% в квартальном и годовом исчислении, соответственно. Затем появятся февральские данные по индексу потребительского климата от аналитического портала GfK Group — показателю, фиксирующему степень уверенности в силе экономики и являющемуся опережающим индикатором расходов населения, и негативная динамика, вероятно, продолжится с −26,9 пункта до −25,7 пункта.

Пока же участники торгов оценивают отчёты по деловой активности в Германии от Института экономических исследований (IFO), которые поддержали позиции единой европейской валюты: индекс делового климата поднялся до 88,6 пункта, превысив ожидания аналитиков в 88,4 пункта и достигнув августовского максимума 2025 года, тогда как индикатор оценки текущей ситуации достиг 86,7 пункта (июльский максимум 2024 года), а индекс ожиданий — 90,5 пункта. Американская статистика, напротив, послала противоречивые сигналы, не позволяющие доллару развить устойчивое движение. Пересмотренная оценка ВВП за четвёртый квартал указала на резкое замедление темпов экономики до 1,4% в годовом исчислении по сравнению с 4,4% ранее, что оказалось вдвое ниже предварительных расчётов. Одновременно индекс цен расходов на личное потребление зафиксировал ускорение базового показателя до 3,0% в годовом выражении, подтвердив сохранение ценового давления, что, вероятно, повлияет на решения ФРС США в вопросе предполагаемого снижения процентных ставок во втором полугодии.

GBP/USD

Фунт корректируется после преимущественно «бычьей» динамики последних двух дней и тестирует отметку 1.3480 на пробой вниз, в то время как инвесторы оценивают макроэкономические публикации прошлой недели. В частности, они обратили внимания на дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда Великобритании: был зафиксирован рост безработицы до 5,2%, а занятость сокращается уже семнадцатый месяц подряд, причём наиболее резкое падение наблюдается в секторе услуг на фоне повышения социальных взносов работодателей. Потребительская инфляция, напротив, замедлилась до 3,0% в январе, достигнув мартовского минимума 2025 года и усилив ожидания скорого смягчения монетарных параметров со стороны Банка Англии: участники торгов с 70,0% вероятностью оценивают сокращение стоимости заимствования на заседании 19 марта, что стало ключевым фактором давления на фунт в последние дни. Напомним, что на февральской встрече показатель был сохранён на прежнем уровне 3,75%, а наиболее интересным стал характер голосования: пятеро членов правления, включая главу ведомства Эндрю Бейли, высказались за фиксацию текущих условий, в то время как четверо проголосовали за немедленное снижение на 25 базисных пунктов. Бейли, который в декабре активно выступал за корректировки, изменил свою позицию, заявив, что денежно-кредитная политика не испытывает новых крупных потрясений, несмотря на глобальную неопределённость. Регулятор подтвердил, что траектория инфляции будет определяться балансом между риском устойчивости ценового давления и ослаблением спроса на рабочую силу, при этом монетарные власти отметили, что риски ускорения индекса потребительских цен стали ещё менее выраженными. Драйвером роста котировок американского доллара стали данные по индексу расходов на личное потребление за декабрь, зафиксировавшие ускорение годового показателя с 2,8% до 3,0% по сравнению предварительными расчётами в 2,9%, и месячного — с 0,2% до 0,4% против ожиданий в 0,3%, тогда как базовый индикатор скорректировался с 2,8% до 2,9% в годовом выражении и с 0,2% до 0,4% — в месячном. Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю опустилось с 229,0 тыс до 206,0 тыс, ниже расчётов в 223,0 тыс, среднее количество заявлений — с 220,0 тыс до 219,0 тыс, а общее — составило 1,869 млн вместо 1,860 млн, сигнализируя в пользу продолжения выжидательной позиции ФРС США в вопросе корректировки процентной ставки: в настоящий момент инструмент Чикагской товарной биржи (CME) FedWatch Tool оценивает в 95,5% вероятность фиксации значения в диапазоне 3,50–3,75% на заседании 18 марта.

AUD/USD

Пара AUD/USD развивает коррекционный импульс предыдущей сессии, тестируя отметку 0.7060 на пробой вниз, в то время как участники торгов ожидают появления новых драйверов для движения котировок: завтра в 02:30 (GMT+2) в фокусе их внимания окажется статистика по инфляции в Австралии. Согласно прогнозам, годовая динамика средневзвешенного индекса потребительских цен, который измеряет изменение стоимости корзины товаров и услуг для домохозяйств, по итогам января замедлится с 3,8% до 3,7%, что, однако, вряд ли существенным образом отразится на настроениях рынка в отношении предполагаемого повышения процентных ставок со стороны Резервного банка Австралии (РБА).

В 10:40 (GMT+2) участники рынка будут следить за выступлением главы регулятора Мишель Буллок, которая в очередной раз может указать на сохраняющиеся инфляционные риски при текущем охлаждении национального рынка труда. Напомним, на февральском заседании монетарные власти повысили процентную ставку до 3,85%, просигнализировав, что снижение ценового давления остаётся приоритетной задачей (согласно расчётам, индикатор вернётся к середине целевого диапазона 1,0–2,0% только в середине 2028 года), при этом РБА отказался давать прогнозы относительно будущей денежно-кредитной политики, и дальнейшая траектория стоимости заимствований будет определяться исключительно на основе поступающих макроэкономических данных. В настоящий момент участники торгов рассчитывают на корректировку в чуть более 37 базисных пунктов в этом году, чего, по их мнению, будет достаточно, чтобы поддерживать уровень доходности национальной валюты. Тем временем, австралийская экономика демонстрирует контролируемое замедление после периода перегрева, что создаёт благоприятный фон для сохранения «ястребиной» риторики. 

Так, февральские предварительные индексы по деловой активности удерживаются в «зелёной» зоне: в производственном секторе индикатор зафиксировался в районе 52,0 пункта, а в сфере услуг — 52,2 пункта. В свою очередь, профицит торгового баланса увеличился до 3,373 млрд австралийских долларов в конце 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) — на 0,4% в квартальном исчислении, ускорившись до 2,1%, что полностью соответствует прогнозам финансового ведомства. Рынок труда также стабилен: так, полная занятость в Австралии по итогам января показала рост на уверенные 50,5 тыс, что оказалось лишь немногим меньше показателя прошлого месяца в 56,8 тыс (декабрьская динамика была пересмотрена в сторону увеличения с прежних 54,8 тыс), а частичная, напротив, снизилась на 32,7 тыс после с 11,7 тыс.

Общий индикатор с учётом сезонных колебаний прибавил лишь 17,8 тыс, что существенно меньше 68,5 тыс, показанных в декабре, тогда как рынки ожидали резкого замедления до 20,0 тыс, а вот уровень безработицы с учётом сезонных колебаний остался на прежней отметке в 4,1% вопреки многочисленным прогнозам о коррекции до 4,2%.

Тем временем, решение главы Белого дома Дональда Трампа повысить размер пошлины на импорт зарубежных товаров до 15,0% оказывает дополнительное давление на стабильность международных торговых связей, влияя на внешнеэкономическую стратегию Австралии. На прошлой неделе Верховный суд США шестью голосами против трёх признал инициацию тарифов неправомерной, поскольку политик не имел полномочий для подобного шага, что послужило основанием для отмены базовых 10,0% налогов, однако их последующая корректировка до 15,0% демонстрирует продолжающийся протекционистский тренд в США. В свою очередь, министр торговли Австралии Дон Фаррелл официально заявил о намерении всесторонне оценить последствия новых мер и изучить возможные инструменты реагирования, включая дипломатические, юридические и экономические механизмы, с участием посольства страны в Вашингтоне.

USD/JPY

Пара USD/JPY тестирует отметку 155.29 на пробой вниз: активность на рынке утром во вторник остаётся достаточно низкой в отсутствие ключевых макроэкономических драйверов, поэтому участники торгов сфокусировались на статистике по инфляции, которая была представлена на прошлой неделе Напомним, общенациональный индекс потребительских цен снизился с 2,1% до 1,5% в годовом исчислении, ниже целевого показателя Банка Японии 2,0%, а базовый индикатор — с 2,4% до 2,0%, достигнув двухлетнего минимума, что может препятствовать реализации планов по дальнейшему повышению стоимости заимствований. В свою очередь, национальная экономика сигнализирует о позитивных изменениях по итогам четвёртого квартала: валовой внутренний продукт (ВВП) прибавил 0,1% в квартальном выражении после сокращения на 0,7%, формально избежав технической рецессии, однако фактическая динамика оказалась существенно ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Reuters (0,4%), а годовое значение увеличилось на 0,2% при предварительных расчётах в 1,6% после коррекции на –2,3% ранее, тогда как по сравнению с аналогичным периодом прошлого года темпы замедлились с 0,6% до 0,1%. Ключевым драйвером постепенного восстановления показателей стало возросшее частное потребление, частично компенсировавшее слабость экспорта и сокращение государственных расходов. Тем не менее, структура ВВП отражает ограниченную устойчивость внутреннего спроса и сохраняющуюся зависимость от внешней конъюнктуры, что формирует сдержанный фундаментальный фон для иены.

Тем временем, Банк Японии в январе пересмотрел прогноз роста экономики на финансовый год, завершающийся в марте, с 0,7% до 0,9%, а на 2026 финансовый год — с 0,7% до 1,0%, подтверждая ожидания относительно её постепенной стабилизации при поддержке позитивной траектории инфляции и индексации заработной платы на фоне стимулирующих мер со стороны правительства. Параллельно японские власти активно взаимодействуют с республиканской администрацией Белого дома, вторым по величине торговым партнёром страны, в рамках инвестиционного обязательства объемом 550,0 млрд долларов, предусмотренного двусторонними договоренностями. Среди прочего, внимание японских инвесторов привлёк отчёт Международного валютного фонда (МВФ), опубликованный 17 февраля, который содержал три ключевые рекомендации. Во-первых, эксперты подчеркнули критическую важность сохранения независимости Банка Японии для обеспечения доверия к денежно-кредитной политике и стабильности инфляционных ожиданий, что было воспринято как косвенный сигнал поддержки дальнейшего ужесточения монетарных параметров вопреки возможному политическому давлению. Помимо этого, они предостерегли правительство от расширения фискальной политики, отметив, что государственный долг страны остаётся крупнейшим среди развитых экономик, а расходы на его обслуживание к 2031 году удвоятся по мере рефинансирования существующих обязательств по более высоким ставкам. И в-третьих, МВФ прямо выступил против предложения премьер-министра Санаэ Такаити о двухлетней приостановке 8,0% налога на потребление продуктов питания, назвав такую меру «нецелевым стимулом», который лишь сократит фискальное пространство без адресной поддержки нуждающихся домохозяйств. 

XAU/USD

Котировки пары XAU/USD показывают умеренное снижение в ходе утренней сессии 24 февраля, корректируясь после четырёхдневного локального восходящего ралли, которое вывело инструмент к новым максимумам: в настоящий момент цена удерживается в районе 5170.0, а инвесторы оценивают публикации, представленные накануне: в частности, число производственных заказов в США по итогам декабря опустилось на 0,7%, тогда как ещё месяцем ранее фиксировался уверенный рост на 2,7%, а аналитики предполагали лишь замедление положительной динамики до 1,1%.

Сегодня в 17:00 (GMT+2) американские инвесторы и форекс трейдеры обратят внимание на индекс доверия потребителей от компании Conference Board, рассчитываемый на основе опроса 5,0 тыс американских домохозяйств и учитывающий их видение текущей и будущей экономической ситуации: показатель, вероятно, продолжит восходящую динамику, скорректировавшись по итогам февраля с 84,5 пункта до 87,6 пункта. Поддержку котировкам золота также оказывают геополитические факторы: участники рынка сфокусировались на заявлении президента США Дональда Трампа о возможных «очень серьёзных» последствиях для Ирана в случае отсутствия консенсуса по «ядерной сделке», а также сообщениях о том, что глава Белого дома рассматривает возможность ограниченных военных ударов по инфраструктуре с целью усиления давления на официальный Тегеран. Несмотря на то, что очередной раунд переговоров запланирован на 26 февраля, вероятность перехода конфликта в горячую фазу поддерживает спрос на низкорисковые инструменты, прежде всего золото и серебро, а также вызывает укрепление американского доллара, что отражает перераспределение капиталов в пользу активов‑убежищ и повышение премии за риск.