Прогноз USD/JPY: МВФ предостерёг японское правительство от дальнейшего расширения фискальной политики

Напомним, общенациональный индекс потребительских цен снизился с 2,1% до 1,5% в годовом исчислении, ниже целевого показателя Банка Японии 2,0%, а базовый индикатор — с 2,4% до 2,0%, достигнув двухлетнего минимума, что может препятствовать реализации планов по дальнейшему повышению стоимости заимствований. В свою очередь, национальная экономика сигнализирует о позитивных изменениях по итогам четвёртого квартала: валовой внутренний продукт (ВВП) прибавил 0,1% в квартальном выражении после сокращения на 0,7%, формально избежав технической рецессии, однако фактическая динамика оказалась существенно ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Reuters (0,4%), а годовое значение увеличилось на 0,2% при предварительных расчётах в 1,6% после коррекции на –2,3% ранее, тогда как по сравнению с аналогичным периодом прошлого года темпы замедлились с 0,6% до 0,1%. Ключевым драйвером постепенного восстановления показателей стало возросшее частное потребление, частично компенсировавшее слабость экспорта и сокращение государственных расходов. Тем не менее, структура ВВП отражает ограниченную устойчивость внутреннего спроса и сохраняющуюся зависимость от внешней конъюнктуры, что формирует сдержанный фундаментальный фон для иены. Тем временем, Банк Японии в январе пересмотрел прогноз роста экономики на финансовый год, завершающийся в марте, с 0,7% до 0,9%, а на 2026 финансовый год — с 0,7% до 1,0%, подтверждая ожидания относительно её постепенной стабилизации при поддержке позитивной траектории инфляции и индексации заработной платы на фоне стимулирующих мер со стороны правительства. Параллельно японские власти активно взаимодействуют с республиканской администрацией Белого дома, вторым по величине торговым партнёром страны, в рамках инвестиционного обязательства объемом 550,0 млрд долларов, предусмотренного двусторонними договоренностями.

Среди прочего, внимание японских инвесторов привлёк отчёт Международного валютного фонда (МВФ), опубликованный 17 февраля, который содержал три ключевые рекомендации. Во-первых, эксперты подчеркнули критическую важность сохранения независимости Банка Японии для обеспечения доверия к денежно-кредитной политике и стабильности инфляционных ожиданий, что было воспринято как косвенный сигнал поддержки дальнейшего ужесточения монетарных параметров вопреки возможному политическому давлению. Помимо этого, они предостерегли правительство от расширения фискальной политики, отметив, что государственный долг страны остаётся крупнейшим среди развитых экономик, а расходы на его обслуживание к 2031 году удвоятся по мере рефинансирования существующих обязательств по более высоким ставкам. И в-третьих, МВФ прямо выступил против предложения премьер-министра Санаэ Такаити о двухлетней приостановке 8,0% налога на потребление продуктов питания, назвав такую меру «нецелевым стимулом», который лишь сократит фискальное пространство без адресной поддержки нуждающихся домохозяйств. 

Драйвером роста котировок американского доллара стали данные по индексу расходов на личное потребление за декабрь, зафиксировавшие ускорение годового показателя с 2,8% до 3,0% по сравнению предварительными расчётами в 2,9%, и месячного — с 0,2% до 0,4% против ожиданий в 0,3%, тогда как базовый индикатор скорректировался с 2,8% до 2,9% в годовом выражении и с 0,2% до 0,4% — в месячном. Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю опустилось с 229,0 тыс до 206,0 тыс, ниже расчётов в 223,0 тыс, среднее количество заявлений — с 220,0 тыс до 219,0 тыс, а общее — составило 1,869 млн вместо 1,860 млн, сигнализируя в пользу продолжения выжидательной позиции ФРС США в вопросе корректировки процентной ставки: в настоящий момент инструмент Чикагской товарной биржи (CME) FedWatch Tool оценивает в 95,5% вероятность фиксации значения в диапазоне 3,50–3,75% на заседании 18 марта.

Уровни поддержки и сопротивления

На дневном графике полосы Боллинджера демонстрируют умеренное снижение: ценовой диапазон сужается сверху, оставаясь достаточно просторным для текущего уровня активности. MACD растёт, сохраняя относительно прочный «бычий» сигнал (гистограмма располагается выше сигнальной линии). Стохастик, отступив от своих максимальных значений в начале текущей торговой недели, вновь разворачивается в горизонтальную плоскость, реагируя на возобновление восходящей динамики.

Уровни сопротивления: 155.50, 156.00, 156.43, 157.00.

Уровни поддержки: 155.00, 154.66, 154.04, 153.61.

Торговые сценарии и прогноз курса USD/JPY

Длинные позиции стоит открывать после уверенного пробоя уровня 155.50 вверх с целью 156.43. Стоп-лосс — 155.00. Срок реализации: 1–2 дня.

Отскок от уровня 155.50 как от сопротивления с последующим пробоем отметки 155.00 вниз может стать сигналом к открытию коротких позиций с целью 154.04. Стоп-лосс — 155.50.