Регуляторная ясность и новый цикл капиталовложений
В первой половине 2025 года альткоины находились под давлением на фоне геополитических рисков и бюджетной неопределённости в США. Однако смена рыночных трендов и ужесточение регуляторики в отношении крупных альтов — такие как уточнение статуса Ethereum и стейкинга — уже запустили переток капитала из биткоина в «второй эшелон». Как отмечают в Sygnum, падение доминирования биткоина более чем на 6% стало маркером для начала долгожданного цикла altcoin rally.
Падение доминирования биткоина в пользу альткоинов. Источник: TradingView Биткоин: рекордные притоки и дефицит предложения
Несмотря на спад доминирования, ликвидность биткоина сохраняется на бычьем уровне: за II квартал 2025 года приток средств в BTC-ETF превысил 160 млрд $ AUM, только за три месяца фонды аккумулировали свыше 110K BTC. Это, в условиях ограниченного предложения, стало причиной очередного обновления исторических максимумов: 14 июля биткоин достиг 123K$.
По данным SoSoValue, Ether также фиксирует уверенный рост: биржевые балансы ETH падают, ETF-инфлюсы усиливаются, а почти 30% ликвидного предложения заблокировано в стейкинге. После успешного апгрейда Pectra и официального разъяснения SEC, что стейкинг не попадает под ценные бумаги, институциональный спрос на эфир усилился. Sharplink, например, заявила о планах аллоцировать 1 млрд $ в ETH, а Wall Street запускает новые проекты токенизации и stablecoin на базе Ethereum (включая USD1 под патронажем Трампа).
Падение доминирования биткоина в пользу альткоинов. Источник: SoSoValueDeFi и DEX: новые рекорды по объёму
Доля децентрализованных бирж достигла 30% всего спот-объёма, установив квартальный максимум на уровне 530 млрд $. Рост был обеспечен новыми мемкоинами и активностью PancakeSwap на BNB Chain, а на Solana лидером стал PumpSwap, быстро опередивший Raydium. В DeFi-секторе также фиксируются рекорды: кредитование на Ethereum превысило 70 млрд $ TVL, а ликвидный стейкинг — 30% от объёма эфира.
В Sygnum предупреждают: стремительный рост интереса к альткоинам и мемкоинам может вызвать очередной пузырь и коррекцию, если спекулятивная фаза не будет сбалансирована фундаментальными проектами с реальной экономической полезностью.