Доминация Биткоина мешает альтам выйти вперёд
Ключевой причиной отсутствия масштабного роста альткоинов в 2025 году остаётся высокая доминация BTC. В мае показатель доминирования Биткоина приблизился к отметке 65,3% — максимальное значение за последние четыре года. Даже после локальной коррекции этот показатель превышает 63%, что указывает на полное доминирование крупнейшей криптовалюты на рынке.
При этом Биткоин достиг исторического максимума выше 111,800$, а большинство альткоинов за это же время либо стагнируют, либо показывают слабые локальные пампы. Согласно данным Coinglass, индекс альтсезона составляет всего 16 (при уровне 75+ начинается настоящая ротация в альты). Такой расклад полностью противоречит ожиданиям классического рынка, где рост Биткоина исторически сменялся массовым притоком капитала в альткоины.
Взгляд экспертов: институционалы выбирают только BTC
Одна из главных причин смещения фокуса — рост институционального спроса на Биткоин. Появление ETF, масштабные покупки через публичные фонды и тресты, а также открытая поддержка крупных банков и управляющих компаний усилили уверенность в BTC как в основном защитном активе крипторынка. Все значимые притоки капитала идут именно в Биткоин, тогда как альткоины остаются на периферии интересов крупных игроков.
Вилли Чуан, сооснователь TrueNorth, отмечает: "BTC остаётся консенсус-активом. Институционалы воспринимают его как надёжную ставку, в то время как альты связаны с повышенными рисками: это и неустойчивость смарт-контрактов, и неясность регулирования, и примеры проектных провалов. Пока спрос фокусируется на BTC, альтсезона не будет."
Ещё один фактор — размывание ликвидности между тысячами новых токенов. Более 98% рыночной капитализации приходится на топ-100 монет, остальные активы быстро появляются и так же быстро исчезают, не успевая набрать достаточный объём для стабильного роста.
Густаво Х., Senior BD Kairon Labs: "Инвесторы ищут надёжность. ETF дают прямой доступ к BTC — и розница, и институционалы этим активно пользуются. В прежние годы альты играли роль прокси для доступа к крипте, теперь эта функция исчезла. Ротация капитала в альты начнётся не раньше, чем произойдёт устойчивая стабилизация BTC и появится новый драйвер риска."
Структурные проблемы рынка альткоинов
Столь затяжной застой объясняется и структурными проблемами самого рынка альткоинов. В 2025 году большинство новых проектов не предлагают реальной ценности — они делают ставку на краткосрочный рост токена, не заботясь о долгосрочной устойчивости. Массовый запуск мем-коинов размывает внимание трейдеров, ликвидность растягивается, а объёмы спекуляций стремительно падают после каждого локального пампа.
Инвесторы опасаются сложных и недружественных для пользователя решений, устают от взломов, скамов и неясности юридического статуса отдельных токенов. Всё это ведёт к ещё большему уклону в сторону “синих фишек” рынка — BTC и ETH, а также нескольких наиболее стабильных альткоинов из первой десятки.
Когда ждать нового альтсезона?
Тем не менее, аналитики не считают, что альтсезон отменён окончательно. Эксперты полагают, что массовый рост альтов просто отложен — и для его старта необходимы как макроэкономические, так и внутренние предпосылки:
- Снижение доминирования BTC. Стабилизация цены Биткоина выше 100,000$ и переход к боковику традиционно открывает окно для роста риска и притока капитала в альты.
- Оживление ETF на Ethereum и другие альты. За последние 11 дней приток в Ethereum ETF составил более 630 млн$, что сигнализирует о растущем интересе к топовым альтам у крупных инвесторов.
- Макроэкономические стимулы. Возможный переход от политики QT к новому циклу QE может вызвать рост аппетита к риску и масштабное движение капитала на рынок альткоинов.
- Выход новых технологических решений и уникальных кейсов. Только инновационные проекты с реальной ценностью, сильным комьюнити и качественной командой смогут пережить “очищение” рынка и стать новыми лидерами роста.
Рынок замер в ожидании — но признаки разворота уже есть
По словам COO MEXC Трейси Джин, главный индикатор будущего альтсезона — падение BTC-доминации и параллельный рост объёмов в ETF на альткоины. Уже сейчас на рынке фиксируется приток средств в Ethereum, XMR, ENA, HYPE, AAVE, ARB и другие крупные альты. К тому же, консолидация BTC выше 100,000$ более 25 дней открывает окно для будущей активной ротации.
Настоящий альтсезон традиционно начинается, когда Биткоин долгое время стоит в диапазоне и не даёт ярких движений, а инвесторы
Вывод: Несмотря на затянувшуюся паузу, альтсезон 2025 года не отменён. Крупные игроки уже постепенно наращивают позиции в топовых альтах, а рост интереса к ETF и новые технологические решения могут стать спусковым крючком для масштабного рывка. Рынок ждет, когда Биткоин перестанет быть единственным драйвером — и тогда альткоины покажут себя во всей красе.