Ончейн-аналитическая компания CryptoQuant считает, что биткоин уже перешёл в медвежью фазу текущего рыночного цикла. В опубликованном в пятницу отчёте эксперты указывают на заметное ослабление спроса: по их оценке, с начала октября 2025 года он стабильно находится ниже долгосрочного тренда. После трёх мощных волн спроса, наблюдавшихся с 2023 года, рынок, по сути, лишился ключевой опоры для продолжения роста.
По данным CryptoQuant, значительная часть дополнительного спроса в рамках текущего цикла уже была полностью поглощена. Это усиливает риски дальнейшего снижения курса. В качестве ближайшей важной зоны поддержки аналитики выделяют уровень 70 000 долларов, при этом допускают и более глубокий сценарий с движением цены к 56 000 долларов.
Аналитик CryptoQuant Хулио Морено уточняет, что снижение к отметке 70 000 долларов может произойти в горизонте ближайших трёх–шести месяцев. Уровень 56 000 долларов он рассматривает как более долгосрочную цель, возможную во второй половине 2026 года. По его словам, текущий медвежий рынок фактически стартовал ещё в середине ноября, а его триггером стала крупнейшая в истории крипторынка волна ликвидаций, зафиксированная 10 октября.
Дополнительные признаки слабости аналитики видят в динамике спотовых Bitcoin-ETF в США. В четвёртом квартале 2025 года в этом сегменте преобладали оттоки, а совокупные резервы фондов сократились примерно на 24 000 BTC. Параллельно замедлился рост числа кошельков с балансом от 100 до 1 000 биткоинов — этот показатель также опустился ниже своего долгосрочного тренда. Похожая картина наблюдалась накануне медвежьего рынка 2022 года!
Сигналы осторожности поступают и с деривативного рынка. Средние funding rates по бессрочным фьючерсам снизились до минимальных значений с декабря 2023 года, что указывает на падение аппетита к риску среди трейдеров. Кроме того, биткоин торгуется ниже своего 365-дневного скользящего среднего, которое исторически нередко выступало границей между бычьими и медвежьими фазами рынка.