Поворотный момент для всей криптоиндустрии

До недавнего времени внимание FCA было сосредоточено в основном на борьбе с отмыванием денег (AML). С 2020 года регистрацию по правилам AML успешно прошли лишь около 14% компаний. Однако новая инициатива регулятора — это шаг далеко за пределы AML. Она затронет гораздо более широкий перечень сервисов и продуктов в криптопространстве.

По словам директора FCA по цифровым активам Мэттью Лонга, новый режим будет охватывать stablecoin-эмитентов, платёжные сервисы, кредитные платформы и другие структуры, связанные с оборотом криптоактивов. Причём круг объектов регулирования ещё может расшириться.

Почему это касается всех разработчиков, а не только централизованных игроков

Даже проекты, которые не занимаются хранением пользовательских средств напрямую, рискуют попасть в поле зрения регуляторов. Любые решения второго уровня (Layer 2), мосты (bridging), сервисы кросс-чейн свопов, платформы стейкинга и кредитования — это потенциально "финансовые сервисы" с точки зрения нового законодательства.

Ключевые риски:

  • Любой контроль или краткосрочная обработка пользовательских средств может считаться кастодиальной деятельностью.
  • Функции по переводам, кредитованию или обеспечению ликвидности могут потребовать лицензирования.
  • Если интерфейс продукта ориентирован на пользователей из Великобритании — игнорировать местное законодательство будет невозможно.

Влияние на международный рынок

Хотя новый режим касается Великобритании, его последствия могут быть глобальными. Как это уже было с GDPR, принципы защиты данных быстро распространились за пределы ЕС. Если британская модель крипторегулирования окажется эффективной, другие юрисдикции могут позаимствовать её элементы.

Особенно это касается stablecoin-эмитентов, которые в случае требований по аудиту резервов или отчётности в реальном времени будут вынуждены внедрять единые стандарты во всех регионах. Унификация проще, чем фрагментация — именно так локальные правила превращаются в глобальный стандарт.

Регулирование — это не только риск, но и возможность

Компании, которые заранее заложат в свою архитектуру функции геофенсинга, KYC, риск-аналитики и модульного комплаенса, будут иметь конкурентное преимущество. Такие решения позволят быстрее интегрироваться с институциональными партнёрами и не переписывать код в экстренном порядке в будущем.

Что ждать дальше

Будет ли в итоге сформирована единая глобальная модель регулирования или же разработчикам придётся создавать отдельные версии продуктов для каждой страны — пока вопрос открытый. FCA взаимодействует с международными организациями вроде IOSCO и внимательно следит за реализацией MiCA в ЕС.

Очевидно одно — если проект всерьёз рассчитывает на долгосрочное существование, игнорировать тренды в регулировании уже невозможно. К 2026 году рынок криптовалют в Великобритании кардинально изменится, а его правила вполне могут стать ориентиром для всего мира.