Ключевые детали решения и реакция участников рынка

В письме от 22 июля Шерри Хейвуд сообщила: «В соответствии с Правилом 431 Комиссии решение по заявке Bitwise 10 Crypto Index ETF отложено до отдельного распоряжения SEC». Официальные комментарии от Bitwise пока не поступили, представители SEC также отказались от персонализированных разъяснений.

Сам фонд Bitwise 10 (тикер BITW) ориентирован на широкий криптовалютный рынок и включает BTC, ETH, XRP, SOL, Polkadot и другие, распределяя активы по долям рыночной капитализации.

Приостановка по Bitwise повторяет аналогичный сценарий с заявкой Grayscale на конвертацию фонда Digital Large Cap Fund LLC в ETF. Тогда SEC тоже сперва утвердила ускоренное одобрение, но уже на следующий день приостановила решение для повторной проверки. Сам Digital Large Cap состоит преимущественно из биткоина (около 80%) и эфириума (около 11%), а также включает Solana, Cardano, XRP.

Почему SEC ставит на паузу крипто-ETF?

На фоне растущего числа заявок на запуск крипто-ETF — от SOL до DOGE — SEC продолжает искать оптимальный подход к созданию единых стандартов листинга. По мнению Скотта Джонсона (Van Buren Capital) и аналитика Bloomberg Intelligence Джеймса Сейффарта, остановки могут быть связаны с внутренними разногласиями внутри SEC или попыткой тянуть время до разработки нового общего фреймворка для листинга ETF. Джонсон отмечает, что член SEC Каролина Креншоу, известная своей критикой криптоиндустрии, могла бы «затормозить» процесс, либо регулятор изначально закладывал задержку по срокам рассмотрения.

Сейффарт соглашается: SEC, скорее всего, «медлит», чтобы успеть выработать единые требования и, возможно, перейти к новой модели рассмотрения заявок. Сейчас для каждого крипто-ETF необходимо подавать отдельную форму 19b-4, что запускает 240-дневный период рассмотрения. Новый фреймворк позволит ускорить листинг подобных продуктов, что существенно повысит динамику рынка.

Рынок в ожидании перемен

Отметим, что пауза по Bitwise и Grayscale происходит на фоне более благоприятной регуляторной среды для криптовалют после инаугурации Дональда Трампа в январе. Крупные игроки ожидают перехода к прозрачной и ускоренной процедуре одобрения ETF, что даст импульс институциональному капиталу в криптоиндустрии.