К тому же, ставка рефинансирования ЕЦБ находится на отметке 2,15%, что весьма близко к целевым уровням. Более того, ранее в ведомстве отмечали, что не исключают возможности пересмотра мягкой денежно-кредитной политики, подчёркивая тот факт, что текущий «голубиный» цикл можно считать практически полностью завершившимся.

Опубликованные накануне данные по инфляции в еврозоне лишь укрепили подобные настроения на рынке: так, базовый гармонизированный индекс потребительских цен в ноябре прибавил ещё 2,4% в годовом выражении, а в месячном — снизился на прежние 0,5%, в то время как более широкий показатель скорректировался с 2,2% до 2,1% и зафиксировался на отметке –0,3%, соответственно. Тем временем, давление на позиции единой валюты оказали данные по деловой активности в Германии от Института экономических исследований (IFO) за декабрь: индекс делового климата опустился с 88,0 пункта до 87,6 пункта, в то время как инвесторы рассчитывали на 88,2 пункта, а индекс экономических ожиданий сократился с 90,5 пункта до 89,7 пункта. Замедление деловой активности наблюдается по всему региону, что приводит к усилению тревожных настроений в отношении дальнейшего экономического роста. 

Многие эксперты говорят о системном кризисе, выходить из которого, при самых благоприятных оценках, блок будет несколько лет. Нисходящая динамика показателей Германии обусловлена резким повышением цен на энергоносители, а также конкуренцией на мировых рынках, где преобладают китайские производители.

Прогнозы предполагают, что валовой внутренний продукт (ВВП) страны может увеличиться лишь на 0,2% по итогам года, однако и эти надежды могут не оправдаться, поскольку власти активно сокращают социальные расходы и увеличивают бюджеты оборонных предприятий на фоне российско-украинского конфликта. Тем временем, позиции доллара США находятся под давлением после публикации неоднозначной статистики по рынку труда: напомним, что в ноябре национальная экономика создала около 64,0 тыс новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора при прогнозе в 50,0 тыс, а в октябре динамика оказалась на отметке –105,0 тыс на фоне последствий шатдауна. При этом общий уровень безработицы в ноябре продемонстрировал довольно заметный рост с 4,4% до 4,6%. Подобная статистика усилила ожидания в отношении дальнейшего смягчения параметров ФРС США в 2026 году, хотя официальный прогноз не изменился: как и прежде, регулятор рассматривает только одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в следующем году.

GBP/USD

Фунт теряет в стоимости в паре GBP/USD, пытаясь развить сильный коррекционный импульс, сформированный накануне, консолидируясь у отметки 1.3370. От Банка Англии ожидают сокращения процентной ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%, несмотря на то, что инфляция в стране остаётся выше целевого диапазона регулятора 2,0-3,0%. Так, опубликованные накануне данные по индексу потребительских цен отразили замедление базового показателя по итогам ноября в годовом выражении с 3,4% до 3,2%, в то время как более широкий индикатор опустился с 3,6% до 3,2% при прогнозе в 3,5%, а в месячном выражении — с 0,4% до –0,2% при предварительных оценках в 0,0%. Более стремительное снижение инфляции привело к пересмотру прогнозов по стоимости заимствований: теперь рынки рассчитывают на корректировку значения к концу 2026 года примерно на –67 базисных пунктов по сравнению с –58 базисных пунктов ранее.

Отдельно инвесторы и форекс трейдеры обратили внимание на индекс розничных цен: в ноябре показатель резко сократился с 4,3% до 3,8%, а в месячном выражении — с 0,3% до –0,4%. Также это повлияло на ожидания в отношении ближайшего заседания Банка Англии по ставкам в четверг, 18 декабря. В свою очередь, в США в 15:30 (GMT+2) будет опубликована статистика по инфляции: аналитики предполагают, что индекс потребительских цен без учёта продовольственных товаров и энергоносителей зафиксируется на отметке 3,0%, а более широкий показатель скорректируется с 3,0% до 3,1%. Кроме того, сегодня в 15:30 (GMT+2) на рынок поступят данные по числу заявок на пособия по безработице: ожидается, что количество первичных обращений граждан за неделю на 12 декабря сократится с 236,0 тыс до 225,0 тыс, а повторных — увеличится с 1,838 млн до 1,940 млн.

AUD/USD

Австралийский доллар показывает околонулевую динамику в паре AUD/USD, консолидируясь вблизи отметки 0.6600: позиции американской валюты по-прежнему находятся под давлением после публикации отчёта от Министерства труда США за ноябрь. Напомним, что наиболее негативным моментом стал рост уровня безработицы с 4,4% до 4,6%, что отчасти связано с последствиями шатдауна, из-за которого многие сотрудники федеральных ведомств были отправлены в неоплачиваемые отпуска, а ещё часть была уволена.

Слабые данные усилили ожидания в отношении смягчения денежно-кредитной политики в 2026 году со стороны ФРС США. Также напомним, что в следующем году сменится глава регулятора: одним из ключевых кандидатов в настоящий момент считается экономический советник Белого Дома Кевин Хассетт, который выступает за более стремительное снижение процентной ставки. В свою очередь, поддержку инструменту сегодня оказали данные по инфляционным ожиданиям в Австралии от Мельбурнского института: в декабре показатель был пересмотрен с 4,5% до 4,7% на перспективу ближайших 12 месяцев, что, вероятно, приведёт к дополнительному ужесточению позиции Резервного банка Австралии (РБА). Завтра в 17:00 (GMT+2) в США будут представлены сведения по инфляционным ожидания от Мичиганского университета: прогнозы предполагают сохранение однолетних ожиданий на прежнем уровне 4,1%, а пятилетних — на 3,2%.

USD/JPY

Доллар США показывает смешанную динамику в паре USD/JPY, консолидируясь вблизи отметки 155.75: активность на рынке остаётся достаточно низкой. В центре внимания участников торгов находятся данные по динамике инвестиций в иностранные облигации на японских рынках, которая замедлилась с 456,3 млрд иен до 356,4 млрд иен, а объёмы иностранных инвестиций в японские акции, напротив, заметно увеличились с 132,8 млрд иен до 528,3 млрд иен, что является оптимистичным сигналом для национальной валюты.

В США сегодня в 15:30 (GMT+2) будет опубликована статистика по инфляции, которая может повлиять на будущие решения ФРС США по процентной ставке: аналитики предполагают, что индекс потребительских цен без учёта продовольственных товаров и энергоносителей зафиксируется на отметке 3,0%, а более широкий показатель скорректируется с 3,0% до 3,1%. Реализация прогнозов может стать дополнительным сигналом для регулятора к паузе в цикле снижения стоимости заимствований. Также сегодня в 15:30 (GMT+2) на рынок поступят данные по числу заявок на пособия по безработице, которые дополнят ноябрьский отчёт Министерства труда, представленный ранее: ожидается, что количество первичных обращений граждан за неделю на 12 декабря сократится с 236,0 тыс до 225,0 тыс, а повторных — увеличится с 1,838 млн до 1,940 млн. В свою очередь, японские инвесторы готовятся к публикации статистики по инфляции за ноябрь в пятницу в 01:30 (GMT+2), прогнозы по которой предполагают, что индекс потребительских цен без учёта стоимости свежих продуктов зафиксируется на отметке 3,0%. Кроме того, в 05:00 (GMT+2) станут известны итоги заседания Банка Японии: согласно опросу агентства Bloomberg, все 50 экономистов ожидают, что регулятор повысит базовую процентную ставку до 0,75%. Велика вероятность, что после этого чиновники возьмут паузу в цикле ужесточения параметров на фоне стабилизации инфляционных рисков и экономической политики премьер-министра Японии Санаэ Такаити.

XAU/USD

Пара XAU/USD консолидируется, удерживаясь вблизи отметки 4335.00: инвесторы и форекс трейдеры пока не спешат открывать новые позиции, предпочитая дождаться появления новых драйверов движения котировок. В частности, сегодня состоятся заседания Банка Англии и Европейского центрального банка (ЕЦБ), итоги которых станут известны в 14:00 (GMT+2) и 15:15 (GMT+2), соответственно. Прогнозируется, что европейский регулятор сохранит параметры денежно-кредитной политики без изменений, а британское ведомство объявит о новом снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%. 

Кроме того, не исключено, что Банк Англии будет сигнализировать в пользу продолжения «голубиной» риторики в начале 2026 года, несмотря на то, что инфляция по-прежнему остаётся ощутимо выше целевых уровней. В США сегодня в 15:30 (GMT+2) будет опубликована статистика по инфляции, которая может повлиять на будущие решения ФРС США по процентной ставке: аналитики предполагают, что индекс потребительских цен без учёта продовольственных товаров и энергоносителей зафиксируется на отметке 3,0%, а более широкий показатель скорректируется с 3,0% до 3,1%. Реализация прогнозов может стать дополнительным сигналом для регулятора к паузе в цикле снижения стоимости заимствований. Также сегодня в 15:30 (GMT+2) на рынок поступят данные по числу заявок на пособия по безработице, которые дополнят ноябрьский отчёт Министерства труда, представленный ранее: ожидается, что количество первичных обращений граждан за неделю на 12 декабря сократится с 236,0 тыс до 225,0 тыс, а повторных — увеличится с 1,838 млн до 1,940 млн.