В банке Nordea ожидают дальнейшего укрепления пары и прогнозируют рост EUR/USD до 1,24 к концу 2026 года на фоне улучшения глобальной экономической конъюнктуры и сохраняющихся рисков вокруг денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США.
Аналитики Nordea не считают, что ФРС пойдёт на новое снижение процентных ставок в ближайшей перспективе. Более того, исходя из ожидаемой траектории экономики США, в банке сомневаются, что регулятору вообще потребуется снижать ставку в течение 2026 года.
При этом эксперты отмечают: доллар может временно получить поддержку, если рынки откажутся от ожиданий смягчения политики ФРС. Однако такой сценарий Nordea не рассматривает как базовый и не считает его вероятным в краткосрочной перспективе.
Вместо этого банк указывает на потенциальные источники давления на доллар в 2026 году, прежде всего связанные с политическими факторами. В Nordea обращают внимание на риск усиления политического влияния на Федеральную резервную систему.
Срок полномочий главы ФРС Джерома Пауэлла истекает в мае, и, по мнению аналитиков, президент Дональд Трамп может попытаться назначить более «мягкого» преемника. Кроме того, администрация США, вероятно, будет стремиться к назначению более «голубиных» руководителей региональных федеральных резервных банков, которые по ротации участвуют в голосовании по ставкам.
В банке Nordea сомневаются, что подобные шаги приведут к радикальным изменениям политики ФРС, сам фактор неопределённости и опасения рынков вокруг независимости регулятора, по их оценке, способен оказывать дополнительное давление на курс доллара.