США: корректировка темпов роста на фоне сокращения расходов и торговых неопределённостей
Согласно актуализированным данным Scope Ratings, экономика США в 2025 году увеличится лишь на 1,8% против прогноза 2,7%, озвученного в октябре прошлого года. Для 2026 года также ожидается рост на уровне 1,8%, тогда как в 2024 году американский ВВП вырос на 2,8%. Такое замедление объясняется уменьшением государственных инвестиций и отсутствием прогресса в торговых переговорах, что влияет на корпоративную и потребительскую активность.
Еврозона: Германия тянет вниз, периферия ЕС опережает темпы
Для Германии эксперты не прогнозируют роста в 2025 году (ожидания были на уровне 0,9%), после сокращения экономики на 0,2% в 2024 году. В 2026 году Германия способна прибавить 1,2%. Слабая динамика крупнейшей экономики Евросоюза приведёт к тому, что общий рост зоны евро не превысит 1,1% — на 0,5 процентного пункта ниже октябрьских ожиданий. В 2026 году аналитики ожидают незначительный отскок — до 1,5%.
На этом фоне страны периферии еврозоны, такие как Испания, Греция, Ирландия и Португалия, демонстрируют стабильную динамику. Испания может показать рост 2,5% в 2025 году (+0,3 п.п. к прошлым оценкам), тогда как Франция ожидает лишь 0,7% (-0,6 п.п.), Италия — 0,6% (-0,4 п.п.).
2026 год: драйверы восстановления — инфраструктура и оборона
В долгосрочной перспективе Scope Ratings ожидает ускорения экономического роста в Европе за счёт увеличения инвестиций в инфраструктуру и оборону. Дополнительное финансирование оборонного комплекса и крупные государственные проекты в строительстве поддержат повышение экономической активности.
Ключевые риски для мировой экономики
Эксперты агентства выделяют четыре основных источника давления на глобальный прогноз:
- Торговые войны. Периодические обострения и спады в международных торговых переговорах создают угрозу рецессии на мировых рынках.
- Финансовая нестабильность. Последняя волна дерегулирования финансовых рынков, инициированная США, повышает волатильность и увеличивает системные риски.
- Бюджетные сложности. Рост долговой нагрузки вынуждает государства проводить жёсткую фискальную политику и пересматривать риски по суверенным долгам.
- Геополитическая напряжённость. Сохранение конфликта между Россией и Украиной, а также эскалация войны на Ближнем Востоке, существенно повышают уровень глобальной неопределённости.
Дополнительным фактором риска остаются устойчиво высокие процентные ставки: центральные банки большинства стран, включая ФРС США и Банк Англии, приостановили цикл смягчения политики, а Банк Японии, напротив, начал осторожно повышать ставки. Постоянно высокие ставки в сочетании с завышенной стоимостью активов и дерегулированным рынком увеличивают вероятность коррекции и дестабилизируют мировую финансовую систему.
Прогноз Scope Ratings по мировому росту и инфляции
Совокупный темп мирового ВВП замедлится с 3,3% в 2024 году до 3,0% в 2025 году. В 2026 году аналитики ждут восстановления до 3,1%, если инфраструктурные и оборонные инвестиции реализуются в полном объёме. При этом агентство отмечает: структурная инфляция и высокие ставки станут новой нормой для большинства развитых экономик.