Прогноз курса XAU/USD: сохраняется баланс между спросом на защитные активы и укреплением доллара США

Воздушная операция вооружённых сил США против иранской инфраструктуры продолжается более недели, тогда как официальный Тегеран отвечает серией ракетных и беспилотных ударов по объектам на территориях государств Персидского залива. Одновременно существенно ухудшилась ситуация в Ормузском проливе — критически важной водной артерии, через которую до начала противостояния осуществлялась значительная доля мирового экспорта сжиженного природного газа. По состоянию на 17 июля объём суточного коммерческого судоходства сократился до трёх судов, что составляет менее 3,0% от среднесуточного трафика, фиксируемого ранее. При этом второй день подряд через пролив не проходили супертанкеры и крупнотоннажные газовозы, что существенно повысило вероятность нарушения глобального энергетического баланса. Резкое сокращение активности в акватории привело к расширению геополитической премии за риск и в нефтяных котировках: за неделю цена Brent Crude Oil выросла более чем на 14,0%, вновь закрепившись выше 80,0 доллара за баррель, что неизбежно транслируется в увеличение транспортных расходов, производственных затрат и логистических издержек, формируя риски повторного ускорения темпов потребительской инфляции. В результате рынок пересматривает ожидания относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики ФРС США, что выразилось в росте доходностей казначейских облигаций и укреплении национальной валюты. Вместе с тем, давление на рынок драгоценных металлов оказалось ограниченным благодаря смешанной макроэкономической статистике. Так, индекс потребительских цен скорректировался с 4,2% до 3,5% в годовом выражении по итогам июня, однако отчёт по ценам производителей и розничным продажам, представленный спустя сутки, в сочетании с заявлениями монетарных властей подтвердили их решительность принятии жёстких решений, если того потребует экономическая ситуация. Таким образом, несмотря на постепенное замедление инфляции, регулятор сохраняет приоритет ценовой стабильности, рассматривая риски преждевременного смягчения финансовых условий как более значимые, чем потенциальное замедление деловой активности. Дополнительным подтверждением ослабления ценового давления стали июньские данные по индексу цен производителей: годовой индикатор достиг 5,5% против 6,0% месяцем ранее, тогда как консенсус-прогноз предполагал 6,2%; одновременно майские данные были пересмотрены в сторону снижения, усилив аргументы в пользу постепенной нормализации инфляционной динамики. В месячном выражении он скорректировался до 0,3%, тогда как базовый показатель, исключающий из расчёта наиболее волатильные компоненты, продемонстрировал существенно более умеренный рост, чем ожидал рынок.

Дополнительное внимание участников торгов на прошлой неделе было сосредоточено на предварительных данных Мичиганского университета. Индекс потребительских настроений в июле вырос до 54,4 пункта, достигнув максимального значения с февраля, что свидетельствует о частичном восстановлении уверенности домохозяйств, вместе с тем, годовые инфляционные ожидания опустились до 4,2% с 4,6%, тогда как пятилетний показатель остался в районе 3,3%. Несмотря на позитивную динамику, оба индикатора остаются существенно выше уровней, совместимых с целевым ориентиром ФРС США по инфляции, позволив несколько ослабить давление на рынок драгоценных металлов и поспособствовав сохранению котировок золота выше психологически значимого уровня 4,0 тыс долларов за унцию. В этих условиях потенциал развития «бычьего» импульса по-прежнему определяется балансом между спросом на защитные активы, динамикой реальных доходностей американских государственных облигаций и ожиданиями относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики, прежде всего в США.

Уровни поддержки и сопротивления

На дневном графике полосы Боллинджера демонстрируют разворот в горизонтальную плоскость: ценовой диапазон незначительно расширяется сверху, оставаясь достаточно просторным для текущего уровня активности. MACD разворачивается, стремясь зафиксироваться выше сигнальной линии. Стохастик, напротив, плавно приближается к отметке «20», указывая на риски перепроданности инструмента в ближайших временных интервалах.

Уровни сопротивления: 4060.00, 4121.69, 4179.79, 4245.06.

Уровни поддержки: 4000.00, 3943.66, 3880.00, 3830.00.

Торговые сценарии и прогноз курса XAU/USD

Длинные позиции стоит открывать после уверенного пробоя уровня 4060.00 вверх с целью 4179.79. Стоп-лосс — 4000.00. Срок реализации: 2–3 дня. Возвращение «медвежьей» динамики с последующим пробоем отметки 3943.66 вниз может стать сигналом к открытию новых коротких позиций с целью 3830.00. Стоп-лосс — 4000.00.