Банк отмечает, что текущие рыночные позиции по фунту стали «чисто короткими», что делает валюту более чувствительной к любому исходу, который окажется «лучше, чем ожидалось».
Порог для позитивной реакции рынка довольно низкий. В Deutsche Bank ожидают, что объём выпуска гособлигаций и траектория дефицита на следующий год останутся близкими к текущим прогнозам, а объём фискального «запаса прочности» на уровне около 16 млрд фунтов будет воспринят рынком как в целом приемлемый.
Чёткое и предсказуемое исполнение бюджета по этим пунктам, по мнению аналитиков, должно спровоцировать восстановление фунта после нескольких недель распродаж, вызванных политическими рисками.
Тем не менее, политическая неопределённость продолжает оказывать давление на перспективы валюты.
В Deutsche Bank предупреждают, что риски, связанные с возможной сменой руководства в ближайшие месяцы, означают: даже при позитивном восприятии бюджета рост фунта вряд ли полностью компенсирует заложенную в него «премию за риск».