Прогноз курса EUR/USD: в ожидании итогов заседания ЕЦБ по монетарной политике

Согласно опубликованной на прошлой неделе статистике, в июне годовой показатель скорректировался с 3,2% до 2,8%, что стало первым заметным снижением после ускорения цен, начавшемся в начале года, тем не менее, он остаётся значительно выше 2,0% цели регулятора. Базовый индикатор, исключающий из расчёта наиболее волатильные компоненты (энергоносители, продукты питания, алкоголь и табачную продукцию) опустился с 2,6% до 2,4%, одновременно инфляция в энергетическом секторе замедлилась с 10,8% до 8,5%, а в сфере услуг — с 3,5% до 3,2%. В целом снижение ценового давления было зафиксировано в 22 из 27 стран-членов ЕС, что, в свою очередь, усиливает ожидания рынка относительно возможной паузы в цикле ужесточения монетарных параметров ЕЦБ. В июне регулятор повысил процентную ставку с 2,00% до 2,25% после того, как в мае рост цен в еврозоне достиг 3,2% — максимального значения с осени 2023 года. Тем не менее, ключевая проблема для властей заключается в текущей неопределённости вокруг энергетического сектора: фактор, который ранее усилил инфляционное давление, вновь становится источником потенциальных рисков. После резкого роста в начале года котировки нефти Brent Crude Oil приближались к отметке 120,0 доллара за баррель, однако затем скорректировались в район 72.00 после временного прекращения огня между США и Ираном в конце июня, а сейчас вновь направляются вверх. Наибольшему давлению подвергаются энергоёмкие отрасли, включая металлургию, химическую промышленность и производство автомобилей, где высокая стоимость ресурсов уже оказывает влияние на инвестиционные решения и корпоративные маржинальные показатели. По оценкам центрального банка, возвращение инфляции к 2,0% цели потребует продолжительного периода ограничительной денежно-кредитной политики.

Дополнительным фактором давления на экономическую активность становится ситуация в банковском секторе еврозоны. Согласно последнему обзору ЕЦБ, финансовые учреждения во втором квартале продолжили ужесточать стандарты предоставления кредитов на фоне геополитической нестабильности, повышенных рисков для корпоративного сегмента и сохраняющейся неопределённости относительно развития экономики. Несмотря на возрастающий спрос со стороны бизнеса, банки увеличивают требования к заёмщикам и ограничивают доступ к финансированию для отдельных отраслей, в частности, автомобильной промышленности и энергоёмких секторов, которые наиболее чувствительны к стоимости капитала и сырьевых ресурсов. Хотя европейская экономика демонстрирует определенную устойчивость, рост стоимости энергоносителей способен сдерживать потребительскую активность и ухудшать производственные показатели.

Тем временем, доллар США получает поддержку со стороны рынка государственных облигаций: доходность десятилетних бумаг удерживается в районе 4,6%, тогда как тридцатилетних — выше 5,0%. Участники рынка опасаются, что рост цен на нефть и сырьё способен замедлить процесс дезинфляции и вынудить ведущие центральные банки сохранять жёсткую денежно-кредитную политику дольше, чем ранее ожидалось. Пока в центре внимания инвесторов находятся комментарии чиновников ФРС США: накануне президент Федерального резервного банка (ФРБ) Кливленда Бет Хэммак заявила, что инфляция в стране слишком высока, и бизнес требует от Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) принятия мер для борьбы с ней, а глава ФРБ Далласа Лори Логан отметила, что текущая ситуация требует незначительного повышения процентных ставок. На этом фоне вероятность ужесточения монетарной политики в декабре, по данным инструмента FedWatch Tool Чикагской товарной биржи (CME), достигла уже 82,0%.

Уровни поддержки и сопротивления

Инструмент удерживается в рамках нисходящего канала, хотя он уже вошёл в боковой диапазон 1.1474–1.1380. Ключевой для «медведей» остаётся отметка 1.1352 (уровень Мюррея [2/8]), которую цена уже безуспешно тестировала в прошлом месяце, закрепление ниже которой позволит им закрепиться в районе  1.1230 (уровень Мюррея [0/8]), 1.1108 (уровень Мюррея [–2/8]), 1.0986 (уровень Мюррея [5/8], W1). Если покупателям удастся пробить уровень 1.1596 (уровень Мюррея [6/8], верхняя линия полос Боллинджера) вероятна смена текущей тенденции и выход из нисходящего канала через верхнюю границу с последующим тестом целей 1.1840 (уровень Мюррея [+2/8]), 1.1962 (уровень Мюррея [+1/8], W1).

Технические индикаторы не дают единого сигнала: полосы Боллинджера переходят к горизонтальному положению, гистограмма MACD стабильна в отрицательной зоне, а Стохастик близок к зоне перепроданности и вскоре может развернуться.

Уровни сопротивления: 1.1596, 1.1840, 1.1962.

Уровни поддержки: 1.1352, 1.1230, 1.1108, 1.0986.

Торговые сценарии и прогноз курса EUR/USD

Короткие позиции стоит открывать ниже отметки 1.1352 с целями 1.1230, 1.1108, 1.0986 и стоп-лоссом 1.1440. Срок реализации: 5–7 дней.

Длинные позиции стоит открывать выше отметки 1.1596 с целями 1.1840, 1.1962 и стоп-лоссом 1.1510.