Итоги голосований могут не просто сформировать основу будущего регулирования индустрии в США, но и определить глобальные тренды в цифровых финансах на годы вперёд. Криптоэкосистема, институциональные инвесторы, стартапы, DeFi и даже политические фигуры — все оказались вовлечены в процесс, где ставки крайне высоки.

Какие законопроекты обсуждаются?

1. GENIUS Act — стабильность для стейблкоинов

Законопроект Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) уже прошёл Сенат и теперь направлен в Палату представителей. Его положения:

  • Полное обеспечение стейблкоинов ликвидными активами (USD, казначейские бумаги и т.п.);
  • Обязательные ежегодные аудиты для эмитентов с капитализацией свыше 50 млрд$;
  • Установление порядка выпуска и регулирования иностранных стейблкоинов в юрисдикции США;
  • Создание единого национального реестра лицензированных эмитентов;
  • Механизмы подачи апелляций через суд в случае отказа в регистрации.

Аналитики называют GENIUS первой серьёзной попыткой легализовать стейблкоины как финансовый инструмент в США — с чёткой, структурированной основой для лицензирования.

2. Clarity Act — долгожданная прозрачность для крипторынка

Digital Asset Market Clarity Act предлагает всеобъемлющий подход к регулированию криптоиндустрии. Законопроект:

  • Разграничивает полномочия SEC и CFTC по надзору за цифровыми активами;
  • Обязывает криптокомпании раскрывать розничным инвесторам финансовую информацию, риски, условия хранения средств;
  • Устанавливает обязанность по сегрегации клиентских активов и средств компаний;
  • Вводит нормы для криптоплатформ, сервисов DeFi, кошельков и маркет-мейкеров;
  • Предусматривает взаимодействие с независимыми регуляторами и аудиторскими структурами.

По мнению аналитиков Benchmark, принятие Clarity снимет главный барьер, удерживающий институциональных инвесторов от выхода на крипторынок — неопределённость в регулировании.

3. CBDC-запрет — блокировка цифрового доллара

Законопроект от республиканца Тома Эммера направлен на запрет прямой эмиссии цифровой валюты ФРС для физических лиц. Мотив: защита граждан от потенциального «государственного наблюдения» за транзакциями.

ФРС в 2022 году опубликовала доклад о плюсах и минусах CBDC, но официально заявила, что не будет запускать цифровой доллар без одобрения Конгресса. Министр финансов Скотт Бессент также заявил, что не видит необходимости в запуске CBDC.

Что происходит в Конгрессе?

По информации из источников, знакомых с ходом обсуждений, в среду Палата представителей проголосует по Clarity, а в четверг — по GENIUS. Вопрос о поправках и расписании будет решён в понедельник комитетом по правилам, но существенных изменений в тексте проектов не ожидается.

Если GENIUS будет принят — он может попасть на подпись к президенту уже к пятнице.

Политические конфликты: крипто и Трамп

На фоне законодательной активности возник резкий конфликт между демократами и республиканцами. Главная претензия — возможный конфликт интересов Дональда Трампа.

Согласно отчётам Bloomberg, Трамп и его семья заработали более 620 млн$ на криптоинициативах, включая:

  • World Liberty Financial — DeFi и stablecoin-платформа;
  • TRUMP и MELANIA — мем-токены, запущенные при поддержке крупных инвесторов;
  • Участие в создании одного из крупнейших стейблкоинов — World Liberty Financial USD.

По словам помощника из банковского комитета Сената, принятие GENIUS усилит позиции данного стейблкоина, поскольку именно президент сможет оказывать влияние на лицензирование эмитентов через назначенных регуляторов.

Демократы, включая Максин Уотерс и Стивена Линча, назвали «Crypto Week» «неделей криптокоррупции» и заявили о бойкоте всех трёх инициатив.

«Эти законопроекты узаконивают крупнейшую аферу Трампа — от обогащения его семьи до легализации схем без должной защиты потребителей и рисков для нацбезопасности», — заявила Уотерс.

DeFi под угрозой?

Сообщество децентрализованных финансов выражает беспокойство из-за двух положений Clarity:

  • Отсутствие федеральной преемственности для DeFi-протоколов — возможна лавина локальных законов от штатов;
  • Ограничения на регистрацию и доступ к лицензированию для DeFi-проектов.

Это может привести к дискриминации децентрализованных протоколов по сравнению с централизованными платформами и усложнить их юридическое положение.

Мнение экспертов

Аналитик Дженнифер Шалп (Cato Institute):

«GENIUS предлагает разумные базовые правила для лицензирования стейблкоинов, но всё ещё оставляет слишком много дискреционных полномочий регуляторам. Это может привести к злоупотреблениям или политическому влиянию».

Марк Палмер (Benchmark):

«Clarity станет сигналом для Уолл-стрит: теперь есть чёткое понимание, какие цифровые активы допустимы к торговле, хранению и обслуживанию».

Что дальше?

Хотя Сенат пока не готов принять Clarity, Палата представителей задаёт политический вектор. Если республиканцам удастся привлечь хотя бы часть демократов — это станет бипартийным прецедентом, на который в дальнейшем смогут опираться сторонники крипторегулирования.

Сенат, скорее всего, будет основываться на наработках Кинсти Ламмис и Кирстен Джиллибранд, но часть положений Clarity может быть интегрирована в будущую сенатскую версию закона.