Как сообщает Busan Ilbo, 12 марта руководство K Bank приняло решение предпринять уже третью попытку выхода на биржу.
IPO K Bank: получится ли у необанка выйти на биржу с третьего раза?
Впервые банк попытался выйти на IPO в феврале 2023 года, вторая попытка была сделана в октябре 2024 года. После неудачных попыток некоторые южнокорейские СМИ указали на партнёрство с криптобиржей Upbit как на ключевую проблему, называя это причиной провала.
Seoul shares open higher on overnight US gains#Kospi #Kosdaq #stocks #updateshttps://t.co/LnKTgL1PCF
— The Korea Herald 코리아헤럴드 (@TheKoreaHerald) March 13, 2025
В обеих ситуациях K Bank был вынужден отложить размещение акций. Однако банк нацелен предпринять новую попытку до истечения срока действия разрешения регулятора.
При этом источники на рынке сомневаются в успехе банка, называя «хроническую зависимость» от Upbit основным препятствием для IPO.
Динамика индекса KOSPI Корейской биржи за последний месяц. (Источник: Google Finance)
Монополия Upbit
Upbit является крупнейшей криптобиржей Южной Кореи, лидируя по доле рынка и объёму торгов. Во время пандемии партнёрство между K Bank и Upbit оказалось чрезвычайно успешным.
По южнокорейскому законодательству все криптобиржи, торгующие за фиат, должны заключать договоры с местными банками. Банки предоставляют клиентам бирж возможность идентифицировать аккаунты через социальные номера и привязывать банковские счета к криптовалютным кошелькам.
Во время пандемии K Bank и Upbit были единственными, кто предлагал клиентам открывать такие счета онлайн, тогда как конкуренты требовали личного визита в банк.
Сегодня другие банки уже позволяют клиентам дистанционно открывать банковские счета для криптобирж, однако доминирование Upbit только усилилось. Некоторые политики уже обвиняют биржу в фактической монополизации рынка криптовалют в Южной Корее.
South Korean machinery maker DN Solutions Co. is seeking $800 million to $1 billion in an initial public offering in Seoul, people familiar with the matter said, in what could be the country’s largest such deal this year. https://t.co/3kwKCpmaBW
— Bloomberg (@business) March 13, 2025
Долгосрочная прибыльность под вопросом
СМИ называют зависимость K Bank от бизнеса Upbit чрезмерной и видят в этом причину слабого спроса инвесторов. «Значительная доля прибыли K Bank зависит от Upbit, что ставит под вопрос устойчивость финансовых результатов в долгосрочной перспективе. На долю Upbit приходится около 20% всех депозитов K Bank. Если на крипторынке начнется серьезная волатильность, банк может столкнуться с массовым оттоком вкладов», — отмечает Busan Ilbo.
Кроме того, негативное влияние на прибыльность банка может оказать и недавнее повышение процентных ставок по депозитам со стороны Upbit.
The S&P 500 and the Nasdaq closed in positive territory, the latter enjoying a muscular boost from tech and tech-adjacent momentum stocks. Intel shares soared in extended trading after the company named Lip-Bu Tan as its new CEO https://t.co/fPw4luPaFa pic.twitter.com/07BIkCpNZj
— Reuters (@Reuters) March 13, 2025
Традиционные банки следят за ситуацией
Действующий договор между K Bank и Upbit истекает в октябре этого года, и ряд других банков уже внимательно изучают ситуацию, рассматривая возможность вступить в партнёрство с биржей.
Недавний переход ближайшего конкурента Upbit, биржи Bithumb, от сотрудничества с банком NongHyup к крупнейшему банку Южной Кореи Kookmin может подстегнуть интерес других банков к сделке с Upbit.
Другим важным фактором, который осложняет выход K Bank на IPO, является текущая неопределённость фондового рынка Южной Кореи, вызванная внутренними и внешними причинами.
Ранее K Bank рассчитывал выйти на IPO с оценкой в 4 трлн вон (2,75 млрд долларов США). Однако источники на рынке заявили, что банк должен снизить оценку минимум на 1 трлн вон (около 687 млн долларов США), что может вызвать недовольство со стороны финансовых инвесторов.
Итог: перспектива K Bank в условиях жёсткой конкуренции
Попытка K Bank выйти на IPO в третий раз указывает на их стремление укрепить позиции в финансовом секторе. Однако «зависимость» от крупной криптобиржи вызывает сомнения у аналитиков:
