Ближний Восток: новый виток эскалации
Геополитика вновь вышла на первый план после того, как верховный лидер Ирана Али Хаменеи окончательно проигнорировал требования мирового сообщества прекратить обогащение урана, что нарушает международные обязательства по ядерному нераспространению. Израиль, не дожидаясь новых угроз, нанес авиаудары по ядерному центру в Натанзе и по объектам инфраструктуры, связанным с иранским военным командованием. Иран немедленно ответил серией ударов, что привело к разрушениям и жертвам среди гражданских.
Ситуация резко обострилась после того, как президент США Дональд Трамп публично заявил о полной готовности к вмешательству и даже контроле воздушного пространства над Ираном, отметив, что для решения проблемы нужен "реальный подход", который подразумевает возможность атаки по иранским ядерным объектам совместно с Израилем. Особое внимание привлекает объект Fordow, размещённый глубоко под землей, недоступный для израильской авиации без участия США.
Параллельно, Северная Корея резко осудила действия Израиля и предупредила США и их союзников от дальнейшего вмешательства. Несмотря на запланированные атаки, Трамп придерживается выжидательной позиции в надежде, что Иран пойдёт на уступки под давлением.
Торговые войны: тупик переговоров и угроза тарифных эскалаций
Внешнеторговый фон для доллара и евро остаётся неопределённым. США пока не смогли добиться прогресса в переговорах с ЕС, Японией и Канадой, несмотря на ультиматумы по тарифам. В мае Трамп анонсировал 50%-е пошлины на товары из Европы, однако сразу дал 90-дневную паузу для новых переговоров — но она не дала результатов. В ближайшие недели США готовы реализовать жёсткие тарифные меры, что вызовет зеркальный ответ ЕС и других торговых партнёров, включая Канаду (ответные тарифы на сталь и алюминий).
Переговоры по торговле между США и ЕС зашли в тупик: Трамп прямо заявил, что не считает предложения Европы справедливыми. Сценарий эскалации выглядит всё более вероятным, что усилит волатильность на валютном рынке и может спровоцировать бегство от риска.
ФРС США: итоги заседания, прогнозы и реакция рынков
ФРС на заседании в июне оставила ставку без изменений на уровне 4,25–4,5% — это четвёртое подряд сохранение ставок после цикла смягчения, начатого в декабре 2024 года. Данное решение совпало с рыночными ожиданиями, поскольку публикация индекса CPI в мае только укрепила уверенность участников в осторожной политике Федрезерва.
Новые экономические прогнозы ФРС (Summary of Economic Projections) указывают на снижение ставки на 50 б.п. в 2025 году и только на 25 б.п. в 2026 (в марте ожидалось по 50 б.п. на оба года). Ожидания по экономическому росту пересмотрены вниз, одновременно прогнозируется рост безработицы и инфляции PCE.
На пресс-конференции Джером Пауэлл повторил, что экономика США остаётся сильной, безработица близка к минимумам, а инфляция снижается, но всё ещё выше целевых 2%. Он отметил, что краткосрочные инфляционные ожидания выросли, чему способствовала тарифная политика Белого дома. Отмечена стабильность рынка труда — в мае создано 135 тысяч новых рабочих мест, что пока не провоцирует новую волну инфляции.
По словам Пауэлла, ФРС не будет спешить со снижением ставок до появления убедительных данных, при этом краткосрочные риски от тарифов на экономику начали снижаться по сравнению с апрелем. Глава Федрезерва также подчеркнул важность стабильности рынка жилья и отказался давать комментарии по поводу собственной переизбрания.
На конец недели член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил CNBC, что не ожидает значительного влияния тарифов на инфляцию и допускает снижение ставки уже в июле. В то же время, затягивание с уменьшением ставки может привести к замедлению рынка труда.
Следующее заседание ФРС назначено на 29–30 июля 2025 года. Согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ставки составляет 91,7%.
График EUR/USD: техническая картина после решений ФРСДенежно-кредитная политика ЕЦБ: конец цикла смягчения?
Европейский центральный банк после июньского заседания, где ставка была снижена до 2% (восьмое по счёту снижение), взял паузу: Кристин Лагард и большинство членов Совета управляющих указывают на приближение к нейтральной политике. По мнению Лагард, экономика еврозоны показала устойчивость, что поддерживают и де Гиндос (Испания), и Нагель (Германия). Однако, часть чиновников (например, Мариу Сентену) призывает к осторожности, отмечая слабость экономического роста и недостаточную динамику инфляции. В результате, курс евро получает поддержку только при слабости доллара, а не за счёт внутренних драйверов.
Экономические данные недели: локальные сигналы для EUR/USD
Свежие релизы подчеркивают разнонаправленность макроэкономической картины. Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии вырос до 47,5 в июне (против 25,2 в мае), аналогичный индекс по еврозоне — с 11,6 до 35,3. В США розничные продажи в мае снизились на 0,9% (предыдущее снижение — 0,1%), индекс ФРБ Филадельфии по промышленности остался на уровне -4 (прогноз -1).
На следующей неделе ожидается публикация предварительных индексов PMI (понедельник), выступления Пауэлла в Конгрессе (вторник и среда), итоговые данные по ВВП США за первый квартал (четверг) и индекс PCE — ключевой показатель инфляции для ФРС (пятница). Именно эти события могут спровоцировать повышение волатильности на рынке EUR/USD.
Технический анализ EUR/USD: диапазон, сценарии и ключевые уровни
С технической точки зрения, пара EUR/USD после пробоя годового максимума 1.1631$ скорректировалась вниз, но не вышла из растущего канала. На недельном графике индикаторы RSI и MACD отступили от перекупленности, но остаются выше средних значений. Цена устойчиво выше 20-недельной SMA (1.1050$), а 100- и 200-недельные SMA консолидируются в районе 1.0830$ — это долгосрочная поддержка.
Дневной график указывает на преимущество быков: индикаторы пытаются развернуться вверх в положительной зоне, а 20-дневная SMA поддерживает котировки на уровне 1.1435$. 100-дневная SMA опережает 200-дневную, что усиливает настрой на продолжение тренда. Коррекционное движение с максимума года выглядит завершённым, а покупатели наращивают объёмы перед возможным новым витком роста.
Ближайшая поддержка — 1.1470$, далее 1.1435$ (20-SMA). В случае прорыва вниз стоит ждать покупательского интереса у отметки 1.1300$. На сопротивлении 1.1560$ возможен повторный тест годового максимума и, в случае прорыва, движение к 1.1700$.
Общие выводы и прогноз: что будет двигать евро/доллар?
На фоне сохраняющегося геополитического напряжения, нестабильной торговли и нейтральной риторики ФРС, ближайшая динамика EUR/USD зависит от новых макроэкономических данных, а также тональности выступлений Пауэлла и других регуляторов. Инвесторы будут внимательно отслеживать PMI, выступления главы Федрезерва, а также окончательные цифры по инфляции и ВВП США. С технической точки зрения, пока пара удерживается выше критических поддержек, приоритет остаётся у покупателей.