Главная интрига недели: сможет ли CPI изменить монетарную политику ФРС

Наиболее ожидаемое событие — публикация индекса потребительских цен (CPI) в США, которая станет определяющим моментом для рынка. Именно от динамики инфляции зависит вероятность скорого смягчения политики Федрезерва. После публикации протоколов заседания FOMC рынок увидел, что ряд членов комитета допускает снижение ставки уже в июле, но большинство по-прежнему обеспокоено давлением инфляции, особенно после анонса новых пошлин президентом Дональдом Трампом.

Напряжённость нарастает на фоне продолжающейся торговой войны США с десятками стран. Трамп усилил риторику, объявив о новых 20–40%-ных тарифах для сорока стран, отдельные группы товаров, такие как медь и продукция из Бразилии, попали под ставку в 50%. Отношения с Китаем, Канадой и Евросоюзом остаются напряжёнными, что добавляет нервозности рынкам и поддерживает доллар за счёт статуса "тихой гавани".

Трамп, тарифы и давление на ФРС: как политика формирует рынок

На текущий момент США не удалось достичь крупных торговых соглашений, кроме незначительных договорённостей с отдельными странами Азии. Трамп продолжает давление на ФРС, требуя немедленного снижения ставок и смены председателя Пауэлла на лояльную фигуру. Его публичные заявления и атаки на регулятора формируют дополнительную неопределённость: рынок не знает, ждать ли смены курса Федрезерва в ближайшие месяцы.

Среди кандидатов на пост главы ФРС рассматриваются министр финансов Скотт Бессент, зампред ФРС Мишель Боуман, глава Национального экономического совета Кевин Хассет и член Совета управляющих Кристофер Уоллер. Однако процесс смены руководства может затянуться, и доллар остаётся в "подвешенном" состоянии.

Макроэкономика: еврозона теряет импульс, США в ожидании новых данных

Еврозона: Свежая статистика продолжает разочаровывать инвесторов. Розничные продажи в мае снизились на 0,7% после роста на 0,3% месяцем ранее, а инфляция в Германии застыла на уровне 2%. Индекс доверия инвесторов Sentix хоть и улучшился (4,5 против -0,2), но этого оказалось недостаточно для устойчивого восстановления курса евро.
США: Протоколы FOMC сигнализируют о возможном снижении ставки до конца года, но данные по CPI и розничным продажам, которые выйдут на этой неделе, станут решающими для дальнейшей политики Федрезерва.

Следует учитывать, что любые признаки ускорения инфляции могут привести к сдвигу ожиданий по ставке: резкое повышение CPI даст рынку повод усомниться в скором смягчении, а слабый показатель поддержит "быков" по EUR/USD.

Сентимент и реакция рынков: что происходит на смежных активах?

  • Акции США слабо корректируются после подъёма — инвесторы фиксируют прибыль в ожидании CPI.
  • Золото стабилизировалось возле $2,390, отражая осторожное отношение к риску.
  • Биткоин консолидируется у 111,000–118,000$ после нового исторического максимума — приток средств в спотовые ETF и оптимизм по ставке ФРС поддерживают настроения.

В прошлые годы (2020, 2023) похожие коррекции EUR/USD завершались либо быстрой отработкой поддержки и возвратом к росту, либо затяжным боковиком до прояснения политики ФРС. Сегодня всё зависит от силы макроэкономических сигналов.

Прогноз: EUR/USD балансирует на грани коррекции

Недельный график: EUR/USD скорректировал экстремальную перекупленность. Технические индикаторы сохраняют "бычий" уклон, 20-недельная SMA уверенно выше 100- и 200-периодных, но рост замедлился. Курс пока выше 1.1650 (23.6% Фибоначчи от майско-июльского роста), ближайшая серьёзная поддержка — 1.1540 (38.2% Фибо).
Дневной таймфрейм: Индикаторы медленно уходят вниз, но пока не дают сигнала на полноценный разворот. Продавцы активны у 1.1720 и 1.1770, пробой откроет дорогу к 1.1830 и выше. Поддержка — 1.1650 и 1.1540.

Ключевые уровни поддержки и сопротивления для EUR/USDКлючевые уровни поддержки и сопротивления для EUR/USD

Сценарии для трейдеров: как реагировать на новые риски?

  • Сценарий "Базовый": EUR/USD сохраняет диапазон 1.1650–1.1770, дальнейшая динамика зависит от CPI США.
  • Сценарий "Позитив": Пробой 1.1770 даёт импульс к 1.1830 и выше — при мягкой риторике ФРС и слабом CPI.
  • Сценарий "Негатив": Закрепление ниже 1.1650 откроет дорогу к 1.1540–1.1470 при росте инфляции и новой волне торговых рисков.

Стратегии: Для краткосрочных трейдеров — работать по сигналам на пробой/отбой от ключевых уровней. Среднесрочно — следить за публикацией CPI, Retail Sales и выступлениями представителей ФРС.

Международный контекст и сравнение с прошлыми циклами

Динамика EUR/USD во многом повторяет сценарии 2020 и 2023 годов: рынок торгуется в режиме высокой волатильности, реагируя на риторику властей и макростатистику. Инфляция в США тогда выступала ключевым драйвером для доллара, что вновь подтверждается в текущем цикле.

Традиционно, летние месяцы характеризуются низкой ликвидностью, но в 2024 году "затишья" не наблюдается: торговые войны, смена вектора монетарной политики и новые инфляционные вызовы сохраняют напряжённость и повышают риски для трейдеров.

Вывод:

Прогноз по EUR/USD на ближайшую неделю остаётся неопределённым. Макроэкономические данные США определят, сможет ли доллар продолжить укрепление или евро получит шанс на восстановление. Ключевые уровни — 1.1650 (поддержка) и 1.1770 (сопротивление), их пробой определит среднесрочный тренд. Инвесторам рекомендуется учитывать риски волатильности и не забывать о диверсификации портфеля.