На мировых площадках растёт спрос на евро, а доллар США теряет позиции сразу по нескольким причинам: снижение доходности трежерис, сдвиг ожиданий по ставке ФРС, опасения по поводу независимости регулятора и растущее давление на Пауэлла со стороны Дональда Трампа. Макроэкономический ландшафт быстро меняется — валютный рынок реагирует мгновенно.
Геополитика: резкие скачки и стремительный разворот
Неделя началась с паники: ракетные удары по иранским объектам и ответные обстрелы американских баз привели к резкому спросу на доллар как защитный актив, однако уже к вечеру понедельника рынки полностью развернулись на новости о внезапном перемирии между Ираном и Израилем. Этот разворот мгновенно укрепил спрос на рисковые активы: нефть рухнула, индексы S&P500 и DAX обновили исторические максимумы, а доллар начал стремительно сдавать позиции против евро, фунта и иены.
Не менее важно, что нефтяные котировки обвалились почти на 9% за двое суток, отражая не только снятие военной премии, но и опасения относительно мировой экономики — всё это в пользу дальнейшего снижения инфляционного давления на США и ЕС.
ФРС и инфляция: противостояние рынков и регуляторов
Особое влияние оказало двухдневное выступление Джерома Пауэлла: регулятор чётко дал понять, что не спешит снижать ставку, несмотря на давление со стороны Трампа и части Конгресса. Тем не менее, рынок облигаций заложил вероятность понижения ставки ФРС до 35% уже к июлю, а доходность 10-летних казначейских бумаг ушла к 4.1% — минимум за квартал.
Трамп продолжает атаковать независимость ФРС, угрожая увольнением Пауэлла и обещая поставить "своего человека". Это спровоцировало распродажи доллара, ведь инвесторы опасаются непредсказуемых решений по монетарной политике и ухудшения отношений США с ключевыми торговыми партнёрами.
Инфляционные ожидания растут: индекс PCE в мае достиг 2.3% (базовый — 2.7%), что выше консенсуса. Однако, несмотря на инфляционные риски, рынок всё больше верит в скорое снижение ставок и ищет альтернативы доллару.
Макроэкономика: слабость США и застой в Европе
ВВП США по итогам первого квартала — минус 0,5%, что хуже всех ожиданий и усиливает тревогу среди глобальных инвесторов. Дефицит торгового баланса расширяется — минус 96.6 млрд $, PMI уходит вниз, что добавляет давления на доллар.
В еврозоне ситуация не менее сложная: производство по-прежнему страдает от высоких издержек и слабеющего мирового спроса, PMI держится чуть выше 50, что говорит о стагнации. Тем не менее, структурные реформы и мягкая политика ЕЦБ поддерживают спрос на евро со стороны глобальных фондов.
Важнейшее: приток капитала в европейские фонды продолжает расти, что дополнительно укрепляет евро, а рынки фиксируют чистый приток в евро-облигации на фоне ожиданий разворота политики ФРС.
В фокусе — инфляция в ЕС и занятость в США
На следующей неделе рынок ждёт серию ключевых событий: Германия и еврозона опубликуют данные по инфляции, а в США — блок отчётов по рынку труда (JOLTS, ADP, Nonfarm Payrolls). Ключевой риск — неожиданно сильные данные могут изменить настрой и вернуть интерес к доллару, однако пока инвесторы делают ставку на продолжение ослабления доллара.
Новые выступления Пауэлла и Лагард способны скорректировать краткосрочные тренды, однако фундаментальные сдвиги уже произошли — рынки перешли в фазу активного поиска "тихой гавани" вне доллара.
Технический анализ и прогноз: EUR/USD — бычий тренд, но риск коррекции высок
Недельный график: RSI поднимается к зоне перекупленности (73), цена уверенно выше всех скользящих средних. Однако после восьми дней безоткатного роста вероятность технической коррекции резко возросла.
Ключевая поддержка — 1,1630 и 1,1500. Потеря этих уровней активирует фиксацию прибыли. Сопротивление — 1,1900 и далее психологический барьер 1,2000.
На дневном графике индикаторы начинают сигнализировать о "усталости" тренда, но пока сигналы на разворот слабые.
EUR/USD: уровни поддержки и сопротивления