В фокусе — торговые войны Трампа и давление на ФРС
Президент США Дональд Трамп вновь спровоцировал колебания на валютном рынке, на этот раз из-за угроз введения новых пошлин против ключевых торговых партнёров. В начале июля Трамп направил серии писем с тарифными требованиями и позже пригрозил существенными ограничениями на импорт российской нефти, если Москва не согласует мирное соглашение по Украине в течение 50 дней.
К середине недели глава Белого дома намекнул на возможность достижения торговых соглашений с Индией и ЕС, однако при этом выставил крайне жёсткие условия. Трамп предложил ввести 30%-ные тарифы на импорт товаров из Евросоюза, что представители ЕС уже назвали «неприемлемым». Евросоюз готовит зеркальные ответные меры на сумму порядка 72 млрд евро (84 млрд $), в то время как переговоры о торговом соглашении продолжаются.
Кроме того, президент продолжает оказывать давление на главу ФРС Джерома Пауэлла, призывая снизить ключевую ставку сразу на 3 процентных пункта. Несмотря на подобные заявления, рынок ожидает смягчения монетарной политики Федрезерва лишь на 0,5% до конца года (текущее значение — 4,25–4,50%). Риски усилились, когда появились слухи о возможном увольнении Пауэлла, однако сам Трамп уточнил, что никаких шагов не будет предпринято в ближайшие восемь месяцев — срок полномочий главы ФРС истекает в мае 2026 года.
Макроэкономика ЕС и США: инфляция, индексы и деловая активность
Германия на прошлой неделе порадовала рынки сильными результатами ZEW Survey: индекс экономических ожиданий вырос до 52,7 (против 47,5 в июне), а оценка текущей ситуации улучшилась до -59,5 (с -72,0). В целом по еврозоне индекс деловых ожиданий достиг 36,1, хотя и уступил консенсусу (37,8). Промышленное производство в ЕС в мае выросло на 1,7% за месяц и 3,7% за год.
Индекс гармонизированных потребительских цен (HICP) в еврозоне по итогам июня остался на уровне 2,3% г/г, полностью совпав с прогнозом.
В США инфляция продолжает удерживаться на приемлемом уровне: CPI за июнь — +0,3% м/м и +2,7% г/г. Базовая инфляция — 2,9% против 2,8% месяцем ранее, но всё ещё ниже консенсуса (3%). Эти данные подтверждают осторожную тактику ФРС, несмотря на давление со стороны Трампа.
Продажи в рознице США выросли на 0,6% м/м в июне, что заметно лучше ожиданий (+0,1%) и полностью нивелировало майское снижение (-0,9%). Индекс настроений потребителей Мичиганского университета в июле вырос до 61,8 (ожидалось — 61,5).
На этой неделе инвесторы сосредоточат внимание на предварительных данных индексов деловой активности HCOB и S&P Global по основным экономикам, а также на решении ЕЦБ по монетарной политике. Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений после июньского снижения депозитной ставки до 2%. В пятницу в США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования, а в Германии — индекс делового климата IFO.
Прогноз на неделю
EUR/USD: риски снижения сохраняются
На недельном графике пара EUR/USD закрылась без существенного изменения, однако обновила как минимум, так и максимум недели, что сигнализирует о вероятности продолжения нисходящей коррекции. Индикаторы импульса направлены вниз, а RSI лишь слегка скорректировал перекупленность. Индикатор Momentum также падает, стремясь к линии 100 — это усиливает медвежий сценарий.
При этом котировки удерживаются выше жёстко растущей 20-недельной SMA (сейчас около 1.1300), которая остаётся критическим уровнем для разворота. 100- и 200-недельные SMA развивают боковую динамику.
На дневном графике видно, что пара встретила спрос около 61,8% по Фибоначчи от роста с 1.1453 до 1.1830 (уровень 1.1597) и быстро отскочила вверх. Сейчас цена тестирует 50% Фибоначчи, а бычья 20-дневная SMA совпадает с 38,2% Фибо около 1.1686. Индикаторы дают разнонаправленные сигналы: Momentum снижается, а RSI поднялся к 52.
Закрепление ниже 1.1590 откроет путь к 1.1470 — многолетней зоне поддержки. Явное пробитие этого уровня усилит движение к 1.1400. Если же EUR/USD сможет преодолеть 1.1686, откроется пространство для восстановления вплоть до 1.1760 и 1.1830.