По мнению банка, недавнее ослабление CAD было вызвано фундаментальными причинами, в том числе двумя снижениями ставки Банком Канады, проведёнными в сентябре и октябре. Эти решения теперь позади, и Scotiabank полагает, что денежно-кредитная политика Канады уже приблизилась к нейтральной зоне, а дополнительная фискальная поддержка со стороны федерального бюджета должна способствовать росту внутренней экономики.
Дальше, по прогнозу банка, разрыв между политикой ФРС и Банка Канады будет устойчиво сокращаться, что станет ключевым фактором снижения пары USD/CAD на всём прогнозном горизонте.
В начале следующего года сезонность может временно поддерживать доллар США, но к второму кварталу 2026 года эти факторы, по оценкам Scotiabank, развернутся в пользу канадца.
Базовый прогноз банка предполагает, что USD/CAD будет держаться возле 1,40 до конца 2025 года, затем начнёт плавно снижаться по мере дальнейшего сжатия процентного дифференциала.
На протяжении 2026 года пара, как ожидается, будет стремиться к уровню 1,33, а к концу 2027 года может опуститься в район 1,30, поскольку канадский доллар укрепится благодаря улучшению фундаментальных показателей и более сбалансированной политике регулятора.
Scotiabank сохраняет медвежий взгляд на динамику USD/CAD, подчёркивая, что структурные факторы всё больше работают в пользу укрепления CAD, а не сохранения силы американской валюты.
Текущий курс USD/CAD: 1,4039