Доллар стабилен на фоне новых рисков
Индекс доллара (DXY) смог укрепиться на фоне появления новых рисков и роста неопределённости. Несмотря на общую тенденцию к консолидации, американский доллар сохраняет позиции как «тихая гавань» для инвесторов, которые нервничают из-за судебных баталий вокруг тарифов Трампа и новых торговых решений Вашингтона. В то же время, евро оказался в слабой позиции на фоне ожидания дальнейшего снижения ставок ЕЦБ и падения немецких бондов ниже 2,5% годовых.
Два мира — две монетарные политики: ставки ЕЦБ и ФРС
На первый план вновь вышло расхождение монетарных курсов. Европейский центральный банк на майском заседании снизил депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,25% и, согласно консенсусу рынка, готовится к ещё одному снижению уже в июне. Аргументация проста: инфляция в еврозоне остаётся ниже таргета, экономика буксует, а экспорт страдает под давлением американских тарифов и ослабления глобальных цепочек поставок.
ФРС, напротив, на последнем заседании решила сохранить процентные ставки в диапазоне, несмотря на падение инфляции и рост тревоги вокруг макроэкономических последствий торговых войн. В свежих минутах указано, что регулятор балансирует между рисками инфляции и растущей безработицы, а развилка между ужесточением и стимулированием становится всё острее. Прогноз по рынку: два понижения ставки до конца года, но реальный темп смягчения во многом зависит от дальнейших торговых решений Белого дома и динамики ВВП.
Торговые войны и законотворчество: суды против тарифов
Неделя ознаменовалась настоящей юридической драмой. Суд по международной торговле США заблокировал основную часть универсальных тарифов Дональда Трампа, указав на превышение полномочий президента. Это не только снизило накал страстей среди импортеров и экспортеров, но и повысило волатильность: на рынке вновь пошли слухи о новых попытках обойти запрет через раздел 301 или временные 15% пошлины на срок до 150 дней.
И всё же ситуация далека от финала. Федеральный апелляционный суд временно вернул часть тарифов, пока стороны готовят аргументы. В результате евро и доллар застыли в ожидании: рынки не уверены, стоит ли закладывать в цену новые пошлины или надеяться на деэскалацию. Тем временем, переговоры США с Китаем и Великобританией после громких заголовков остались без внятных результатов, что лишь усиливает нервозность.
Макроэкономический фон: доходности, инфляция, рынок труда
Глобальный контекст не добавляет ясности: доходности US Treasuries закрепились на высоких уровнях (10-летние на 4,53%), а немецкие бонды продолжают падение — 2,48% против 2,68% месяц назад. Это сигнал о слабом аппетите к риску в еврозоне и осторожном подходе к долгу в США. На этом фоне рост занятости в Штатах замедляется, а инфляция по-прежнему держится выше целевых значений ФРС. Инвесторы внимательно следят за пересмотром ВВП США (показал -0,2% вместо ожидаемых -0,3%) и свежими данными по инфляции в Германии и еврозоне.
Техническая картина: фаза боковика и новые уровни
Технический анализ подтверждает стагнацию: пара EUR/USD закрепилась в диапазоне 1.1165–1.1572, где верхний предел определён максимумом года (21 апреля), а поддержка — 55-дневной SMA. Если давление на евро усилится, целями снижения станут 1.0813 (200-дневная SMA) и недельный минимум 1.0732. Индикаторы говорят о замедлении: RSI снизился к 54, ADX остаётся слабым — 21 пункт, что указывает на отсутствие выраженного тренда и ожидание бокового движения.
Для развития восходящей динамики паре потребуется как минимум закрепиться выше 1.1600 (уровень октября 2021 года). До этого момента любые попытки роста могут встречать агрессивную фиксацию прибыли.
Геополитика, энергоносители и глобальные риски
Нельзя не отметить роль геополитических рисков: продолжающиеся разногласия между США и Китаем, новый виток санкций и ограничения поставок критически важных металлов оказывают давление на экспортно-ориентированные сектора ЕС. Дополнительную волатильность вносит рынок энергоносителей: скачки цен на газ и нефть моментально отражаются на торговом балансе еврозоны, ослабляя позиции евро и увеличивая отток капитала.
На фоне этих факторов аналитики Foreck.info прогнозируют для евро период «ожидания и наблюдения», пока рынки не получат новые сигналы от центробанков и не определятся с реакцией на возможные тарифные сюрпризы.
Главные сценарии на неделю:
- Базовый сценарий: консолидация в диапазоне 1.1165–1.1572, преобладание бокового тренда до прояснения судьбы тарифов и решений ЕЦБ.
- Позитивный сценарий: прорыв выше 1.1600 на фоне деэскалации торговых войн и ускорения снижения ставок ФРС.
- Негативный сценарий: падение к 1.0813 и ниже, если судебные решения не снимут тарифную угрозу и ЕЦБ ускорит цикл смягчения.