Валютная пара USD/INR поднялась выше 85,70, отыграв все пятничные потери и приблизившись к 50-дневной экспоненциальной скользящей средней — ключевому техническому уровню для покупателей. В то же время индекс доллара DXY продолжает оставаться у минимумов нескольких лет (97,00), но рупия не может извлечь выгоду из этого, поскольку на нее давят внутренние и технические факторы.
За последние пять месяцев доллар закрыл каждый из них в минусе, но июнь может также закончиться снижением американской валюты. Однако внутренний спрос на доллар, связанные с импортом платежи, активизация компаний-импортеров нефти, а также фиксация прибыли на акциях и коррекция индийских индексов вытолкнули рупию на позиции аутсайдера среди основных валют развивающихся рынков Азии.
Макроэкономика: Прогноз роста экономики, риски и комментарии RBI
Согласно свежему Финансовому отчету по стабильности (FSR), опубликованному Резервным банком Индии (RBI), ВВП страны по итогам 2025–26 финансового года вырастет на 6,5%. Устойчивый рост обусловлен восстановлением спроса в городах и сельской местности, активными государственными инвестициями, высоким уровнем загрузки производственных мощностей, а также положительными макроэкономическими условиями.
Однако RBI предупреждает: на горизонте сохраняются короткосрочные риски — новые тарифы США, геополитическая напряженность, погодные катастрофы и слабость глобального спроса могут ударить по индийскому экспорту и финансовой стабильности страны. Глава RBI Санжай Малхотра призывает банки и компании усилить управление рисками и наращивать резервы, чтобы противостоять возможным внешним шокам.
Отдельно отмечается позитивная инфляционная динамика: CPI остается вблизи целевого диапазона, а кредитование растет благодаря уверенности инвесторов. Ожидается, что текущая мягкая политика сохранится, если инфляция останется под контролем.
Индийские акции на старте недели скорректировались: Sensex снизился на 452,44 пункта (–0,54%) до 83 606,46, Nifty потерял 120,75 пункта (–0,47%) до 25 517,05. Слабые данные по промышленному производству усилили негатив: майский рост составил всего 1,2% против 2,7% в апреле и консенсус-прогноза 2,4% — минимальный показатель с сентября 2024 года. При этом рост выпуска в обрабатывающей промышленности снизился до 2,6% (с 3,4% в апреле).
Цены на нефть после кратковременной коррекции возобновили рост: Brent подорожала до 67,80$ за баррель, WTI — до 65,50$. Данное движение поддерживается ожиданиями увеличения спроса и сокращения запасов, а также сохраняющейся неопределённостью вокруг будущих поставок. Для Индии это означает увеличение расходов на импорт и дополнительное давление на рупию, усиливающее спрос на доллар со стороны импортеров топлива и энергоносителей.
На ситуацию влияет и корпоративный фактор: материнская компания британской Prax Group объявила о банкротстве, поставив под угрозу стабильность поставок с Lindsey Oil Refinery. Это повышает риски для индийских импортеров, усиливая спрос на доллары для резервирования альтернативных контрактов.
Торговая политика: переговоры с США, тарифы и налог на переводы
К 8 июля ожидается объявление промежуточного торгового соглашения между Индией и США: обе стороны достигли согласия по ключевым условиям. Индия настаивает на полном освобождении от 26%-ных встречных пошлин, США взамен требуют большего доступа к индийскому рынку в сферах сельского хозяйства и автопрома. Президент США Дональд Трамп подтвердил, что не намерен продлевать 90-дневную отсрочку — новые ставки по тарифам будут опубликованы в течение нескольких дней.
Кроме того, Сенат США одобрил законопроект One Big Beautiful Bill, снижающий налог на трансграничные переводы с 5% до 1%. Это особенно важно для Индии, остающейся крупнейшим реципиентом денежных переводов в мире (129 млрд$ в 2023–24 гг.), из которых 28% поступают из США. Новый режим налогообложения поддержит стабильность поступлений, которые являются одним из важнейших факторов поддержки курса рупии.
На рынках в центре внимания — серия важных публикаций из США: Chicago PMI уже удивил снижением до 40,4 (пятимесячный минимум). Впереди — данные ISM Manufacturing/Services PMI, JOLTS, ADP и ключевой Nonfarm Payrolls (NFP), способный резко изменить ожидания по ставкам ФРС. При этом индийские трейдеры будут внимательно следить за решениями ФРС, а также динамикой товарных рынков и новых данными по инфляции.
Технический анализ: USD/INR балансирует у 50-дневной EMA
Курс USD/INR торгуется у 85,71 — это уровень 50-дневной EMA, ключевой индикатор для оценки краткосрочного тренда. Пара оттолкнулась от поддержки 85,50, протестировала пробой восходящего клина и теперь консолидируется. RSI (день) находится в зоне нейтральных значений (48,85), что указывает на ожидание сильного драйвера.
В случае закрепления выше 85,72 открывается путь к 86,00, а при возвращении ниже 85,50–85,70 можно ожидать волну фиксации прибыли и переход к продажам вплоть до 84,98 (следующая техническая поддержка). До выхода ключевой макростатистики (NFP, PMI) волатильность и торговые объёмы могут резко возрасти.
USD/INR тестирует скользящую среднюю